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ÍNDICE
- I. INTRODUCCIÓN
- II. OBJETIVOS
- III. MARCO TEÓRICO
- 3.1. Definición
- 3.2. Cálculo del ciclo de conversión del efectivo
- 3.3. Cálculos para establecer el ciclo de conversión de efectivo
- 3.4. Ejemplo.
- 3.5. Línea de tiempo para el ciclo de conversión de efectivo
- 3.6. Financiamiento de las necesidades del ciclo de conversión del efectivo
- 3.7. Estrategias para administrar el ciclo de conversión del efectivo
- IV. CONCLUSIONES
- V. BIBLIOGRAFÍA
I. INTRODUCCIÓN
En tiempos actuales en un entorno en donde el mercado cambiante, en el que proveedores, clientes y el sector en general continuamente están en la búsqueda de novedades, y en el que las transacciones se mueven con mayor rapidez y eficiencia gracias a la globalización, el éxito de las empresas estará determinado por sus oportunas y acertadas decisiones. EL Ciclo de conversión del efectivo es un indicador financiero de suma importancia ya que esta muestra el flujo de caja de la empresa y, por consiguiente, muestra la capacidad de mantener activos de alta liquidez. Además, es una medida que los prestamistas y otros proveedores de servicios financieros usarán para evaluar su posible nivel de riesgo Busca disminuir los días en su periodo de conversión de inventarios y sus cuentas por cobrar sea una cartera donde se efectivice más aceleradamente, mientras que las cuentas por pagar estas consigan la mayor ventaja de crédito por parte de sus proveedores, sin descuidar su capacidad de pago esto ayudaría a que la empresa cuente con mayor liquidez sin tener que incurrir a costos de financiamiento
(León y Quispe, 2019) afirman que el Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE) que “es una de las formas efectivas de medir la gestión contable, mide la rapidez con la cual una empresa puede convertir el dinero en efectivo en más líquido, que se hace realizando un seguimiento del efectivo, desde el inventario hasta las cuentas por pagar o a través de las ventas y cuentas por cobrar; por lo tanto, cuanto menor sea el número de días del ciclo de conversión de efectivo, la empresa podría contar con mayor liquidez sin tener que incurrir a costos de financiamiento”. Según Manuebb y Kashif, (2012), ciclo conversión de efectivo se ha considerado una medida útil para la administración del capital de trabajo de la empresa y sobre todo la gestión de efectivo. Según, Nguyen y Sundaresan, (2018) el estudio de ciclo de conversión en efectivo es variable de acuerdo a la actividad empresarial a realizar, es por ello que una empresa comercial va tener el ciclo de conversión en efectivo en negativo, por el mismo hecho que sus actividades fluyen diariamente y los productos que se tiene son ya terminados, a comparación con una empresa industrial su ciclo de conversión en efectivo va hacer positivo, porque el proceso para obtener el producto terminado va a demandar de mayor tiempo en elaboración. De tal manera para acortar el ciclo de conversión en efectivo en una firma como se aprecia en la figura 1, se debe primero disminuir el periodo de rotación de inventarios, que se obtiene analizando los procesos de producción para así identificar los componentes innecesarios para dicho proceso de producción; esto con el propósito de fabricar los productos de manera eficiente. Asimismo, en una empresa comercial, lo que se busca es reducir los tiempos de viaje y de llegada de la nueva mercancía también reduciendo el tiempo en almacenamiento. Segundo se debe disminuir el periodo de cobranza es por ello que se debe tener en cuenta dos cosas: la relación de clientes al contado, creando un segmento estratégico de cobro, hay que tener en cuenta los clientes al crédito, asignando descuentos en sus deudas, políticas de pago, con el fin de motivar a los clientes y cancelen incluso antes
EPI=
del plazo. Por otro lado, se debe aumentar el periodo de las cuentas por pagar, negociando el crédito con los proveedores, sin llegar a perjudicar la misma imagen y reputación crediticia de la empresa. III.2. Cálculo del ciclo de conversión del efectivo 1) El ciclo operativo menos el periodo promedio de pago da como resultado el ciclo de conversión del efectivo. La fórmula para calcular el ciclo de conversión del efectivo es: CCE = CO – PPP CO= Ciclo operativo PPP= Periodo promedio de pago 2) Si sustituimos la relación de la ecuación CO = EPI + PPC en la ecuación CCE = CO
- PPP, podemos ver que el ciclo de conversión del efectivo tiene tres componentes principales: Edad promedio del inventario Periodo promedio de cobro Periodo promedio de pago - CCE = EPI + PPC – PPP III.3. Cálculos para establecer el ciclo de conversión de efectivo Edad Promedio del inventario Es el tiempo que tardan las materias primas y materiales disponibles para el proceso productivo en convertirse en productos terminados o prestación de servicio. La fórmula que se utiliza es la siguiente: Inventario Costo de ventas diario Período Promedio de cobro
tenía una edad promedio de inventario (EPI) de 17.5 días, un periodo promedio de cobro (PPC) de 44.8 días, y un periodo promedio de pago (PPP) de 51.2 días, las compras de IBM eran de $57,416. CCE = EPI + PPC - PPP De modo que el ciclo de conversión del efectivo de IBM era de 11.1 días (17.5 + 44.8 - 51.2). III.5. Línea de tiempo para el ciclo de conversión de efectivo Vega (2014) la define como “una gráfica que representa el tiempo desde el inicio de la producción o compra hasta el cobro por la venta de productos, identificando los días en que los recursos se mantienen invertidos”. Enseguida se presenta la línea del tiempo, según (Gitman y Zutter, 2012): Figura 1: Línea de tiempo para el ciclo de conversión de efectivo. Tomado de Gitman y Zutter (2012) La gráfica anterior permite observar fácilmente los períodos promedio de inventario, cobro y pago, para tomar decisiones y establecer estrategias que
optimicen la disponibilidad de efectivo. Gitman y Zutter (2012) lo definen como “la proyección o pronóstico detallado de flujos o movimientos de ingreso y egreso de dinero que tiene una institución en un período específico” III.6. Financiamiento de las necesidades del ciclo de conversión del efectivo Usamos un ciclo de conversión del efectivo como base para analizar como base para analizar cómo la empresa financia su inversión requerida en activos operativos. Primero, diferenciamos entre las necesidades de financiamiento permanente y temporal y después describimos las estrategias de financiamiento temporal, tanto agresivas como conservadoras.
- Necesidades de financiamiento permanente y temporal Si las ventas de una empresa son constantes, entonces su inversión en activos operativos también será constante y la empresa tendrá solamente una necesidad de financiamiento permanente. Si las ventas de la empresa son cíclicas, entonces su inversión en activos operativos variará a través del tiempo de acuerdo con sus ciclos de venta y la empresa tendrá necesidades de financiamiento temporal además de financiamiento permanente para su inversión mínima en activos operativos. III.7. Estrategias para administrar el ciclo de conversión del efectivo Los pasivos negociados tienen un costo explicito, por lo que la empresa se beneficia al disminuir al mínimo su uso para apoyar los activos operativos. En pocas palabras, la meta es disminuir al mínimo la duración del ciclo de conversión del efectivo, lo que disminuye al mínimo los pasivos negociados. Esta meta se logra por medio de la aplicación de las estrategias siguientes: Rotar el inventario tan rápido como sea posible sin desabastos que ocasionen perdidas de ventas. Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible sin perder ventas debido a técnicas de cobranza muy agresivas. Administrar el tiempo de correo, procesamiento y compensación para reducirlos al cobrar a los clientes y aumentarlos al pagar a los proveedores.
Asimismo Barboza (2016) indica que una alta rotación revela que las ventas a crédito se recuperan de forma rápida, lo cual da liquidez a la empresa. Por otro lado, una baja rotación indica que la empresa está tardando mucho en recuperar sus ventas a crédito. Del mismo modo lo reconoce (Muñoz, 2013), al señalar que es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros muy altos y permita utilizar el crédito como estrategia de ventas (Graziano, 2011). Para su mejor comprensión y gestión, la rotación de cuentas por cobrar está en función a los términos y condiciones establecidas para la cobranza, así como los límites de crédito el factoring y la actualización de los datos de los clientes, como se aprecia en la figura 2. Figura 2 Rotación cuentas por cobrar Nota. Adaptada de rotación cuentas por cobrar, de Juan Morillo y Denis Llamo, 2020 (https://doi.org/10.17162/rivc.v6i1.1258). https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ Inventarios Tal como se menciona en la rotación de cuentas por cobrar, el éxito de la empresa también depende de la eficacia de la gestión de su inventario (Ghapar, 2018). Del
mismo modo, una proporción baja rotación, implica ventas pobres y el exceso de inventario. (Bus, 2016) Actualmente existe una preocupación constante por las políticas de inventario por parte de las empresas; debido a que el costo del dinero que se utiliza para comprar y mantener inventarios es de un 15% aproximadamente correspondiente a un gran número de empresas en economía de mercado de determinado nivel de desarrollo. (Ceballos, 2015) Según Luis, (2016) las existencias están compuestas por las partidas de los inventarios que posee la empresa en materias primas, productos terminados en proceso y productos terminados. Asimismo, el inventario es considerado como una inversión debido a que se espera un rendimiento en el corto plazo por el desembolso de efectivo realizado al comprar la materia prima. Por su parte, Arango (2014) y Yera (1999) sostienen que los inventarios son bienes destinados principalmente para la venta en forma directa o indirecta, donde se evalúan al costo o al valor neto realizable (Muñoz, 2013). Para Gutiérrez (2012) esto significa la suma de aquellos artículos tangibles de propiedad personal los cuales están disponibles para la venta en una operación ordinaria comercial y están en un proceso de producción para tales ventas, que es el tiempo que permanece en la bodega hasta venderse (Barboza, 2016). . Por tanto, la rotación de los inventarios refleja el avance de las ventas proyectadas, por ello, suele variar según el tipo de empresa; por ejemplo, un supermercado con una empresa de camiones tendrá mucha diferencia en la rotación de inventarios. Sin embargo, ambas pueden calcular y controlar sus inventarios mediante la utilización de un sistema óptimo de inventarios, el sistema ABC, JIT, o stock fijo, como se detalla en la figura 3. Figura 3 Rotación inventarios
proveedores más allá de los precios debiendo asegurar que los pagos se realicen a tiempo, como se verifica en la figura 4. Figura 4 Rotación de cuentas por pagar Nota. Adaptada de rotación cuentas por cobrar, de Juan Morillo y Denis Llamo, 2020 (https://doi.org/10.17162/rivc.v6i1.1258). https://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ IV. CONCLUSIONES El ciclo de conversión de efectivo mide la rapidez con la cual una empresa puede convertir el dinero en efectivo en más líquido. Cuando una empresa tarda mucho tiempo en cobrar las cuentas por cobrar pendientes, tiene demasiadas existencias a mano o paga sus gastos con demasiada rapidez, alarga el ciclo de conversión de efectivo. Cuanto menor sea el número de días del ciclo de conversión del efectivo, la empresa podría contar con mayor liquidez sin tener que incurrir a costos de financiamiento.
Por lo contrario, si el resultado es largo significa que se necesita más tiempo para generar efectivo, lo que puede significar la insolvencia de la empresa. Cuando una empresa cobra los pagos pendientes con rapidez, prevé correctamente las necesidades de inventario o paga sus facturas con lentitud, acorta el ciclo de conversión de efectivo. Un buen ciclo de conversión del efectivo depende la industria a la que pertenece la empresa, por ello, es importante comparar resultados para analizar en qué se puede mejorar o conseguir un buen ciclo de conversión del efectivo. V. BIBLIOGRAFÍA Morillo Rodriguez, J. B. & Llamo Santa Cruz, D. I. (2020, 3 marzo). Ciclo de conversión de efectivo: una herramienta esencial para la evaluación financiera de la empresa. Revista de Investigación Valor Contable, 6 (1), 54-64. https://doi.org/10.17162/rivc.v6i1. Arias, C. (2021). Análisis del ciclo de conversión de efectivo y su relación con la liquidez y la rentabilidad de las empresas. Obtenido de
