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14. ANALISIS ECONOMICO
14.1. INVERSION EN ACTIVOS FIJOS
PRESUPUESTO DE INVERSIONES EN ACTIVOS RECORRIDOS TURISTICOS
POR EL QUINDÍO LTDA
DETALLE VALOR
Computadores (3) $3.080.000, Jeep (3) 45.000.000, Muebles 2.340.000, TV 2.000.000, TOTAL INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS $52.420.000, Se identifica cada uno de los activos fijos que se requieren para el normal funcionamiento de la empresa. PRESUPUESTO DE INVERSIONES DIFERIDAS RECORRIDOS TURISTICOS POR EL QUINDÍO LTDA DETALLE VALOR Estudios técnicos, económicos $250.000, Gastos de entrenamiento personal 500.000, Constitución de la empresa 900.000, Adecuación de la oficina 1.000.000, TOTAL INVERSIÓN DIFERIDA 2.650.000, Se identifica cada uno de los activos diferidos que se requieren para el normal funcionamiento de la empresa. 14.2. INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO PRESUPUESTO DE INVERSIONES EN CAPITAL DE TRABAJO RECORRIDOS TURISTICOS POR EL QUINDÍO LTDA DETALLE VALOR CAPITAL DE TRABAJO
La empresa requiere de $ 12.070.000,00 , para realizar sus operaciones de forma adecuada, sin tener traumatismos en su funcionamiento, ventas y prestación de servicios. CAPITAL DE TRABAJO Detalle Costos y Gastos Año Tres Meses Aprox. Costos de servicios e insumos 116.762.688 25.770.
directos Intereses 8.563.172 1.889. Otros Costos 15.120.000 3.337. Gasto de Ventas 85.500.000 18.870. Gastos de Administración 129.117.600 28.497. Capital de Trabajo 355.063.460 78.366. La empresa requiere de $78.366.020, para realizar sus operaciones normales durante 3 meses aproximadamente. El origen de estos recursos se definirá en el análisis de sensibilidad, ya que estos pueden ser propios o de los inversionistas, pero también pueden ser fruto de un crédito o de los proveedores. Finalmente se establece el total de la inversión requerida para el montaje de la empresa que consiste en la sumatoria de los activos fijos, diferidos y capital de trabajo. 14.3. PRESUPUESTO DE INGRESOS PRESUPUESTOS DE INGRESOS RECORRIDOS TURISTICOS POR EL QUINDÍO LTDA DETALLE AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 Precio Unitario Asesoría Logística
Precio Unitario Operaciones Portuarias
Venta Unidades Asesoría Logística 504 529 556 583 613 Venta Unidades Operaciones Portuarias 252 277 305 335 369 INGRESOS AÑO
Los ingresos representan la venta de cada uno de los servicios (asesoría logística y operaciones portuarias), por el precio de venta de cada servicio, durante la proyección de 5 años. 14.4. PRESUPUESTO DE COSTOS DE SERVICIOS E INSUMOS DIRECTOS INSUMO VALOR UNIDAD
ARRENDAMIENTO 7.200.000,
AUXULIAR 11.730.240,
SUELDO DE GERENTE GENERAL 18.000.000,
PAPELERIA 300.000,
ASESOR CONTABLE 11.730.240,
SERV PUBLICOS 3.000.000,
TOTAL 51.960.480,
PRESUPUESTO DE GASTOS ADMINISTRATIVOS ANUALES
DESCRIPCIÓN VALOR ANUAL
Asesor de Ventas 48.000.000, Publicidad en Medios 24.000.000, Comisiones 12.000.000, Página Web 500.000, Mantenimiento página Web 1.000.000, TOTAL 85.500.000, Se determinan los presupuestos de los diferentes gastos y su clasificación 14.7. DEDUCCIONES TRIBUTARIAS DEDUCCIONES TRIBUTARIAS ASESLOP SAS DETALLE AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 Impuestos (34%) 414.120 1.411.286 10.494.497 20.128.275 30.569. Se plantea el pago de impuestos sobre la renta del 25% y el 9% de impuesto CREE de la equidad. 14.8. ANALISIS DE COSTOS ANALISIS DE COSTOS ASESLOP SAS DETALLE AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 Costos variables
Costos fijos
(Ver clasificación de costos fijos y variables en el formato Excel)
15. ANALISIS FINANCIERO CON FINANCIACIÓN
El estudio financiero es fundamental para definir la rentabilidad del negocio así como el retorno de la inversión, y la proyección de ingresos, gastos y costo en el tiempo, con la finalidad de tomar decisiones en cuanto a la inversión o no de capital. 15.1. FLUJO DE CAJA PROYECTADA FLUJO DE CAJA PROYECTADO ASESLOP SAS DETALLE / AÑOS 1 2 3 4 5 Utilidad Operacional
Depreciaciones
Provisiones
Impuestos
Neto Flujo de Caja Operativo
Flujo de Caja Inversión Variación Cuentas por Cobrar
Variación Cuentas por Pagar
Variación del Capital de Trabajo
Neto Flujo de Caja Inversión
Utilidad Bruta
Gasto de Ventas
Gastos de Administración
Provisiones
Utilidad Operativa
Intereses
Otros ingresos y egresos
Revalorización de Patrimonio
Ajuste Activos no Monetarios
Ajuste Depreciación Acumulada
Ajuste Amortización Acumulada
Total Corrección Monetaria
Utilidad antes de impuestos
Impuestos (35%)
Utilidad Neta Final
Nota: La revalorización de patrimonio, ajustes activos no monetarios, ajustes amortización acumulada y total corrección monetaria, se determinan según el modelo financiero utilizado por el Fondo Emprender del Sena. (Se anexa) Este estado financiero presenta, el resultado del ejercicio de los ingresos y egresos y su respectiva pérdida o ganancia, la afectación de los gastos de
venta y administrativos sobre las utilidades arrojadas por la diferencia entre las ventas y los costos, la afectación de estas sobre el total y las variaciones en los respectivos periodos proyectados. 15.3. BALANCE GENERAL PROYECTADO BALANCE GENERAL ASESLOP SAS DETALLE / AÑOS 0 1 2 3 4 5 Activo Corriente Efectivo
Cuentas X Cobrar
Provisión Cuentas por Cobrar
Gastos Anticipados
Amortización Acumulada de la inversión diferida
Total Activo Corriente:
Maquinaria y Equipo de Operación
Depreciación Acumulada
Equipo de Operación
Muebles y Enseres
Depreciación Acumulada
Muebles y 8.650.00 7.196.8 5.613.5 3.892.0 2.023.8 0
PATRIMONIO
TOTAL PAS +
PAT
La inversión diferida esta discriminada en el formato de Excel 15.4. VALOR PRESENTE NETO (VPN) VALOR PRESENTE NETO ASESLOP SAS VALOR PRESENTE NETO INVERSIÓN -113.223. Permite establecer la equivalencia entre los ingresos y egresos del flujo de efectivo de un proyecto, los que son comparados con la inversión inicial de los socios, cuando el vpn es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el vpn es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el vpn es igual a cero se dice que el proyecto es indiferente.
AÑO1 -
AÑO4 28.504.
AÑO2 -
AÑO5 61.398.
AÑO
VPN 729.
Es de aclarar que la inversión está justificada al iniciar el análisis económico y financiero, incluye; activos fijo, activos diferidos y capital de trabajo. 15.5. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) TASA INTERNA DE RETORNO ASESLOP SAS TASA INTERNA DE RETORNO INVERSIÓN -113.223. Es la tasa que hace que el valor presente neto sea igual a cero, es decir que reduce a cero los ingresos y los egresos del proyecto, incluyéndose la inversión inicial que realizaron los socios en el proyecto. Como la tasa resultante es superior a la del mercado quiere decir que el proyecto es más rentable.
AÑO
AÑO
AÑO
AÑO
AÑO
5.360.183 TIR 30,82%
Para la tasa de interna de retorno y el valor presente neto, los emprendedores consideran una tasa mínima de rendimiento del 30%. 15.6. PRESTAMO FINANCIERO
NOMBRE DE LA
EMPRESA:
ASESLOP
SAS
TABLA DE AMORTIZACION DEL PRESTAMO
CONDICIONES
FINANCIERAS
MONTO
PLAZO: 5 AÑOS
AMORTIZACION:
17,126344% AÑOS
CUOTA
S
AMORTIZACIO
N INTERESES
ABONO A
CAPITAL SALDO
TOTAL 50.000.000,
16. ANALISIS DE RIESGOS E INTANGIBLES
Se busca identificar las variables y los factores que están sometidos a una probabilidad importante de cambio y estimar la magnitud potencial de dichos cambios más las acciones correctivas que podrían tomarse en caso de darse esas variaciones. 16.1. RIESGOS DE MERCADO Es de considerar las diferentes políticas del gobierno con los incentivos tributarios, financieros, de mejoramiento de infraestructura y de inicio de zonas francas entre otras para el surgimiento de nuevas empresas, lo cual indica para el proyecto riesgos externos, que se corregirían con estrategias fuertes de mercado, especialmente con procesos de estandarización de procesos, mejoramiento de la calidad de los servicios, posicionamiento de la empresa y precios más competitivos entre otros.
pasar el 100% de la inversión a capital propio, y de esta forma establecer el grado de susceptibilidad que tiene el proyecto a partir del cambio de la estructura de financiación del negocio. 17.1. VALOR PRESENTE NETO (VPN) VALOR PRESENTE NETO ASESLOP SAS VALOR PRESENTE NETO INVERSIÓN -113.223. Permite establecer la equivalencia entre los ingresos y egresos del flujo de efectivo de un proyecto, los que son comparados con la inversión inicial de los socios, cuando el vpn es menor que cero implica que hay una perdida a una cierta tasa de interés o por el contrario si el vpn es mayor que cero se presenta una ganancia. Cuando el vpn es menor a cero se dice que el proyecto no es viable. En este caso se presenta un VPN negativo, dado que los realizadores del negocio aspiran a tener una tasa como mínimo del 30%
AÑO
16.179.936 AÑO4 87.714.
AÑO
24.977.030 AÑO5 131.460.
AÑO
53.242.614 VPN -997.
17.2. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
TASA INTERNA DE RETORNO ASESLOP SAS
TASA INTERNA DE RETORNO INVERSIÓN -113.223.
Es la tasa que hace que el valor presente neto sea igual a cero, es decir que reduce a cero los ingresos y los egresos del proyecto, incluyéndose la inversión inicial que realizaron los socios en el proyecto. Como la tasa resultante es superior a la del mercado quiere decir que el proyecto es más rentable. Pero considerando que los realizadores del negocio aspiran una tasa mínima del 30%, no es viable el negocio.
AÑO
AÑO
AÑO
AÑO
AÑO
TIR 28,87%
Los cambios en la estructura de financiación del proyecto, donde se pasa de tener el 82% de financiación al 100% con capital propio, generan cambios en la
TIR al pasar del 30,82% al 28,87% y el VPN al pasar de $729.877 a $-997.116 , situación que se presenta, ya que los realizadores del negocio aspiran a una tasa mínima del 30% , por tanto, no es muy bueno para el proyecto, lo cual indica que para el proyecto es determinante la financiación, debido a las condiciones actuales de las tasas de interés ofrecidas por el sistema financiero y considerando las políticas del estado.
18. ANALISIS DE SENSIBILIDAD Se analizaran los rangos de variaciones unidimensionales y/o multidimensionales que el proyecto puede soportar. Se realizan simulaciones a partir de las variables más sencillas del proyecto como lo son las ventas, para tal efecto se realizaran dos análisis uno a partir de un escenario optimista con un crecimiento de los precios del 10% y otro con una disminución de los precios del 10%. Es de anotar, que para el análisis de sensibilidad se realizan variaciones a través de un modelo financiero (el utilizado por Sena Fondo Emprender). Y se partirá de una condición sin endeudamiento. 18.1. CON UN ESCENARIO OPTIMISTA CON EL 10% DE CRECIMIENTO EN EL PRECIO. VALOR PRESENTE NETO (VPN) VALOR PRESENTE NETO ASESLOP SAS VALOR PRESENTE NETO INVERSIÓN -113.223. Permite establecer la equivalencia entre los ingresos y egresos del flujo de efectivo de un proyecto, los que son comparados con la inversión inicial de los socios, cuando el vpn es mayor que cero se presenta una ganancia. Y se dice que el proyecto es viable.
AÑO
47.049.936 AÑO4 194.813.
AÑO
88.675.660 AÑO5 257.103.
AÑO
3 143.699.633^ VPN^ 64.595.
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
TASA INTERNA DE RETORNO ASESLOP SAS
TASA INTERNA DE RETORNO INVERSIÓN -113.223.
El análisis anterior, permite establecer una sensibilización donde se determina el grado de susceptibilidad que tienen los precios en el proyecto, ya que a partir de un cambio desfavorable de este del 10% el proyecto ya no es viable financieramente y por el contrario con un cambio del 10% positivo los resultados financieros cambian significativamente, pasando de una TIR del 30,82% al 105,16% y el VPN al pasar de $729.877 a 64.595.634 , lo que representa un cambio significativamente positivo para el proyecto en caso de darse esta situación.
19. ANALISIS DE ESTRUCTURA FINANCIERA Se realizara un análisis de las razones financieras más importantes para el proyecto. RAZON CORRIENTE – LIQUIDEZ R. C. = ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE = POR CADA PESO QUE LA EMPRESA DEBE EN EL CORTO PLAZO, CUENTA CON EL SIGUIENTE RESPALDO ECONOMICO: Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 2,25 1,69 1,85 2, PRUEBA ACIDA P. A. = (ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS) / PASIVO CORRIENTE = POR CADA PESO QUE LA EMPRESA DEBE EN EL CORTO PLAZO, CUENTA CON EL SIGUIENTE RESPALDO SIN TENER QUE LIQUIDAR SUS INVENTARIOS. Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 2 2 2 2 3 ENDEUDAMIENTO FINANCIERO L. F. T. =TOTAL PASIVO CON ENT. FINANCIERAS / PATRIMONIO =
POR CADA PESO QUE ES DEL PATRIMONIO, LA
SIGUIENTE CANTIDAD PERTENECE A LAS OBLIGACIONES
FINANCIERAS EN EL CORTO PLAZO.
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 110,0% 109,7% 77,6% 52,5% 35,9% INDICADOR / AÑO Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Rentabilidad Operacional
Rentabilidad Neta -6,8%^ 0,0%^ 3,4%^ 6,3%^ 9,1% Rentabilidad Patrimonio
Rentabilidad del Activo -56,4%^ 0,5%^ 29,6%^ 42,2%^ 45,6% Los indicadores de rentabilidad muestran una situación desfavorable para el primer año pero para los cuatro siguientes tienen un recuperación importante para el proyecto
