DIRECCIÓN FINANCIERA II
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Caso 3: Modelo de mercado
Las rentabilidades históricas de los tres activos financieros que componen una Bolsa de valores son
las que se muestran en la siguiente tabla:
Año r1 r2 r3
1 -7,44% 11,30% 13,97%
2 -6,42% -7,77% 11,59%
3 7,29% 13,09% 7,80%
4 14,01% 9,18% 20,35%
5 11,70% -5,51% -4,30%
El índice bursátil representativo de la evolución de este mercado está compuesto en un 21,87% por el
activo 1, en un 2,99% por el activo 2 y en un 75,14% por el activo 3.
Con estos datos se pide responder a las siguientes preguntas:
1. Calcular esperanzas, varianzas y covarianzas de los tres activos.
2. Calcular esperanza y varianza de la cartera de mercado así como las contribuciones al riesgo
que sobre la misma tienen cada uno de los activos individuales.
3. Calcular los parámetros alfa y beta de los tres activos así como expresar su modelo de
mercado. Comentar los resultados.
4. Calcular el riesgo sistemático y específico de los tres activos. Comentar los resultados.
5. Calcular el riesgo sistemático y específico de las dos siguientes carteras de valores. ¿Son
eficientes?
a. Cartera A, formada a partes iguales por cada uno de los tres activos.
b. Cartera B, formada por el activo A en un 22,50%, por el activo B en un 0,07% y por el
activo C en un 77,43%.
