Tema2, Apuntes de Finanzas Empresariales

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TRANSPARENCIAS TEMA 2: LA PLANIFICACIÓN FINANCIERA A LARGOPLAZO

2.1 ESTRUCTURA ECONÓMICA YESTRUCTURA FINANCIERA Dentro^ del^ balance^ de^ una

empresa^ distinguimos^ DOS

MASAS PATRIMONIALES : ESTRUCTURA ECONÓMICA O ACTIVO

: bienes y derechos en los que están invertidos los recursos financieros de la empresa ESTRUCTURA^ FINANCIERA

O^ PASIVO^ Y^ NETO PATRIMONIAL : origen o naturaleza de los recursos financieros dela empresa.

ESTRUCTURA FINANCIERA Según la propiedad de los recursos financieros

: RECURSOS PROPIOS : patrimonio neto de la empresa, es decir,recursos^ financieros^ propiedad

de^ la^ empresa^ (capital^

social, reservas…) RECURSOS AJENOS : recursos financieros aportados a la empresapor personas físicas o jurídicas ajenas a la propiedad de la empresa, demodo que hay que devolverlos y remunerarlos (préstamos, empréstitos,proveedores…)

ESTRUCTURA FINANCIERA Según la duración o permanencia de los recursos financieros: CAPITALES PERMANENTES

: recursos financieros disponibles en la empresa durante más de un ejercicio, con el fin de financiar lasinversiones permanentes. Incluye: los recursos propios y el pasivo orecursos ajenos a medio y largo plazo. PASIVO^ CORRIENTE^ O

EXIGIBLE^ A^ CORTO

PLAZO : recursos financieros ajenos que hay que devolver en un corto plazo detiempo.De nuevo, más estrictamente, desde un punto de vista financiero, es el PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA

el que marca el límite entre estos dos grupos patrimoniales.

ESTRUCTURA FINANCIERA Según la obtención de recursos financieros requiera una gestiónimplícita o explícita: FINANCIACIÓN ESPONTÁNEA

: se obtiene sin necesidad de pacto explícito^ (impuestos^ pendientes

de^ pago,^ sueldos^ y^ salarios

por pagar…) FINANCIACIÓN^ NEGOCIADA

:^ su^ obtención^ requiere^

una negociación^ explícita^ entre

prestamista^ y^ prestatario

(préstamo, empréstito…)

2.2 EL PLAN DE INVERSIÓN YFINANCIACIÓN A LARGO PLAZOOBJETIVO DE LIQUIDEZ

NECESIDAD DE HACER COINCIDIR LA FORMA ENQUE EL ACTIVO SE HACE LÍQUIDO CON ELMODO EN QUE LA FINANCIACIÓN SE HACE

EXIGIBLE

CICLO DE CAPITAL O CICLO A LARGOPLAZO Corresponde a la inversión en elementos de activo fijo o nocorriente y su financiación con capitales permanentes. Representa la^ transformación financiera del activo fijo ono corriente en dinero líquido

a través de la amortización o cobro de las ventas de varios ejercicios económicos. Dicha transformación requiere un largo periodo de tiempo,igual al^ Periodo Medio de Amortización del activo fijo ono corriente.

CICLO DE EXPLOTACIÓN O CICLO ACORTO PLAZO Corresponde^ al^ proceso

de^ transformación^ de

factores productivos en bienes y/o servicios. Representa^ la^ transformación

financiera^ de^ los elementos del activo corriente en dinero líquido

a través del cobro de las ventas de un ejercicio económico. Dicha transformación tiene lugar en un periodo de tiempoigual al^ Periodo Medio de Maduración de la empresa

PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN Periodo de tiempo que por término medio transcurre desdeque^ se^ invierte^ la^ primera

unidad^ monetaria^ en

la adquisición de factores productivos hasta que se recuperadicha unidad monetaria a través del cobro de las ventas delos bienes y/o servicios obtenidos con dichos factoresproductivos.

PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN Se compone de cinco subperiodos

Periodo medio de almacenamiento de materia prima (p

Periodo medio de fabricación (p

Periodo medio de venta (p

Periodo medio de cobro (p

Periodo medio de pago (p

CICLO DE CAPITAL Y CICLO DEEXPLOTACIÓN El periodo medio de maduración y el periodo medio deamortización son particulares de cada empresa, de modoque^ la^ duración^ de^ estos

ciclos es particular de cada empresa. A efectos de simplificar, al corto plazo se le asigna un añoy al largo plazo más de un año. Con carácter general, el ciclo de capital incluye variosciclos de explotación.

OBJETIVO DE LIQUIDEZ La prudencia financiera recomienda: Financiar los elementos del activo fijo o no corriente concapitales permanentes que sean exigibles en un periodo detiempo similar al periodo medio de amortización del activofijo. Financiar parte de los elementos del activo corriente conrecursos financieros exigibles en un periodo de tiemposimilar al periodo medio de maduración y el resto concapitales permanentes

 FONDO DE MANIOBRA POSITIVO

PLANIFICACIÓN FINANCIERA Refleja^ las^ previsiones

de^ flujos^ financieros correspondientes al ciclo de capital en el

PRESUPUESTO

DE^ CAPITAL,^ PLAN

DE^ INVERSIÓN

Y

FINANCIACIÓN^ A^

LARGO^ PLAZO^ O

PLAN

FINANCIERO A LARGO PLAZO. Refleja^ las^ previsiones

de^ flujos^ financieros correspondientes^ al^

ciclo^ de^ explotación

en^ el PRESUPUESTO DE EXPLOTACIÓN

Ambos se interrelacionan, de modo que el presupuesto decapital precede y condiciona el de explotación, y ambosconvergen en el^ PRESUPUESTO DE TESORERÍA

PRESUPUESTO DE CAPITAL O PLANFINANCIERO A LARGO PLAZO ENSENTIDO ESTRICTO Representa la^ concreción en términos monetarios de losresultados^ de^ las^ acciones

decididas^ en^ el^ plan estratégico global^ de la empresa Recoge los^ planes de INVERSIÓN y FINANCIACIÓN para el horizonte temporal de la planificación estratégica,generalmente dividido en años naturales. Desde el punto de vista contable, tiene la forma de unEstado de Orígenes y Aplicaciones de Fondos (EOAF)previsional para el horizonte temporal considerado. OBJETIVO:^ presupuesto

de^ capital^ equilibrado: garantizar el equilibrio financiero en el largo plazo