La nascita della banca d’italia avviene in un momento un po’ complicato all’indomani
dell’unificazione, in una situazione di difficoltà economica. Il principale problema era la
fragile stabilità del sistema monetario, che andava riorganizzato. L’ordinamento
monetario era complesso perché prima dell’unificazione esistevano sei sistemi
monetario (bimetallici, monometallici su base argentea/decimale) dovuti alla grande
frammentazione del territorio. Subito dopo l’unificazione si prese come sistema
ufficiale quello bimetallico di tipo decimale, seguendo quello piemontese. Esistevano
due istituti di emissione (banca nazionale sarda e toscana) e due banchi pubblici
(banco di napoli e di sicilia, che non battevano moneta ma erano accettati i loro crediti
e le loro polizze). Venne unita la banca sarda a quella toscana perché Cavour voleva
unificare l’istituto di emissione di moneta e creare il cosiddetto monopolio di
emissione, per garantire maggiori controlli e stabilità. La prima proposta rimase
inattuata per l’opposizione di forze di tipo intellettuale (accademici italiani che
osteggiavano questa proposta) e da parte del mondo bancario (dalla banca toscana e
dai banchi pubblici). Le motivazioni di tipo accademico è che l’accademia italiana era
molto liberista, credeva che l’efficienza del mercato (equilibrio domanda-offerta)
dovesse essere garantita dal meccanismo della concorrenza (si sosteneva che un
monopolio d’emissione portasse a uno svantaggio per la domanda, una perdita di
rendita dal lato del consumatore). L’opposizione da parte del mondo bancario era
dovuto al fatto che queste banche (toscana, di napoli e di sicilia) avevano il terrore di
essere fagocitate dalla banca sarda. L’italia post unitaria aveva dei mercati abituati a
reggersi su monete che prima erano accettate, e si pensava di doverli conservare. Il
sistema monetario italiano post unitario fu minato da problemi di carattere endogeno
(politiche governative per avviare il processo di crescita) e esogeno (problemi vari che
si potevano riscontrare). La bilancia dei pagamenti è data dalla bilancia commerciale
e dalla variazione di capitale: è importante che non sia negativa. La bilancia
commerciale è data dal valore delle esportazioni meno quello delle importazioni: se è
negativo, per mantenere la bilancia dei pagamenti positiva o nulla bisogna aumentare
le variazioni di capitale, ovvero importare capitale dall’estero e attrarre investimenti
stranieri (nella peggiore delle ipotesi lo stato vende i titoli del debito pubblico). L’italia
ha bisogno di denaro per promuovere il processo di crescita, e per questo motivo
vende titoli di debito pubblico. Nel 1866 (immediatamente dopo l’unificazione del 65)
scoppia una violenta crisi economica (dovuta anche alla fine della guerra austro-
prussiana). Cause endogene per l’emissione del debito pubblico all’estero e cause
esogene per fuoriuscita di oro dai paesi debitori (chi aveva comprato i titoli li
rivendeva per recuperare i soldi) e per nuovo conflitto alleati con i prussiani contro
francia. Si sarebbe dovuta impegnare per finanziare guerra, che causò il crollo dei titoli
italiani per questa aspettativa negativa imminente. Ci fu un attacco speculativo perché
i paesi esteri iniziarono a vendere i titoli e gli italiani volevano riacquistarli, perché
essendosi abbassato il valore dei titoli potevano avere un rendimento crescente
(acquistarli a prezzi bassi e rivenderli a prezzi maggiori). Il popolo italiano iniziò a
prelevare per avere denaro liquido da investire: la banca, di fronte al ritiro dei depositi
da parte dei propri clienti, dovette incrementare le proprie importazioni di oro e di
argento. Lo stato non potette più finanziarsi con i titoli di debito pubblico per
salvaguardare la spesa pubblica come faceva prima.
Due effetti: comparsa dell’aggio sulla moneta (la moneta viene utilizzata con un valore
reale ridotto rispetto a quello nominale del metallo prezioso). Rarefazione della
moneta metallica rispetto a cartacea: i cittadini iniziarono ad abituarsi ad usare la
cartamoneta che diventò un mezzo di pagamento.
Nel 1870, con una legge promossa dal ministro delle finanze, lo stato italiano
contrasse un nuovo debito con la banca nazionale (sarda?) ad un tasso molto
favorevole. Banca dello stato pontificio diventa il sesto istituto di emissione con nome
di banca romana.
Eventi positivi: 69 apertura canale di suez che aprì vantaggi per il mercato, vittoria
guerra franco-prussiana, che portò le banche ad avere un atteggiamento favorevole.
