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Asignatura: gestion y planificacion financiera, Profesor: SUSANA A. OTERO, Carrera: Gestión y Administración Pública, Universidad: UNIOVI
Tipo: Guías, Proyectos, Investigaciones
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3.1. La asignación de recursos entre consumo e inversión 3.2. Dimensión financiera de la inversión productiva 3.3. Estimación de los flujos de tesorería 3.4. El coste de capital en la decisión de inversión
Consumo presente Consumo futuro C 0 C 0 + C 1 /(1+i) C 1 +C 0 (1+i) C 1 Consume los recursos en el período en el que están disponibles Se consume en el momento actual los recursos actuales y futuros Se toma prestado: ENDEUDARSE Se consumen en el futuro los recursos actuales y futuros. Se da prestado: INVERTIR Relación de sustitución entre ambas alternativas: el tipo de interés
n 0 1 2 3 ... n -A = Desembolso Inicial Q j = Flujos de Caja j = Cobros (C j ) – Pagos (P j
n = Duración o vida del proyecto K 0 = Coste de Capital
Desembolso Inicial: Lo que cuesta el activo Todos pagos hasta puesta funcionamiento Activo Circulante: Inversión inicial Necesidades adicionales de Capital Circulante
NO Amortización Intereses (gastos financieros): Aunque son pago, no se incluyen en Flujos de Caja Se consideran en la tasa de descuento (COSTE DE CAPITAL)
NO Amortización NO Intereses Valor Residual Valor de mercado (en su defecto el Contable) Efecto fiscal
Coste de oportunidad del capital: como mínimo la rentabilidad de alternativas de inversión de riesgo similar Rentabilidad mínima que debe ofrecer la inversión para que no disminuya el valor de la empresa Ko = Coste de Capital = Rf + prima riesgo
