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Universidad Autónoma del Estado de Hidalgo
Escuela Superior de Apan
Simulación Financiera
Prof. GOMEZ RODRIGUEZ TOMAS
Licenciatura en Ingeniería Económica Financiera
Alonso Islas Barraza
7° semestre
Instrucciones: Realizar un ejemplo de la estrategia horizontal (calendar) call debit spread
TSLA Long Call Calendar Debit Spread
La estrategia la haremos con dos opciones Call, una larga y una corta. En la estrategia horizontal los strikes son los mismos pero la fecha de expiración es diferente. Consideraremos un contrato por posición.
Strike Prima Fecha de
expiración
Posición Larga 420 .00 52.50 25 /Sep/
Posición Corta 420.00 24.30 11 /Sep/
Prima neta : 24.3-52.5= -28.2, queda en débito.
Máxima ganancia
La máxima ganancia de la estrategia es ilimitada. Se puede obtener cuando a la fecha de expiración más cercana, el precio del activo es igual o menor al strike del contrato, y a la fecha de expiración lejana el precio del activo es mayor al strike del contrato.
Lo comprobaremos suponiendo que el 11 de septiembre el precio del activo es de 400, y que el 25 de septiembre el precio del activo es de 470
11 – septiembre
Posición Larga: Aún no expira
Posición Corta: S-K= 400 – 420= -20 = 0 La posición no se ejerce, por lo que expira sin valor.
Para ésta fecha, ganamos la prima de la posición corta, es decir: 24.
25 – septiembre
Posición larga: S-K= 470 – 420 = 50
Posición corta= Obtuvimos 24.3 de ganancia
A los 50 de ganancia de la posición larga hay que restarles la prima pagada de 52.50: 50- 52.50 = -2.
Entonces, ganamos con la posición corta, y perdimos con la posición larga, por lo que nuestras ganancias finales son: 24.3 – 2.5 = 21.8 * 100 acciones= $2,180.00 de ganancia final.
Breakeven
Lo calculamos como el strike + la prima neta pagada, es decir: 420 + 28.2 = 448.2, y lo obtenemos cuando a la fecha de expiración cercana el precio de la acción es igual o menor al strike del contrato, y a la fecha de expiración lejana el precio de la acción es el resultado de la suma anterior, es decir, 448.2.
Lo comprobaremos suponiendo que el 11 de septiembre el precio del activo es de 400, y que el 25 de septiembre el precio del activo es de 448.
11 – septiembre
Posición Larga: Aún no expira
Poisición Corta: S-K= 400 – 420= -20 = 0 La posición no se ejerce, por lo que expira sin valor.
Para ésta fecha, ganamos la prima de la posición corta, es decir: 24.
25 – septiembre
Posición larga: S-K= 448.2 – 420 = 28.
Posición corta= Obtuvimos 24.3 de ganancia
A los 28.2 de ganancia de la posición larga hay que restarles la prima pagada de 52.50: 28.2-52.50 = -24.
Entonces, ganamos con la posición corta, y perdimos la misma cantidad con la posición larga, es decir, 24.3-24.3=0, por lo que no obtenemos perdidas ni ganancias.
Máxima Pérdida
La máxima pérdida de la estrategia es la prima neta pagada. Se puede obtener cuando en ambas fechas el precio de la acción es menor al strike de los contratos. Puede haber casos particulares en los que las pérdidas superen la prima neta, por ejemplo, cuando a la fecha de expiración más cercana, el precio del activo es mayor al strike del contrato, y a la fecha de expiración lejana el precio del activo es menor al strike del contrato.
Lo comprobaremos suponiendo que el 11 de septiembre el precio del activo es de 400, y que el 25 de septiembre el precio del activo es de 400.
11 – septiembre
Posición Larga: Aún no expira
Poisición Corta: S-K= 400 – 420= -20 = 0
La posición no se ejerce, por lo que expira sin valor y ganamos la prima de la posición corta, es decir: 24.
25 – septiembre
Posición larga: S-K= 400 – 420 = -20 = 0
