El Medio Plazo III
Inflación, actividad y
crecimiento de la
cantidad nominal de
dinero
¿Qué relación existe entre el
crecimiento de la producción,
la tasa de inflación y la tasa
de paro en el medio plazo?
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Inflación, Apuntes de Estadística Empresarial
Asignatura: Estadística Empresarial, Profesor: URJC ADE, Carrera: Contabilidad y Finanzas, Universidad: URJC
Tipo: Apuntes
2016/2017
1 / 25
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El Medio Plazo III
Inflación, actividad y
crecimiento de la
cantidad nominal de
dinero
¿Qué relación existe entre el crecimiento de la producción, la tasa de inflación y la tasa de paro en el medio plazo?
La inflación, la actividad y el crecimiento de la cantidad de dinero: introducción
En este tema caracterizamos la economía mediante
tres relaciones:
La ley de Okun, que relaciona la variación del
desempleo con el crecimiento de la producción
La curva de Phillips, que relaciona las variaciones
de la inflación con el desempleo
La relación de demanda agregada, que relaciona
el crecimiento de la producción tanto con el
crecimiento de la cantidad nominal de dinero y la
inflación
- La ley de Okun: el crecimiento de la producción y las variaciones del desempleo Hasta el momento hemos supuesto:
- La población activa es constante.
- La productividad es constante. En consecuencia: Las variaciones en la producción se traducen en variaciones proporcionales y de signo contrario en el empleo: ES HORA DE PRESCINDIR DE ESTOS SUPUESTOS RESTRICTIVOS La LEY DE OKUN muestra la relación entre el crecimiento de la producción y la variación de la tasa de desempleo. t t yt u u g 1
La Ley de Okun: Fundamentos I Para que disminuya la tasa de paro se han de cumplir dos condiciones necesarias: Para que aumente el empleo: la producción debe crecer más que la productividad del trabajo. Para que disminuya el desempleo El aumento del empleo debe ser mayor que el aumento de la oferta laboral (o de la población económicamente activa. La “tasa normal” de crecimiento se define como la suma de las tasas de crecimiento de la productividad y de la población activa.Es la tasa de crecimiento necesaria para mantener constante la tasa de paro: Si la economía crece por debajo de la tasa normal, la tasa de paro aumenta. Si la economía crece por encima de la tasa normal la tasa de paro disminuye.
t t 1 yt y
u u g g
De acuerdo con los dos fundamentos anteriores, la Ley de Okun puede representarse como: y
g
Es la tasa de crecimiento normal igual a la suma de las tasas de crecimiento de la productividad y de la Población Activa indica cuanto afecta el crecimiento mayor de lo normal a la tasa de desempleo
- La ley de Okun: La Ecuación Donde:
Ejemplo: La Ley de Okun en España 1977- Crecimiento medio de la productividad: 2,35% anual Crecimiento de la Población activa: 1,22% anual Tasa normal de crecimiento: 3,57% anual ut ut 1 0 , 75 ( gy 3 , 57 %) En estos quince año los aumentos en la productividad fueron elevados y, por ese motivo, la tasa normal de crecimiento es relativamente alta. Sin embargo, el crecimiento corriente de la producción no fue elevado y aumentó el paro
2. La curva de Phillips: el desempleo y la
variación de la inflación
( ) t n e t t u u Si suponemos que la inflación esperada este año es igual a la inflación efectiva del año anterior. La Curva de Phillips puede expresarse como: 1 t e t ( ) t t 1 t n u u La Curva de Phillips: La inflación efectiva depende de la inflación esperada y de la desviación del desempleo con respecto a la tasa natural. Si la tasa de paro es mayor (menor) que la tasa natural la tasa de inflación disminuye (aumenta).
3. La relación de la demanda agregada: el crecimiento de la cantidad nominal de dinero, la inflación y el crecimiento de la producción Si suponemos constantes las variables de política fiscal, entonces: i DA ^ Y P M t t ,G ,T ) P M Y Y( t t t t La Demanda Agregada:^ t^ Y M P t t t Los aumentos en la cantidad real de dinero disminuyen el tipo de interés y aumentan la producción de equilibrio a corto plazo yt mt t g g La tasa de crecimiento de la producción a corto plazo (si el gasto público y los impuestos son constantes) se puede expresar por la diferencia entre la tasa de crecimiento nominal del dinero y la tasa de inflación:
Funcionamiento del modelo:
Crecimiento del dinero nominal Ley de Okun Curva de Phillips Demanda agregada
- Según la relación DA , dada la inflación, disminuirá el crecimiento de la producción.
- Por la ley de Okun, un descenso del crecimiento de la producción aumentará el desempleo.
- Por la curva de Phillips, un mayor desempleo implica una inflación menor. ¿Termina el efecto aquí?: ¿qué sucede a medio plazo?
A corto plazo:
A corto plazo, la disminución (aumento) del crecimiento de la cantidad de dinero disminuye (aumenta) el crecimiento de la producción, aumenta (reduce) el desempleo y reduce (aumenta) la inflación. Ejemplo: disminución de la tasa del crecimiento del dinero
Resumen
- (^) Si se reduce el crecimiento de la cantidad nominal de dinero, a CORTO PLAZO se produce un descenso del crecimiento económico y un aumento del desempleo
- (^) A MEDIO PLAZO, se consigue reducir la inflación y la vuelta de la producción y el desempleo a su tasa natural El dilema de la política monetaria para reducir la inflación ¿Con cuanto paro y actividad económica debemos pagar la reducción de la inflación? ¿Cuál es la senda de la política monetaria más adecuada? Ejemplo: disminución de la tasa del crecimiento del dinero
La desinflación: ¿Cuánto desempleo y durante cuánto tiempo? Para reducir la inflación, es necesario reducir el crecimiento de la cantidad nominal de dinero. ¿Qué consecuencias tendrá sobre el paro? Consideremos la curva de Phillips: ^1
t t α(uu^ u ) t n
- (^) Una reducción de la inflación conlleva un aumento del desempleo: t t t n u u 1 La cantidad total de desempleo –medida en puntos año de exceso de paro- necesaria para obtener un objetivo de desinflación no depende del ritmo al que se consiga la desinflación, sólo depende del objetivo de desinflación.
- (^) Definición de punto-año de exceso de desempleo : diferencia de un punto porcentual al año entre la tasa efectiva de desempleo y la tasa natural.
La tasa de sacrificio: Puntos anuales de desempleo Descenso de la inflación de 1% 1 1 t t t n u u Desinflación: La medicina en dosis anuales La tasa de sacrificio permite obtener el número de puntos anuales de exceso de paro necesarios para obtener un objetivo de reducción de la inflación. Se mide por el inverso del coeficiente de la Curva de Phillips multiplicado por los puntos porcentuales en que se reduce la tasa de inflación.
El ritmo de desinflación y el crecimiento de
la producción
¿Qué efecto real tendría reducir la inflación del 16% al 4% en solo año? ut debe ser 15 puntos > un Si. un = 6,5% → ut = 21,5% Según La ley de Okun: (^0) , 8 y 3 % y
g
( ) t t 1 yt y u u g g 21,5% - 6,5% = - 0,5%(g yt
( (^15) %)/ 0 , 5 3 % 27 % yt g -15% en 1931: la mayor tasa negativa de crecimiento del siglo XX en Estados Unidos -15% en 1931: la mayor tasa negativa de crecimiento del siglo XX en Estados Unidos