FADE TEMA 6 FUNDAMENTOS, Apuntes de Fundamentos del Negocio

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TEMA 6:

ANÁLISIS DE INVERSIONES

Fundamentos de ADE Departamento de Organización de Empresas

Objetivos de conocimiento del Tema 6

6.1. CIRCULACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA

6.1.1 Ciclo Capital 6.1.2. Ciclo Explotación

6.2. INVERSIÓN: CONCEPTO Y CLASES

6.3. VIABILIDAD DE UNA INVERSIÓN

6.4. CRITERIOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES

FINANCIACIÓN

MERCADOS

FINANCIEROS

INVERSORES

FINANCIEROS

INVERSIÓN

ACTIVOS PRODUCTIVOS

OPERACIONES DE LA EMPRESA

GESTIÓN FINANCIERA

CAPTACIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS

GENERACIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS

REMUNERACIÓN A INVERSORES FINANCIEROS

APLICACIÓN DE RECURSOS FINANCIEROS

AUTOFINANCIACIÓN

 El CICLO DE CAPITAL es un ciclo que se repite periódicamente a lo

largo del tiempo. Tiene que ver con los procesos de inversión que se producen en las empresas. (Ej Inversiones en Inmovilizado)

Recoge el proceso de captación de recursos financieros de los mercado que integran el sistema financiero de la economía o fuentes de financiación posibles de la empresa, y de su aplicación en activos concretos (proceso de inversión). Los cuales permitirán desarrollar las operaciones o actividad productiva de la empresa, gracias a la cual se generarán nuevos recursos financieros que permitirán remunerar a los inversores o titulares de los recursos financieros (intereses y dividendos), devolver el capital, o ser reinvertido en dicho proceso económico

6.1.1 El ciclo de capital

COMPRAS LOGÍ STI CA I N TER N A

P R ODUCCI ÓN

VENTAS^ DI STR I BUCI ÓN

COBROS

Período de Aprovisionamiento

Período de Venta

Período de Producción

Período de Cobro

La duración de todo este ciclo se denomina período medio de maduración

6.1.2 El ciclo de explotación

“El período medio de maduración (PMM) es el tiempo que transcurre desde que se recepcionan las mercancías compradas a los proveedores, hasta que se cobran a los clientes las ventas realizadas”

 Consideraciones:

 Desde que se realiza el pedido (acción de compra) al proveedor hasta que se le paga, es el proveedor quien está financiando el proceso.  Desde que se reciben las mercancías y/o bienes necesarios en el proceso productivo hasta que se cobran las ventas realizadas, la empresa necesita contar con un capital (Capital Circulante o Fondo de Maniobra mínimo)

6.1.2 El ciclo de explotación: periodo medio de maduración

Como vemos en el gráfico, el proceso se inicia con la recepción de los

materiales. Supongamos que los materiales comprados permanecen

almacenados durante 12 días hasta que se inicia la producción. Así pues, la

primera fase es el plazo que las materias primas permanecen almacenadas

hasta que pasan al proceso de fabricación.

6.1.2 El ciclo de explotación: periodo medio de maduración

El proceso de fabricación continua en la segunda fase, que tal y como se aprecia en el gráfico se inicia en el día 13 y termina el día 18. Es decir, el plazo que se tarda en fabricar es de 6 días.

6.1.2 El ciclo de explotación: periodo medio de maduración

Por último llegamos a la cuarta fase, que son los 10 días que transcurren desde

que se venden los productos hasta que se les cobran a los clientes.

6.1.2 El ciclo de explotación: periodo medio de maduración

La suma de las cuatro fases o plazos que hemos comentado recibe el nombre de

'Período de maduración', pues se trata del tiempo que tarda en 'madurar' el

dinero invertido en materiales, para recuperarlo mediante el cobro de las ventas.

6.1.2 El ciclo de explotación: periodo medio de maduración

 Período de Aprovisionamiento

 Período de Producción

 Período de Venta

 Período de Cobro a clientes

 Período de Pago a

proveedores

A A A

n = Compras^ ; d^365 365 Existencias MP Existencias de MP n Compras

= =^ ×

P P P

n = Coste produccion^ ; d^365 365 Existencias PC Existencias de PC n Coste produccion = =^ ×

V V V

n = Coste de las ventas^ ; d^365 365 Existencias PT Existencias de PT n Coste de las ventas

= =^ ×

C C C

n = Ventas^ ; d^365 365 Clientes Clientes n Ventas

= =^ ×

E E E

n = Compras a Credito^ ; d^365 365 Proveedores Proveedores n Compras a Credito

= =^ ×

P M M = dA+ dP + dV+ dc P M M (^) F= dA+ dP + dV+ dc- dE

Rotación Días

6.1.2 El ciclo de explotación: otros periodos

Sobre las compras

Sobre la producción

Sobre las ventas

Sobre el cobro

Mejora de las condiciones comerciales y crediticias con proveedores y entidades de crédito.

Incentivos a la productividad. Racionalización de las tareas. Mecanización y estandarización de la producción.

Stocks de seguridad. Ventas especiales. Métodos publicitarios. Descuentos y rebajas.

Descuentos financieros. Anticipos de clientes. Contratos factoring o negociación de cuentas.

POLÍTICAS QUE REDUCEN LA TEMPORALIDAD DEL CICLO ECONÓMICO

6.1.2 El ciclo de explotación

 CAPITAL CIRCULANTE : Parte de las

inversiones a corto plazo que son financiadas con recursos a largo plazo.

 FONDO MANIOBRA : Recursos a

largo plazo que financian activos de circulante.

BALANCE

ACTIVO FIJO

ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO FIJO

PASIVO CIRCULANTE

CC = FM

6.1.2 El ciclo de explotación: el fondo de maniobra

CC O FM = ACTIVO CIRCULANTE – PASIVO CIRCULANTE

Límite máximo CC PC = 0 Límite mínimo CC PC = AC

ACTIVO FIJO

(a largo plazo)

(Inmovilizado)

ACTIVO

CIRCULANTE

(a corto plazo)

PASIVO

CIRCULANTE

(a corto plazo)

PASIVO FIJO

(a largo plazo)

(Capital Social

deudas a largo (Capital circulante plazo) o fondo de maniobra)

6.1.2 El ciclo de explotación: el fondo de maniobra