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TEMA 1
1- EJERCICIO 2
Pi=400$ P=350euros PPA e=1 E=P/Pi E=350euros/400$= 0.875euros/$
Según la paridad de poder adquisitivo, en condiciones de competencia perfecta un mismo bien ha de venderse en diferentes partes del mundo al mismo precio. Por lo tanto para comprar un i- pod en New York el tipo de cambio del dolar respecto al euro es del 0. 875
2 - EJERCICIO 3
3 - EJERCICIO 4
(1+𝑅𝑖)
1+𝑅 𝐸𝑡+1=^
1+0.
1+0.04 x100= 105.769 pesos/dólar
1
105.769=^ 9.45 x 𝟏𝟎
−𝟑 dolares/peso
b) Si las expectativas de los agentes se modifican de modo que se espera que
dentro de un año el dólar cueste 110 pesos, lo que cabe esperar con el precio del
dólar hoy es que también aumente en comparación con la situación de partida.
(1+𝑅𝑖)
1+𝑅 𝐸𝑡+1: si^ 𝐸𝑡+1aumenta,^ 𝐸𝑡^ también.
1+0.
1+0.04 x110=^ 116.346 pesos/dólar
1+𝑅𝑖
1+0.04 x105.769;^ 𝑹
Planteamiento correcto.
Pero me da que hay una pequeña confusión: habéis intercambiado los tipos de interés. Si se adopta la perspectiva de que el país “doméstico” es México. Y el Extranjero es USA, sería:
E=precio del dólar.
Entonces 1.1 Rentabilidad mexicana = (1/E) 1.04 * 100 Rentabilidad en USAS -
E = 1.04 * 100 / 1.1 = 94.54 pesos el dólar
Pero lo que se pide es el valor del peso en dólares: es decir
1/94.54 = 0.01057 dólares por peso
El error se arrastra luego….
4- EJERCICIO 5
𝑟𝑏𝑟𝑎𝑠𝑖𝑙^ = 1,8% = 0.
𝑟𝑒𝑠𝑝𝑎ñ𝑎^ = 3.5% = 0.
¿𝐸𝑡+1𝑒^?
Activo nacional (España) = 1 + 𝑃 1 = 1.
Activo extranjero (Brasil):
- Cambio de divisas 1 𝐸𝑡^ divisas
- Inversión (^) 𝐸^1 𝑡 ∗ (1 + 𝑃 1 𝑖) divisas
- Cambio a euros 𝐸𝑡+1𝑒^ * 1 𝐸𝑡^ *(1+𝑃^1
Equivalencia: 1+R = 𝐸1+𝑡𝑒^ * 1 𝐸𝑡^ *(1+𝑃^1
𝑖 ); 𝐸𝑡 = 1+𝑃^1 𝑖
1+𝑃𝑖^ ∗ 𝐸𝑡+
𝑒
𝐸𝑡^ 𝑒+^1 =
1 +𝑅 1 +𝑅𝑐* Et =^
- 035
- 018 ∗^ 𝐸𝑡^ ;^
𝐸𝑡^ 𝑒+ 1 𝐸𝑡 =^
- 035
- 018 =^1.^0167
La moneda se ha apreciado un 1,67%. Los inversores han comprado divisas brasileñas y ha subido su precio
Lo has clavado.
Para que se entienda mejor, yo añadiría un 𝐸𝑡+
𝑒 𝐸𝑡 =^
𝐸𝑡+1𝑒^ −𝐸𝑡+𝐸𝑡 𝐸𝑡 =^
𝐸𝑡+1𝑒^ −𝐸𝑡 𝐸𝑡 + 1 = 1.
Donde = 𝐸𝑡+1𝑒^ −𝐸𝑡 𝐸𝑡 es la tasa esperada de apreciación de la divisa (el real, en este caso) 5- EJERCICIO 6
VERDADERA:
En un sistema de tipos de cambio fijos es el gobierno quien determina el tipo de cambio, y ante un exceso de oferta o demanda, el Banco Central deberá comprar o vender divisas al precio fijado (para evitar apreciación o depreciación de la moneda nacional, consecuencia de la disminución o aumento del tipo de cambio), lo que le exige mantener un volumen suficiente de reservas para hacer frente a las transacciones. En un sistema de cambios flexible, sin embargo, existe total libertad para el tipo de cambio, que acaba reflejando la tensión entre la oferta y la demanda de divisas.
Ahora se puede representar en nuestro marco de análisis:
La oferta de divisas aumenta y aumenta, hasta que cuando llega a 1, le ponen un suelo de 1. al valor del euro. Y ahí lo mantienen comprando divisas.
- Haciendo que subiese (yo diría que no bajara) el tipo de cambio, se conseguía que aumentasen las exportaciones (que no cayeran) y con ello la producción. Luego el PIB suizo mejora (no cae). El punto de vista es importante.
- Ganar autonomía frente al BCE. Protegerse ante las medidas de relajación cuantitativa que adoptará el BCE lo que causará una depreciación del Euro. Esto no le interesa al SNB porque las reservas acumuladas perderían valor. Efectivamente. La clave es que se da cuenta de que la situación se va a mantener más tiempo. Cuando el BCE anuncia medidas expansivas. El Banco Suizo sabe que una buena parte de todos los euros que el BCE va a crear van a acabar en sus manos. No puede mantener esa situación
indefinidamente. Mantener el tipo de cambio significa renunciar a la autonomía de la política monetaria.
Se ha establecido también como medida compensatoria, un tipo de interés en -0,75 %. Efectivamente. En lugar de comprar todas las divisas que vengan, se intenta desincentivar el que vengan: Hacerles pagar.
- Como ha bajado el tipo de cambio nominal, los productos suizos son más caros, haciendo caer las exportaciones y por tanto, las exportaciones netas, viéndose perjudiacada la producción suiza.
La caída del tipo de interés hará también caer las importaciones netas de capital, produciéndose una situación de déficit en la balanza de pagos. (más bien reduciéndose el tremendo superávit existente)
Por tanto, las medidas adoptadas por el SNB ponen en serios aprietos al turismo y a la industria del país alpino.
