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- ANÁLISIS FINANCIERO.
1.1. Liquidez
El análisis de la liquidez mide el activo corriente que es capaz de cubrir el total de deudas con vencimiento inferior a un año. Para ello utilizaremos indicadores como el fondo de maniobra, ratios de liquidez, periodos medios y el capital corriente de explotación.
En primer lugar comentaremos el fondo de rotación (tabla 3). En 2016 Sancal tiene un elevado fondo de rotacion, y se ha venido manteniendo positivo desde 2012, lo cual indica que los recursos permanentes financian activo no corriente y una parte del activo corriente, esto conlleva un equilibrio financiero normal.
Tabla 3. Fondo de rotación 2015 2016 2015 2014 2013 2012 Sancal 5.942.028,94 3.726.570,51 3.703.747,93 3.107.668,07 3.653.795, Fuente: Elaboración propia a partir de datos obtenidos en los balances.
Sancal mantiene un elevado capital corriente de explotación en todo el periodo (tabla 4), sus recursos de explotación pueden financiar el activo corriente de explotación y el no corriente. Además, si comparamos las tablas 3 y 4 podemos observar que tiene mayor capital corriente que CCE, lo que indica que la empresa tiene tesorería excedente por encima de las necesidades requeridas por la actividad de explotación. Por tanto, no se hace necesario acudir a financiación a corto plazo con coste para cubrir las inversiones necesarias en la actividad de explotación.
Tabla 4. Capital corriente de explotación. 2016 2015 2014 2013 2012 Sancal 1.103.471,71 863.745,89 1.189.395,01 986.143.24 1.135.545, Fuente: Elaboración propia a partir de datos obtenidos en los balances.
Por último, dentro del análisis de la liquidez, observamos en la tabla 6 las ratios, y apreciamos como Sancal destaca tanto en liquidez como liquidez inmediata. Esto demuestra que tiene capacidad de pago tanto inmediata como no inmediata. No es un valor tan alto, por lo que no indica que haya un exceso de tesorería, y por lo tanto una desfavorable eficiencia.
En cuanto al test ácido apreciamos que Sancal tiene una buena ratio, posiblemente, podrá devolver las deudas en el ejercicio siguiente suponiendo que las existencias ni se venden ni se compran.
Tabla 6. Ratios de liquidez (2016) Ratio de liquidez Liquidez Inmediata Test ácido Ratio de liquidez 4,1 4,09 4, Fuente: Elaboración propia a partir de datos de los balances.
1.2. (^) Solvencia
El ratio de endeudamiento indica la financiación ajena (proporción de deuda) con la que cuenta la empresa. Este tipo de deuda, a diferencia del Patrimonio Neto, ha de ser devuelta por la empresa a sus acreedores.
Tabla 7. Ratios de endeudamiento (2016).
Endeudamiento 0, Endeudamiento financiero 0,
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de los balances
Analizando las distintas empresas objeto de estudio (tabla 7) se observa que Sancal, está poco endeudada con terceros. Estos datos revelan que Sancal no tiene demasiada dependencia de la financiación ajena, menos de la mitad de sus pasivos (16%) ha de ser devuelto a los acreedores. Cabe destacar que las empresas no han tenido variaciones reseñables desde el 2012 en este ratio, por lo que se espera que la tendencia en un futuro próximo sean cifras que rondan las actuales.
La carga financiera que soporta una empresa es el porcentaje de gastos financieros respecto a la cifra de negocio, esto quiere decir, la parte de las ventas destinadas a pagar los gastos financieros generados por la empresa. Cuanto menor sea este porcentaje más parte de las ventas servirán para generar beneficios en la sociedad.
Tabla 9. Carga Financiera y coste pasivo (2016)
Sancal Carga Financiera 0, Coste pasivo medio 0,
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de los balances y pyg.
En cuanto a la evolución de la carga financiera (tabla 9) podemos decir que Sancal ha tenido una evolución irregular, experimentando subidas y bajadas en el periodo 2012-2016. Sancal tiene poca carga financiera.
Por último, cabe mencionar la evolución del coste pasivo. Este es el coste de la financiación ajena de la empresa, considerando todo el pasivo. En este caso Sancal tiene un coste pasivo en 2016 de 0,16.
EBITDA se trata del resultado empresarial antes de: intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones productivas. Es un indicador muy utilizado como referencia sobre la actividad de las empresas, mide la capacidad de la empresa para generar beneficios considerando únicamente su actividad productiva.
Tabla 10. Recursos generados (2016)
Sancal EBITDA 1.664.289,
Fuente: Elaboración propia.
En este caso Sancal (tabla 10), tiene un EBITDA de 1.664.289,65.
1.3. Rentabilidad económica. La rentabilidad económica es el rendimiento de los activos en un periodo de tiempo sin tener en cuenta su financiación, es decir, la capacidad de los activos para generar beneficio. Este ratio, permite comparar la rentabilidad entre empresas sin que la diferencia entre las estructuras financieras afecte al valor de la rentabilidad. Cuando la rentabilidad económica es mayor que cero la empresa es rentable en térmicos económicos.
Tabla 11. Rentabilidad económica (2012-2016)
2016 2015 2014 2013 2012 Sancal 13,39% 9,94% 5,12% 2,04% 4,25%
Fuente: Elaboración propia a partir de datos de los balances y las cuentas de resultados. De la tabla anterior extraemos que Sancal tiene una buena rentabilidad económica, por lo que es rentable en términos económicos. Este ratio ha ido aumentando desde 2012 (4,25%) hasta 2016 (13,39%). Se observa además la reducción de la rentabilidad en 2013.
1.4. Rentabilidad financiera.
En este apartado comentaremos la rentabilidad de Sancal pero desde el punto de vista de la estructura financiera. La rentabilidad financiera refleja el rendimiento del patrimonio neto.
Tabla 14. Evolución de la Rentabilidad Financiera. (2012-2016)
2016 2015 2014 2013 2012 Sancal 16,16% 12,59% 7,93% 3,98% 6,16% Fuente: Elaboración propia
2. CONCLUSIONES
Se observa mediante el Dafo que la crisis afectó a este sector, pero que ha ido recuperándose gracias al aumento paulatino del consumo, tal y como muestran datos del balance. Esto ofrece una
