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MODELO KEYNESIANO BÁSICO
Algunos ejercicios ilustrativos de aspectos económicos importantes
1. Supongamos una economía inicialmente sin sector público ni exterior, en que la función consumo viene dada por: C = 200 + 0,75 Y Y la inversión es exógena al nivel I= a) Determine en este modelo el nivel de equilibrio de la renta b) Si el nivel de producción de pleno empleo fuese Yf = 1580, cuál sería su evaluación de la situación económica? c) Detalle por qué el nivel de actividad Yf = 1580 no sería en este modelo de “equilibrio” (sugerencia 1: analice qué pasaría con la demanda efectiva si la renta fuese 1580; sugerencia 2: con Y=1580, las empresas acumularían o desacumularían stocks) d) ¿Qué política fiscal, en términos solo de aumento del gasto público G, sería necesario aplicar para que la renta de equilibrio coincidiese con la de pleno empleo? ¿Cuál sería el impacto sobre el consumo, el ahorro y el saldo del presupuesto público?
Inicio de solución : La demanda efectiva (agregada) viene dada por Z = C+I = 200 + 0,75 Y + 150 La condición de equilibrio es Producción (renta) = demanda efectiva, Y = Z De modo que: Y = Z = 200 + 0,75Y + 150 => (0,25)Y = 350 => Y = (1/0,25)(350)= 1400 La renta de equilibrio es 1400, siendo el Consumo 1250 y la Inversión 150. Hay una “brecha de output” (diferencia entre producción de pleno empleo y la de equilibrio) dada por 1580 – 1400 = 180 SI Y=1580 el consumo sería 1385, el ahorro S=195 y la inversión I=150. El gasto agregado (o demanda efectiva) sería = 1385 + 150 = 1535, inferior a la producción (1580), de modo que las empresas acumularían de forma indeseada o imprevista stocks, lo que les induciría a reducir la producción. La “inversión realizada” incluyendo la acumulación de stocks sería superior a la “inversión planeada” o “deseada”. Compruebe que con G=45, la producción de equilibrio iguala a la de pleno empleo. Compruebe que ello implica un multiplicador de G igual a 4 ( = 1/0,25)
e) Compruebe que se puede determinar el equilibrio aplicando la condición de I=S f) ¿Qué pasaría si aumentase el ahorro, de modo que para cada nivel de renta se ahorrasen 100 unidades más? g) ¿Qué pasaría si el comportamiento de ahorro/consumo fuese diferente según los niveles de renta u el origen de los ingresos? ¿Qué implicaciones tendría la distribución de la renta sobre el equilibrio macroeconómico en este modelo?
Inicio de solución : Y = C + I equivale a Y – C = I => S = I S = Y – C = - 200 + 0,25 Y, y en equilibrio,
- 200 + 0,25 Y = 150 => Y = 1400
PARADOJA DE LA AUSTERIDAD: Si ahora la función de ahorro pasa a ser:
S= - 100 + 0,25 Y , el nuevo equilibrio de la renta viene dado igualando a I = De modo que Y = 1000. UN AUMENTO DE LA TENDENCIA A AHORRAR REDUCE LA RENTA DE EQUILIBRIO: Paradoja de la austeridad (en contra de las recomendaciones de los abuelos: “¿vicios privados, virtudes públicas?”)
Función de Ahorro de Cambridge: la propensión a ahorrar con cargo a beneficios (o rentas altas) es mayor que con cargo a salarios (rentas más bajas). Ello implica que una redistribución a favor de los salarios (rentas más bajas) aumenta el consumo asociado a cada nivel “agregado” de renta, por lo que el multiplicador es mayor y el nivel de renta correspondiente a un nivel dado de gasto autónomo es mayor.
h) La economía tiene ahora la función consumo C= 200 + 0,75 Yd (siendo Yd = Y – T ), la inversión exógena I=150, el gasto público es de 180 y la recaudación impositiva, T, es también de 180. Calcular el nivel de equilibrio de la renta, y compararla con la de pleno empleo (sigue siendo Yf= 1580) i) ¿Qué moraleja tiene el resultado del punto 8 para el “multiplicador del presupuesto equilibrado”?
Inicio de solución : Y = Z = 200 + 0,75 (Y – 180) + 150 + 180 => (0,25)Y = 395 => Y = 1580 Siendo ahora la Yd= 1400, el consumo C = 1250, y el ahorro 150 (compruebe que I+G = S + T) La renta de equilibrio coincide con la de pleno empleo: la política fiscal descrita consigue ese resultado. A partir de la situación del caso 1, en que el “output gap” era 180 , un incremento equilibrado de G=T=180, tiene un multiplicador de 1 => incremento Y = inc G = incr T.
El motivo para este resultado es el impacto diferencial de G y T sobre la demanda efectiva. El principal mensaje de este ejercicio es el enorme potencial de la Política Fiscal. Pero debe tomarse con precaución. Aumentos muy importantes de los impuestos o del peso del sector público en la economía puede tener una fuerte oposición política que la haga impracticable. Por otra parte, cuando la economía está cerca del pleno empleo pueden aparecer cuellos de botella productivos o tensiones inflacionistas que no se contemplan en el modelo y que invalidarían las conclusiones.
3. En un modelo keynesiano con sector público y exterior las relaciones vienen dadas por: C = 200 + 0,75 Yd I =150 G = 170 T =0,2Y Exportaciones: X = 250 Importaciones: M = 50 + 0,2 Y a) Obtener la renta de equilibrio, los saldos presupuestario y exterior, así como las posiciones de ahorro-inversión b) ¿Cómo se ve alterada la efectividad de las políticas fiscales en esta economía abierta?
Inicio de solución : Y = Z = 200 + 0,75 (0,8Y) + 150 +170 + 250 – 50 – 0,2 Y => Y = (1/0,6)(720) = 1200 El multiplicador es ahora 1,66 (inferior a los casos anteriores) Yd= 960, C = 920; Demanda nacional (absorción): C+I+G es 1240 SP = T – G = 240 – 170 = + 70 superávit público SE (SCC) = 250 – 50 – 0,2 Y = - 40 déficit exterior (cc) => necesidad de financiación Sector privado: Ahorro = 40 Inversión = 150: las necesidades de financiación del sector privado, de 110, se cubren con el superávit público (70) y la financiación exterior (40)
Menor efectividad en principio de la política fiscal, ya que el multiplicador es menor, y además el incremento de G tiende a elevar el déficit comercial por ser expansivo. Un incremento de la demanda extranjera (o una “ganancia de competitividad” que permita exportar más): mejora en Y + mejora en el saldo externo (cc): conduce a discutir “efecto locomotora” y “problemas de coordinación” internacional de políticas macroeconómicas. c) Analice los efectos de: un incremento del gasto público en 60; una mejora de competitividad (o más demanda exterior por recuperación de los socios comerciales) que incrementa las exportaciones en 60
En ambos casos la nueva renta de equilibrio es Y =1300. (Sugerencia: aplique el valor del “multiplicador del gasto autónomo” = 1/(0,6) = 5/3 ). En ambos casos el ahorro privado es ahora S= 60, lo que implica un “exceso de inversión privada sobre ahorro privado” de 150-60 = 90.
- Con aumento del gasto G el saldo presupuestario se reduce de 70 a 30 (aunque el gasto aumente en 60, la recaudación fiscal aumenta en 20), pero el saldo exterior se deteriora hasta -60 (ya que las importaciones aumentan en 20 por aumentar Y). Pregunta pendiente: ¿cómo se financia la inversión privada en este escenario?
- Con aumento de las exportaciones el saldo público mejora de 70 a 90 (más recaudación fiscal), y el saldo exterior alcanza el equilibrio: X= 310 = M : aunque el déficit inicial era 40 y las exportaciones aumentan en 60, hay un “aumento inducido” de las importaciones, ya que aumenta Y. Pregunta pendiente: cómo se financia la inversión privada en este escenario?
4. Consideremos las interdependencias entre dos economías abiertas: Dos países modelizados según el enfoque keynesiano básico: Inicialmente en ambos países: C= 0,75 Yd, T = 0,2 Y A = I+G = 200 Con sólo dos países: para cada país, sus importaciones son las exportaciones del otro: X = M = m Y* M = mY = X* Suponemos inicialmente simetría en los tamaños/propensiones a importar (apertura): m = m* = 0,** a) Determinar la situación de equilibrio de las rentas de ambos países y el saldo comercial entre ellos. b) Analice los efectos de un aumento del gasto público de 50 unidades en un país y compárelo con el que se daría en ausencia de interdependencias
Aplicando a cada país la condición de equilibrio Y = Z = C+I+G+X-M Y = 0,6 Y + 200 + 0,2Y* - 0,2Y Y* = 0,6 Y* + 200 + 0,2Y – 0,2Y* 0,6 Y = 200 + 0,2Y* => Y = (1000/3) + (1/3) Y* 0,6 Y* = 200 + 0,2Y => Y* =(1000/3) + (1/3) Y
Representación gráfica en los ejes Y,Y* : “funciones de reacción” o interdependencias Equilibrio simultáneo en Y=Y* =500, con equilibrio comercial entre los países (condición de SE = 0 equivale en este caso a Y=Y*: representarlo gráficamente)
Si el primer país instrumenta Política Fiscal expansiva, incrementoG = 50, en el nuevo equilibrio: Y= 593,75 Y* = 531,25 El primer país tiene un déficit comercial (y el segundo un superávit) de X – M = - 12,5 = - (X* - M*). El país “expansivo” también beneficia al resto-del-mundo (ROW) pero incurre en déficit exterior (pero menor que sin efecto-repercusión). Observación: el multiplicador con efectos-repercusión (interdependencias) es (15/8) = 1,875, mayor que sin interdependencias ( 5/3) = 1,66). Cuestión pendiente: qué pasaría si en un país la propensión a importar fuese 0,4 (país pequeño y/o abierto) y en el otro sólo 0,1 (país grande y/o cerrado).
