¡Descarga El efecto del gasto público sobre la renta nacional: expansión o restricción fiscal - Prof y más Apuntes en PDF de Derecho Romano solo en Docsity!
Notas de clase de Economía Política
Profesor Doctor Manuel Salas Velasco
Capítulo 7. Sector público y sector exterior
Importante. Estas notas tienen como finalidad que el estudiante pueda seguir la clase del Capítulo 7 de
- La política fiscal................................................................................................................................. Contenidos
- Política fiscal expansiva
- Política fiscal restrictiva
- La política fiscal y los estabilizadores automáticos
- Política fiscal keynesiana
- La política fiscal y el gasto agregado
- El sector público y los impuestos
- Los impuestos y la función de consumo
- ¿Cuál es el efecto del gasto público sobre la renta nacional?
- ¿Cómo afecta a la producción o renta de equilibrio las variaciones en el gasto público?
- El déficit público...............................................................................................................................
- Equilibrio en el mercado de bienes
- Efecto desplazamiento (o crowding out)
- Limitaciones de la política fiscal: déficit público y deuda pública
- La deuda del sector público español
- La política de financiación del déficit público
- ¿Cómo de rentables son los títulos de deuda pública? Las letras del Tesoro
- ¿Cómo de rentables son los títulos de deuda pública? Los bonos del Estado
- La prima de riesgo
- Las consecuencias del déficit público en el corto plazo
- Las consecuencias del déficit público en el medio/largo plazo
- El sector exterior de la economía
- La balanza de pagos
- Estructura de la balanza de pagos
- Los tipos de cambio
- Sistema de tipos de cambio flexibles (o libremente fluctuantes)
- Determinación de la renta de equilibrio en una economía abierta
Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
Objetivos de aprendizaje
El capítulo séptimo de la asignatura se fija principalmente dos objetivos de aprendizaje. Por un lado, que los estudiantes entiendan el modelo teórico de determinación de la producción o renta nacional en una economía cerrada con sector público y en una economía abierta. Al introducir el sector público en el modelo, la capacidad de gasto de las familias ya no está determinada por la renta nacional, sino que depende de la renta disponible. Por su parte, en el modelo de una economía abierta, las exportaciones son consideradas como una variable exógena y las importaciones dependen directamente del nivel de renta nacional. Por otro lado, un segundo objetivo del capítulo es que los estudiantes conozcan cómo se diseña y pone en funcionamiento en la práctica la política fiscal , y comprendan dos elementos fundamentales en las relaciones económicas internacionales: la balanza de pagos y los tipo de cambio.
Material para preparar el capítulo
Material de clase, relación de ejercicios , test de autoevaluación y otros documentos complementarios disponibles en la plataforma de la asignatura. Las diapositivas de clase están disponibles en el enlace siguiente {busque las correspondientes al capítulo 7}: http://www.slideshare.net/salasvelasco/presentations
Bibliografía de teoría (textos disponibles en la biblioteca de la Facultad):
Krugman, P., Wells, R., y Graddy, K. (2013): Fundamentos de economía , 2ª edición, editorial Reverté, Barcelona. Capítulo 15. Parkin, M., Powell, M., y Matthews, K. (2013 ): Introducción a la economía , editorial Pearson, Madrid. Capítulo 16.
Bibliografía básica de prácticas (libro de ejercicios disponible en la fotocopiadora de la Facultad): Barrios Martínez, S., y otros (2012): Cuestiones de economía política , 2ª edición, editorial Copicentro, Granada. Capítulo 9.
Bibliografía complementaria de prácticas (libro disponible en la biblioteca de la Facultad): Martín-Cobos, M., y Salas Velasco, M. (2008): Prácticas de economía positiva , editorial Comares, Granada. Capítulo 12 (muy recomendable) y capítulo 17.
Enlaces Web recomendados
- Secretaría General de Presupuestos y Gastos:
http://www.sgpg.pap.meh.es
http://www.bancomundial.org
- Organización Mundial del Comercio:
http://www.wto.org
- Portal de la Unión Europea:
http://europa.eu
Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
Política fiscal keynesiana
» Los economistas neoclásicos consideraban que el sistema económico mostraba una tendencia natural hacia un equilibrio con pleno empleo
» Contrariamente a esas previsiones, la Gran Depresión de los años treinta del siglo XX puso en evidencia que era posible contemplar una situación de depresión y que el desempleo podía permanecer durante largos períodos
» El análisis keynesiano vino acompañado de la receta para la corrección de esas situaciones: la política fiscal del gobierno – como mayores gastos del sector público– podía aumentar la demanda agregada hasta la altura exacta que permitiera una producción sostenida de pleno empleo
» La brecha de la producción mide la diferencia entre lo que produciría la economía si todos los recursos estuvieran empleados (la producción potencial) y lo que realmente produce (la producción efectiva)
La política fiscal y el gasto agregado
El sector público y los impuestos
» Incorporamos en nuestro modelo de determinación de la producción o renta nacional al sector público para ver cómo afecta su actividad a la producción o renta de equilibrio » Al incorporar al sector público debemos considerar los impuestos, el gasto público y las transferencias
» Ahora, la función de consumo muestra el nivel de gasto deseado o planeado en consumo por las familias correspondiente a cada nivel de renta disponible
» Donde T son los impuestos que pagan las familias y TR son transferencias que reciben del sector público
Los impuestos y la función de consumo
» Asumiendo una relación lineal ̅
» T = función de recaudación impositiva (o ingresos fiscales)
= ( )
» La recaudación impositiva aumenta al aumentar la renta nacional ̅
» t = tipo impositivo o tipo de gravamen (en tanto por uno)
Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
̅ [̅ ]
» Si asumimos que no hay impuestos fijos, y las familias no reciben transferencias del sector público, entonces la función de consumo sería ̅ [ ]
̅
» La función de consumo en presencia de impuestos
» En una economía con impuestos proporcionales, la función de consumo será más plana que en una economía sin impuestos » Esto ocurre porque los impuestos proporcionales reducen la PMC » El establecimiento de los impuestos proporcionales hace que la función de consumo gire o rote hacia abajo y, además, tiene una menor pendiente
¿Cuál es el efecto del gasto público sobre la renta nacional?
» Incorporamos ahora en el modelo de determinación de la renta el gasto público deseado, G
» En el modelo, G es la suma del consumo público – por ejemplo, pago de salarios a funcionarios– y de la inversión pública – por ejemplo, construcción de carreteras– » Las transferencias, TR, se consideran aparte » Suponemos que el gasto público es autónomo o constante: ̅
» Si al consumo privado le sumamos la inversión privada (que seguimos considerando constante) y el gasto público, el nivel de producción o renta de equilibrio se alcanza en E, donde la función del gasto agregado corta a la bisectriz o recta de 45 grados
» El gasto público aumenta el gasto agregado y aumenta la renta o producción de equilibrio
¿Cómo afecta a la producción o renta de equilibrio las variaciones en el gasto
público?
» Un aumen o en el gas o públi o en una uan ía ΔG origina un aumen o de la produ ión o renta de equilibrio en mayor cuantía ΔYe > ΔG
» Aquí volvemos a tener un efecto multiplicador
ΔYe = k’ ΔG
» k’ es el multiplicador del gasto público; otra forma de expresarlo es
Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
Política fiscal restrictiva
» Una medida fiscal restrictiva, como el aumento de los impuestos, reducirá el gasto agregado y reducirá la renta o producción de equilibrio » Si aumentan los impuestos, la función de consumo se mueve hacia abajo; lo que en definitiva se va a traducir en menores niveles de consumo para cada nivel de renta » Esta situación lleva a su vez a un menor gasto agregado y a una menor producción o renta de equilibrio
Determinación analítica de la producción o renta de equilibrio. Economía cerrada con sector público. Esquema de ayuda para realizar los ejercicios; disponible en pdf adjunto.
Limitaciones de la política fiscal: déficit público y deuda pública
La deuda del sector público español
» Siempre que los ingresos del sector público son insuficientes para hacer frente a sus gastos, el sector público emite deuda pública para financiarse
» La deuda pública es el valor del saldo vivo de todas las deudas dinerarias que el sector público ha contraído con los restantes sectores de la economía
La política de financiación del déficit público
» Hasta los ochenta, su financiación recayó básicamente sobre el Banco de España que permitía al Estado recurrir al crédito para su financiación de manera ilimitada y sin costes
» El Tratado de la Unión Europea, firmado en Maastricht el 7 de febrero de 1992:
» Prohibición de "monetizar" los déficits públicos, es decir, que los gobiernos puedan tomar créditos de sus bancos centrales para financiar los déficits públicos
» La financiación del déficit público exigió la creación y desarrollo de un mercado eficiente de deuda pública
» Instrumentos de deuda pública
» Letras del Tesoro, activos a corto plazo (12 meses) » Deuda a medio y largo plazo (bonos y obligaciones del Estado)
¿Cómo de rentables son los títulos de deuda pública? Las letras del Tesoro
» Las letras del Tesoro son el tipo de deuda pública a más corto plazo que emite el Estado español
» Creadas en junio de 1987, las letras han sido desde su lanzamiento al mercado un instrumento importante en la financiación del Tesoro Público
» La rentabilidad de una letra del Tesoro, suponiendo que es suscrita en la emisión y mantenida hasta la amortización, será el resultado obtenido de la inversión (intereses) en relación con el volumen de fondos colocado en la misma (capital invertido)
𝑒𝑛 𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
» Las letras del Tesoro no tienen un tipo de interés nominal explícito, porque se emiten al descuento, es decir, por un precio inferior a su precio de venta (cantidad que se devolverá en la amortización)
» El capital invertido es el precio pagado por la letra adquirida; y los intereses obtenidos de la inversión se calculan mediante la diferencia entre el precio que se obtenga por la letra cuando se amortice (Pv) y el precio de adquisición (Pa)
𝑎𝑠𝑎 𝑎𝑛 𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑛 𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
» donde Pa = Pv – g% s/Pv , siendo g el descuento al que se emite la letra
¿Cómo de rentables son los títulos de deuda pública? Los bonos del Estado
» Los bonos del Estado son valores que emite el Tesoro Público en nombre del Estado español con vencimiento entre dos y cinco años » El precio de mercado de un título de renta fija (como los bonos) es la suma de los valores actualizados al momento presente de todos los rendimientos que se esperan obtener de él
» En el caso de un bono de tres años, y en el supuesto de que los cupones, incluido el primero, se cobran al cabo de cada año de la inversión, el precio de mercado (cotización) del bono se calcularía por medio de la expresión:
𝑃 𝑖 𝑖 𝑖 » Pbono = precio de mercado del bono » c = rendimiento periódico fijo (cupón anual) » i = tipo de interés medio existente en la economía » N = precio de amortización del bono (reembolso del importe nominal de la inversión)
» En general, el precio de un bono y el tipo de interés están relacionados inversamente
Aplicaciones
» ¿Qué ren abilidad ob enemos de la ompra de una le ra del esoro a año de 6. € on un descuento del 13%?
» ¿Cuál es el precio de mercado de un bono del Estado (a 3 años) con un valor nominal de 1.000 euros y un tipo de interés nominal anual del 10%? Utilice una tasa de actualización del 8%.
Resolución
Resolución
Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
» España está por debajo de la media de presión fiscal en la UE, ya que se sitúa en el 33,1% del PIB, frente al 39,3% de esa media de los 27 » El impuesto sobre el trabajo es la principal fuente de ingresos fiscales en la mayoría de los países
El sector exterior de la economía
La balanza de pagos
» La balanza de pagos es un registro estadístico que recoge, en un período dado, las transacciones que realiza una economía con el resto del mundo
» Se puede definir como el registro contable de los ingresos y pagos derivados de las transacciones realizadas por un país con el resto del mundo a lo largo de un período de tiempo, generalmente un año
» El Banco de España es responsable, desde 1991, de la elaboración de la Balanza de Pagos de España » La Balanza de Pagos de España se elabora siguiendo las directrices del Quinto Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional » Las transacciones económicas entre los residentes en España y los del resto del mundo registradas en la Balanza de Pagos se agrupan en grandes categorías
Estructura de la balanza de pagos
La balanza de pagos, tras los cambios metodológicos introducidos por el Quinto Manual del Fondo Monetario Internacional, está subdividida en tres grandes cuentas: corriente, capital y financiera. La cuenta corriente registra las operaciones de bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes. La cuenta de capital registra las transferencias de capital y la enajenación/adquisición de activos inmateriales no producidos (patentes…). Por último, la cuenta financiera recoge los movimientos de capital por inversiones y operaciones crediticias.
» La balanza por cuenta corriente
» La cuenta corriente agrupa aquellas operaciones económicas con los no residentes que afectan a la renta disponible de España » Estas operaciones se agrupan en cuatro categorías, que dan origen a otras sub-balanzas dentro de la cuenta corriente: » Bienes o mercancías (balanza comercial) » Servicios (balanza de servicios) » Rentas (balanza de rentas) » Transferencias corrientes (que no sean de capital) » La consolidación de estas cuatro rúbricas proporciona el saldo de la cuenta corriente
Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
» La cuenta de capital
» La cuenta de capital registra las transferencias de capital y la enajenación o adquisición de activos inmateriales no producidos (marcas, patentes, derechos de autor, etc.) » Con este saldo, y con el saldo de la balanza por cuenta corriente, tenemos el saldo de la balanza por cuenta corriente y de capital » Es la expresión de la capacidad (+) o necesidad (-) de financiación del país con respecto al exterior » Un signo negativo en la balanza por cuenta corriente y de capital, significa que el ahorro financiero nacional es insuficiente para financiar la inversión nacional, de ahí que tengamos necesidad de financiación exterior (tendríamos una entrada neta de capitales)
» La cuenta financiera
» La cuenta financiera de la balanza de pagos refleja los movimientos de capital por inversiones (directas o en cartera) y operaciones crediticias (préstamos) » Inversiones directas, como por ejemplo las inversiones en inmuebles » Inversiones en cartera: inversión en acciones, fondos de inversión, bonos y obligaciones » Otras inversiones (de tipo comercial o créditos financieros) y derivados financieros (opciones, futuros financieros, compraventas de divisas a plazo, etc.) » También incluye los movimientos en las reservas de divisas
Los tipos de cambio
» ¿Qué es el tipo de cambio?
» El tipo de cambio de la moneda de un país es su precio en términos de la moneda de otro país » En definitiva, es el precio de una moneda (por ejemplo el euro) con respecto a otra (por ejemplo el dólar) » Son dos las maneras en que puede expresarse cualquier tipo de cambio: » 1.- Número de unidades de moneda nacional que hay que pagar por una unidad de moneda extranjera » 2.- Número de unidades de moneda extranjera que hay que pagar por una unidad de moneda nacional
» Ejemplo
» Nº de unidades de moneda nacional que hay que pagar por una unidad de moneda extranjera » Tipo de cambio euro/dólar = 0,85 $ ,85€ » Depre ia ión del euro: $ ,95€ » Apre ia ión del euro: $ ,75€
Profesor Dr. Manuel Salas Velasco
» Apreciación del euro (o depreciación del dólar frente al euro)
» Perjudica a las empresas netamente exportadoras y a las relacionadas con el turismo » Perjudica por ejemplo al sector textil, calzado y vinos, que tienen un importante mercado en EE.UU. » Abarata las importaciones de productos petrolíferos, cereales o café (pagadas en $)
Determinación de la renta de equilibrio en una economía abierta
» La función de gasto agregado en una economía abierta viene dada por
GA = C + I + G + (X – M)
» Introducimos en el modelo las exportaciones netas: exportaciones (X) menos importaciones (M)
» Las exportaciones vienen determinadas autónomamente (son constantes):X = ̅
» Pero las importaciones crecen con la renta
» ̅ 𝑖 𝑝𝑜𝑟 𝑎 𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑎 ó𝑛𝑜 𝑎𝑠
» 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑒𝑛𝑠𝑖ó𝑛 𝑎𝑟 𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑎 𝑙𝑎 𝑖 𝑝𝑜𝑟 𝑎 𝑖ó𝑛
» ¿Cómo afecta al nivel de renta nacional de equilibrio la incorporación del sector exterior?
» Si las exportaciones netas son positivas, la renta de equilibrio es mayor en una economía abierta que la que se alcanza en una economía cerrada La pendiente de la función de gasto agregado en una economía abierta es menor (recta menos inclinada) que la pendiente de la función de gasto agregado en una economía cerrada con sector público (en este caso, una recta más inclinada)
» ¿Cómo afecta a la renta nacional de equilibrio un aumento de las exportaciones?
∆Ye > ∆X » k'' e/ X, siendo k'' el mul ipli ador en una e onomía abier a; alternativamente
Determinación analítica de la producción o renta de equilibrio en una economía abierta. Esquema de ayuda para realizar los ejercicios; disponible en pdf adjunto.
