Universidad Nacional Autónoma de
México.
Facultad de Economía.
Castrejon Maldonado Eduardo.
Teoría Macroeconómica l.
No. De Cuenta: 316048150
Asesor: Bernardo Hernández Cruz.
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Resumen Cap4 Blanchard, Monografías, Ensayos de Macroeconomía
Resumen capitulo 4 libro Blanchard
Tipo: Monografías, Ensayos
2022/2023
1 / 3
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Universidad Nacional Autónoma de
México.
Facultad de Economía.
Castrejon Maldonado Eduardo.
Teoría Macroeconómica l.
No. De Cuenta: 316048150
Asesor: Bernardo Hernández Cruz.
MERCADOS FINANCIEROS
Demanda del dinero Determinación del
tipo de interés 1
Determinación del
tipo de interés 1
Equilibrio
El dinero en sentido económico es
el que se utiliza para transacciones
y no rinde intereses, existe el dinero
en efectivo y los depósitos a la vista.
Y los bonos generan un interés, i,
pero no se utilizan para
transacciones, entonces tenemos
bonos si tenemos cuenta de
mercado y los fondos de inversión
son los que reciben los fondos de
muchas personas y se utilizan para
comprar bonos.
Se analiza la oferta de dinero
suponiendo que el banco central
ofrece una cantidad de dinero igual
a M por lo que: 𝑀
𝑠
= 𝑀 s es la
oferta y entonces para que el
mercado financiero este en
equilibrio se necesita que la oferta
de dinero sea igual a la demanda de
dinero: 𝑀
𝑑
𝜖 esta relación
de equilibrio es la relación LM.
En las economías modernas existen
muchos intermediarios financieros
son instituciones que reciben
fondos de individuos y empresas y
los utilizan para comprar bonos
acciones o para hacer prestamos a
otras personas y empresas, los
bancos son un intermediario
financiero que tienen como pasivo
al dinero o valor de depósitos a la
vista y mantienen como reserva los
fondos que reciben, de igual
manera los prestamos representan
la mayor parte de sus activos y los
bonos el resto.
Hay otras dos formas de analizar el
equilibrio para conocer cómo afecta
la política monetaria al tipo de
interés la primera es analizando la
demanda y oferta de las reservas
bancarias, el equilibrio de la
demanda y oferta de reservas
bancarias se da por:
𝑑
𝑑
, esta ecuación
equivale a 𝐻
𝑑
, en otras palabras, el
equilibrio desde el punto de vista
de oferta y demanda del banco
central equivale al equilibrio de
oferta y demanda de reservas del
banco.
M
d
es la cantidad de dinero que
quieren tener los individuos lo que
quiere decir es la demanda de
dinero y en la economía es el
conjunto de la demanda de dinero
ósea la suma de la demanda de
dinero de todos sus miembros, esto
es proporcional a la renta nominal y
la relación entre demanda de
dinero, renta nominal y tipo de
interés se expresa: 𝑀
𝑑
En la relación de equilibrio anterior
un aumento en la renta nominal
provoca una subida del tipo de
interés y un aumento de la oferta
monetaria por parte del banco
central provoca la reducción del
tipo de interés. Esto lo podemos
comprender mejor viendo como
cambia en realidad el banco central
la oferta monetaria a través de
políticas monetarias y operaciones
de mercado abiertas.
Para determinar el tipo de interés
en esta economía se necesita
utilizar la oferta y la demanda del
dinero del banco central, la
demanda en el banco central es
igual a la demanda de efectivo por
parte del publico mas la demanda
de reservas por parte de bancos, la
oferta del dinero del banco central
es controlada directamente por
este y el tipo de interés de
equilibrio es con el que la oferta y
demanda de dinero del banco
central son iguales.
Otra manera de analizar el
equilibrio es a través de la igualdad
de la oferta total de dinero y la
demanda total de dinero (efectivo y
deposito de visas) la ecuación se da
por la isma ecuación de la demanda
de reservas, pero dividida por el
multiplicador del dinero el cual es
[
)]
, queda como:
[𝑐 + 𝜃( 1 − 𝑐)]
Esta ecuación es igual a la del
dinero del banco central solo que
multiplicado por un término
constante llamado multiplicador del
dinero.
Para reflejar el hecho de que la
oferta monetaria total depende en
última instancia de la cantidad de
dinero del banco central se
denomina dinero de alta potencia o
base monetaria, este término
refleja que los aumentos de H
provocan aumentos más que
proporcionales de la oferta
monetaria total y por eso son de
alta potencia. La base monetaria
refleja que la oferta monetaria total
depende a última instancia de una
base.
𝑌𝜖 representa la renta nominal, en
la ecuación la demanda de dinero
es igual a la renta nominal
multiplicada por la función de tipo
interés, el tipo de interés produce
un efecto negativo en la demanda
de dinero, el tipo de interés reduce
la demanda de dinero porque la
gente coloca su mayor riqueza en
bonos.
Los bancos centrales modifican la
oferta monetaria comprando o
vendiendo bonos a través del
mercado de bonos, esta actividad
es la operación de mercado abierto
ya que se realiza en el mercado
abierto de bonos, existe operación
de mercado abierto expansiva
porque el banco central expande la
oferta monetaria y operación de
mercado abierto contractiva porque
el banco central contrae la oferta
monetaria.
Entonces tenemos que la demanda
de dinero esta dada como ya
sabemos por 𝑀
𝑑
, pero
tener dinero en depósitos a la vista
es mejor que efectivo y tenemos
dos demandas la de efectivo y la de
depósitos a la vista dadas por:
𝑑
𝑑
𝑑
= ( 1 − 𝑐)𝑀
𝑑
y esto da lugar a
la demanda de reservas dada por
los bancos que es el segundo
componente de la demanda del
dinero del banco para ver su
comportamiento.
La ecuación que presentamos nos
dice en primer lugar que la
demanda de dinero aumenta la
proporción de renta nominal, si la
renta nominal se duplica pasando
de 𝑌𝜖 a 2 𝑌𝜖 la demanda de dinero
también se duplica de 𝑌𝜖𝐿(ⅈ) a
2 𝑌𝜖𝐿(ⅈ) y en segundo lugar nos
dice que la demanda de dinero
depende negativamente del tipo de
interés
Observamos también que lo que
determinan los mercados de bonos
son los precios de los bonos por
este medio se puede saber cual es
su tipo de interés.
Vemos que el banco central
siempre influye en el tipo de interés
modificando la oferta monetaria,
pero no puede bajar el tipo de
interés nominal por debajo de 0 y
cuando el interés es igual a 0 una
política monetaria expansiva no
sirve de nada, como dijo Keynes, el
dinero cae en una trampa de
liquidez la gente esta dispuesta a
tener más dinero (más liquidez) por
el mismo tipo de interés.
Cuanto mayor es la cantidad de
depósitos mayor es la cantidad de
reservas que los bancos deben
tener, si los individuos quieren
tener 𝐷
𝑑
en depósitos los bancos
deben tener 𝜃𝐷
𝑑
en reservas y la
demanda de reservas por parte del
banco central es: 𝑅
𝑑
𝑑
, por último, la demanda de
dinero del banco central es igual a
la demanda de efectivo más la
demanda de reservas, su ecuación
esta dada por:
𝑑
= [𝑐 + 𝜃( 1 − 𝑐)]𝑌𝐿(ⅈ)𝜖
El tipo de interés analizado es un
interés a corto plazo determinado
por la condición de equilibrio entre
oferta del dinero y la demanda del
dinero, y el banco central lo puede
cambiar por medio de operaciones
de mercado abierto. En este
apartado solo se tomo en cuenta el
efectivo como dinero, en el
siguiente se incluirá la presencia de
bancos y depósito de visas.
Con todo esto observamos que los
efectos de las variaciones de la
oferta del banco central son iguales
a las del apartado anterior,
entonces un aumento de dinero del
banco central da lugar a un deceso
del tipo de interés y una
disminución de dinero del banco
central da lugar a una subida del
tipo de interés.