Variables financieras, Ejercicios de Análisis Financiero

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Administración

Financiera

Andrés Fernando Zapata Ramírez

[email protected]

Justificación del Curso La administración financiera en una organización es fundamental en el proceso de toma de decisiones. Usualmente se hace con base en el análisis de razones financieras, a partir de los datos históricos; desde este punto de vista, las conclusiones extraídas son útiles para identificar el cumplimiento de políticas y evaluar la gestión realizada en periodos anteriores, pero es necesario complementar este tipo de análisis vinculando una revisión mas profunda sobre el objetivo básico financiero.

Objetivos del Curso

• Desarrollar competencias para la organización de procesos y procedimientos que apoyen la planeación, análisis y diagnóstico financiero de las organizaciones.
• Comprender y aplicar los métodos de proyección de estados financieros, flujos de efectivo y gestión del capital de trabajo de las organizaciones.
• Aplicar los métodos de análisis financiero utilizados en la proyección de inductores de valor y la medición del valor agregado.

Contenido General

• Introducción sobre el rol de las finanzas en la gestión de la firma.
• Análisis y planeación financiera.
• El valor en las finanzas y la fijación de precios en los activos.
• Presupuesto de capital y decisiones de inversión.
• Costo y estructura de capital
• Análisis y diagnóstico financiero centrado en EVA.

Metodología

1) Exposiciones magistrales complementada con la presentación de casos, talleres y

ejemplos.

2) Lecturas de apoyo a los temas vistos por parte de los estudiantes

3) Informe final: al finalizar el semestre se debe entregar un informe de trabajo práctico en

grupos de estudiantes. Se realizarán dos entregas de avance y una entrega final de acuerdo

con la guía

4) Exposiciones: cada semana los grupos deben exponer los avances sobre su trabajo final de

acuerdo con los puntos propuestos en la guía.

5) Talleres grupales, encuentro empresarios.

6) Exámenes parciales individuales.

El Gerente Financiero The Chief Financial Officer - CFO CFO

1. Medición del Desempeño
2. Diseño de Incentivos
3. Presupuestos
4. Relación con Inversionistas
5. Requerimientos Regulatorios 1. Estructura de Capital 2. Política de Dividendos 3. Endeudamiento 4. Administraciòn del Riesgo 5. Auditoria y control 6. Planeaciòn (negocios, impuestos)
6. Inversiones en Activos
7. Investigación y desarrollo
8. Fusiones y Adquisiciones
9. Estructura societaria
10. Eficiencia del capital
11. Administración del Capital de trabajo Decisiones de Financiación Decisiones de Inversión Decisiones Administrativas CFO

Gerencia del Valor y Estrategia Concepto de Valor: El concepto de valor se refiere a la relación entre la satisfacción de diferentes necesidades y los recursos utilizados en dicho propósito. Entre menos recursos se utilicen en la satisfacción de esas necesidades o mayor sea la satisfacción para unos niveles de recursos dados, mayor será el valor. Gerencia del Valor: Stakeholder, consumidores, trabajadores y la sociedad en general pueden tener diferentes puntos de vista respecto a qué representa valor. La gerencia del valor tiene como propósito es reconciliar dichas posturas y hacer que la organización avance hacia el cumplimiento de sus objetivos usando los recursos mínimos.

Gerencia del Valor y Estrategia

“El objetivo de una buena gerencia es incrementar al máximo el valor de la firma” –

Ignacio Vélez Pareja

“ El objetivo básico financiero es aumentar el patrimonio de la empresa o la riqueza

de los accionistas”

• Oscar Leon García.

Gerencia del Valor y Estrategia

1. Valor no es simplemente cuestión de maximizar

el desempeño financiero de corto plazo.

2. Una empresa no puede crear valor si ignora los

intereses de los stakeholders.

3. Se debe propender por la maximización del valor

de largo plazo de la firma para resolver el trade

off entre los intereses de la organización y los de

los stakeholders.

4. La creación de valor no es una estrategia o un

propósito empresarial, es la medida del

desempeño de la organización.

5. La maximización del valor no nos dice nada

sobre qué estrategias se deben emprender, sino

cómo se medirán en el futuro.

Objetivo Básico

“Maximizar el valor de la

empresa”

Análisis Financiero

ECONOMÍA MUNDIAL ECONOMÍA NACIONAL DESEMPEÑO SECTORIAL DESEMPEÑO INDUSTRIAL DESEMPEÑO EMPRESARIAL DESEMPEÑO UEN Top-Down Bottom-Up

Entorno Económico Mundial

ü Choques reales externos de

oferta y demanda:

Crecimiento mundial, inflación

mundial, aceleración y

desaceleración de economías

internacionales.

ü Choques monetarios externos

ü Tasa de cambio nominal y real

ü Aversión al riesgo mundial

ü Inversión en países

emergentes

ü Otras

Entorno Económico

Ø Ciclo económico

Ø Industrias cíclicas

Altamente sensibles al estado de la economía

Ø Industrias defensivas

Poco sensibles al estado de la economía T PIB T PIB T PIB

Entorno Económico

Indicadores líderes en Colombia

Indicadores Generales ü PIB ü Cuenta Corriente /PIB ü Déficit (GNC)/PIB ü IPC ü IPP ü ITCR promedio ü TCN promedio ü Tasa de Desempleo ü Ocupados ü Ventas del comercio al por menor ü Licencias aprobadas de construcción ü Demanda de energía. Indicadores líderes de la actividad real ü Índice de confianza de los consumidores ü Producción real de la industria manufacturera ü Tránsito de camiones según peaje ü Demanda de energía ü Pedidos y existencias en la industria ü Exportaciones industriales ü Situación del productor agropecuario ü Comercio al por menor ü Ventas del comercio ü Ventas de vehículos nuevos ü Préstamos aprobados de la banca hipotecaria ü Licencias de construcción ü Despachos de cemento ü Tasa de desempleo ü Ocupados