Balanço de Pagamentos, Manuais, Projetos, Pesquisas de Economia

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MACROECONOMIA

Prof. Eliezer Lopes

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BALANÇO DE PAGAMENTOS

CONCEITOS BÁSICOS E PROBLEMAS DE MENSURAÇÃO

Balanço de pagamentos é um registro

contábil das transações de um país com o

resto do mundo.

BP de um país é um registro sistemático das

transações econômicas entre residentes

nacionais e residentes do resto do mundo

num determinado período de tempo.

registra a inumerável quantidade de transações

que ocorrem entre indivíduos, empresas e

governos de todo o mundo.

todos os agentes: empresas, famílias e governo

RESIDÊNCIA

Residência: em princípio associada ao local

em que indivíduos, empresas e instituições

realizam as suas transações (centro

econômico de interesse).

Exemplos de residentes:

• Empresas multinacionais e suas subsidiárias.
• Turistas, funcionários diplomáticos e pessoal militar em

serviço no exterior, imigrantes temporários, estudantes ou

indivíduos em tratamento médico em hospitais no exterior.

CLASSIFICAÇÃO

Classificação pelo agente responsável pela

transação (indivíduos, empresas, bancos, governo,

etc.) ou pela natureza da transação (correntes ou

de capital ou financeiras).

Classificação por transações “autônomas” e

transações “compensatórias”.

• Transações autônomas: exportações e importações, as

transferências unilaterais e os investimentos diretos e de

portfolio.

Transações compensatórias: venda de reservas de moeda

estrangeira pelos bancos centrais, operações de

empréstimo junto a entidades internacionais ou a governos

estrangeiros.

ESTRUTURA DO BALANÇO DE PAGAMENTOS

1. Balança comercial (FOB)

1.1 Exportações

1.2 Importações

2. Serviços
3. Rendas
4. Transferências unilaterais correntes **5. (= 1 + 2 + 3 +4) Transações correntes
5. Conta capital e financeira**

6.1 Conta capital

6.2 Conta financeira

6.2.1 Investimento direto (líquido)

6.2.2 Investimentos em carteira

6.2.3 Derivativos

6.2.4 Outros investimentos

**7. Erros e omissões

8. (= 5 + 6 + 7) Resultado do balanço
9. Variação das reservas (= - 8)**

CONTA CORRENTE E CONTA DE CAPITAL E FINANCEIRA

Conta Corrente : exibe todos os fluxos de receitas

e despesas que afetam diretamente a renda

nacional presente.

Mercadorias (Balança Comercial)

Serviços (Balança de Serviços)

Rendimentos de trabalho e investimentos

(Rendas)

Doações (Transferências unilaterais correntes)

Conta de Capital e Financeira : registra os fluxos

de todos os ativos internacionais que irão afetar a

renda nacional futura.

A BALANÇA COMERCIAL (BC)

Balança Comercial: registra o intercâmbio de bens

tangíveis , que são as exportações e importações de

mercadorias.

Seu saldo é dado pela diferença entre exportações (X)

e importações (M) :

BC = X - M

Há duas maneiras de contabilizar exportações e

importações: FOB ( free on board ), que representa o

valor de embarque da mercadoria, e CIF ( cost,

insurance and freight ), que inclui, além do custo da

mercadoria, os fretes e seguros relacionados ao

transporte.

Na balança comercial, tanto as exportações quanto

as importações são registradas pelo valor FOB.

O BALANÇO DE SERVIÇOS

Agrega transações com intangíveis de modo geral

Viagens internacionais.

Transportes.

Seguros.

Financeiros.

Serviços de computação.

R oyalties e licenças.

Aluguel de equipamentos.

Serviços governamentais.

• Outros Serviços.

ESTRUTURA DO BALANÇO DE PAGAMENTOS

1. Balança comercial (FOB)

1.1 Exportações

1.2 Importações

2. Serviços
3. Rendas
4. Transferências unilaterais correntes **5. (= 1 + 2 + 3 +4) Transações correntes
5. Conta capital e financeira**

6.1 Conta capital

6.2 Conta financeira

6.2.1 Investimento direto (líquido)

6.2.2 Investimentos em carteira

6.2.3 Derivativos

6.2.4 Outros investimentos

**7. Erros e omissões

8. Resultado do balanço
9. Variação das reservas (= - 8)**

BALANÇO DE RENDAS: RENDA DE INVESTIMENTOS

• Conta Renda de Investimentos corresponde à

remuneração das diversas modalidades de investimentos

que estão detalhadas na Conta Financeira (da Conta

Capital e Financeira ).

• Esta conta se desdobra em três subcontas: - Renda de Investimentos Diretos, - Renda de Investimentos em Carteira (ou portfolio ) - Renda de Outros Investimentos.

As rendas de investimento correspondem a: lucros, juros

e dividendos que remuneram os investimentos

diretos, os empréstimos, as compras de títulos e

ações registrados na Conta Capital e Financeira.

RENDA DE INVESTIMENTOS DIRETOS

Subconta Renda de Investimentos Diretos registra:

os lucros e dividendos relativos a participações no

capital de empresas e

os juros correspondentes aos empréstimos

intercompanhias nas modalidades de empréstimos

diretos e títulos de qualquer prazo.

OBSERVAÇÃO: ganhos de capital que, pela

sistemática antiga eram incluídos como renda, agora

são reclassificados como investimento direto,

passando a fazer parte da Conta Financeira.

RENDA DE OUTROS INVESTIMENTOS

Subconta Renda de Outros Investimentos abrange:

os juros de créditos comerciais (de fornecedores -

ou supplier credits - de empréstimos de agências

governamentais, de organismos internacionais e de

bancos privados); e

os juros de depósitos e outros ativos e passivos.

Nesta categoria incluem-se os juros de

financiamento à importação e os juros sobre

pagamento antecipado de exportações.

O BALANÇO DE TRANSFERÊNCIAS

UNILATERAIS CORRENTES

Representam pagamentos ou recebimentos, tanto

em moeda quanto em bens, sem contrapartida.

Transferências unilaterais em correntes - aquelas

destinadas exclusivamente ao consumo corrente.

Nas Transferências Unilaterais Correntes destacam-se:

recursos destinados a reparações de guerra,

transferências de legados e heranças, donativos

privados, doações , pagamentos de pensões a

cidadãos nacionais residindo no exterior, e

remessas enviadas por imigrantes que trabalham

no exterior.

ESTRUTURA DO BALANÇO DE PAGAMENTOS

1. Balança comercial (FOB)

1.1 Exportações

1.2 Importações

2. Serviços
3. Rendas
4. Transferências unilaterais correntes **5. (= 1 + 2 + 3 +4) Transações correntes
5. Conta capital e financeira**

6.1 Conta capital

6.2 Conta financeira

6.2.1 Investimento direto (líquido)

6.2.2 Investimentos em carteira

6.2.3 Derivativos

6.2.4 Outros investimentos

**7. Erros e omissões

8. (= 5 + 6 + 7) Resultado do balanço
9. Variação das reservas (= - 8)**

CONTA FINANCEIRA: INVESTIMENTOS DIRETOS

Investimentos Diretos compreendem ativos e

passivos detidos por nacionais (ativos) e

estrangeiros (passivos).

participação no capital de empresas: incluem as

aquisições totais ou parciais do capital social de empresas,

os ganhos de capital relativos à alienação de bens, as

conversões de obrigações e os recursos utilizados em

privatizações de empresas estatais.

empréstimos intercompanhias: compreendem os

empréstimos diretos concedidos pelas matrizes a suas

afiliadas ou mediante a colocação de títulos (sem distinção

de prazo) e as amortizações de tais empréstimos.