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Resumen parte practica Análisis Horizontal: Se restan dos valores de un mismo ítem en diferentes momentos. Si encontramos un aumento será favorable, si encontramos una disminución será desfavorable, según el caso. Caja 31/12/07 Caja 31/12/08 Tendencia 100 150 + La resta hacela al revés, primero pones en la calculadora el monto del año 08 y después el del año 07, así te da bien el signo que corresponda y lo analizas bien, para evitar confusiones. Para sacar el horizontal porcentual lo que tenes que hacer es: el resultado de la resta por 100 dividido el numero del año mas viejo. 50 x 100 % 100 = 50%
Análisis vertical: Se realiza trabajando sobre el estado contable de un periodo y consiste en determinar la carga porcentual que representa cada rubro relacionado con el total del activo y del pasivo, más el patrimonio neto. Seria: el rubro dividido el total del activo corriente o no corriente (no del activo total) o pasivo corriente o no corriente (no del pasivo total), y el resultado multiplicado por 100. “Saber elaborar conclusiones utilizando los porcentajes” Si los porcentajes me dan mas o menos altos, positivos o negativos, depende del año y de la mercadería que se trate voy a decir si les fue bien o mal. En realidad me tengo que fijar en los años y ver en que año, según el rubro que se trate le fue mejor o peor a la empresa, y de allí el porcentaje que va a arrojar y chamullar en base a eso.
la empresa para atender el pasivo corriente a medida que vayan venciendo los compromisos en dicho periodo. Liquidez Corriente: (El activo y pasivo corriente tiene una gran dinámica) Indica cuantos pesos del activo corriente financia un peso del pasivo corriente. Se saca de la siguiente manera: El activo corriente se divide con el pasivo corriente. Liquidez corriente = Activo Corriente Pasivo Corriente Si da menos de 1,0 pone de manifiesto problemas para afrontar los compromisos de corto plazo en tiempo y forma. De todas maneras si es muy, muy alto, el libro no dice cuanto, pero supongamos de 3 para arriba, tampoco es bueno porque tiene mucha ociosidad.
Liquidez (o prueba) Acida: Mide la liquidez desde un punto de vista más restrictivo. La diferencia con el índice anterior es que se eliminan las existencias de bienes de cambio y otros créditos, que si bien son fondos a recibir, los mismos están comprometidos para pagos específicos, o hay riesgo de demorar su conversión en ecfectivo. Se saca de la siguiente manera: Prueba acida = Caja y Bancos + Inversiones (temporarias) + Créditos por ventas Pasivo Corriente Un valor cercano a 1 es muy fuerte y significa que la empresa puede pagar su pasivo corriente total con el efectivo, con el cuasi efectivo y las cuentas a cobrar de los clientes. Liquidez Absoluta: Esta relación le resta además a los activos corrientes los conceptos provenientes de créditos por venta, por lo cual queda la relación establecida a partir de un
existencias de bienes de cambio y ampliación en el pago de las deudas. Se saca de la siguiente manera: Capital de Trabajo = Activos Corrientes – Pasivos Corrientes Si el capital de trabajo es 0 o levemente más alto, la empresa se considera operativamente eficiente. El resultado es en $. Es el sobrante del AC, ó el faltante si es negativo-. Rotación de stocks: Indica cuanto tiempo permanecen las existencias de bienes de cambio antes de que se conviertan en productos para la venta, o sea, que los ítems que lo componen se conviertan en dinero en efectivo. Se saca de la siguiente manera:
Rotación de la existencia de los bienes de cambio = Costo Mercaderías Vendidas Promedio de existencias Este índice indica que los bienes de cambio rotaron aproximadamente x veces al año. Para saber si este ratio es adecuado o no debe compararse con alguna forma similar. Si este índice es muy alto puede deberse a un bajo nivel de existencias, lo que puede implicar perdidas de ventas, al no tener mercaderías para afrontarlas. Depende también del negocio que se trate, una joyería es muy difícil que vaya rotando su stock muy a menudo, en cambio, una verdulería, puede que lo haga cada día. Ahora si dividimos por 365 días el índice de rotación obtenido, vamos a obtener el periodo promedio que la mercadería permanece en existencia hasta que se produce su venta. Se saca de la siguiente manera:
Los plazos para cobrar pueden variar según la empresa. Los plazos normales abarcan periodos de 30 días. Una empresa con periodos muy largos de cobro de los créditos por ventas, podría indicar que no se esfuerza en la política de crédito o bien que es competitivamente débil, por cuya razón debe ofrecer mayores plazos para el cobro de las facturas, como un modo de atraer a los clientes. Plazos promedios de stock, cobro y pago: Índice de la rotación de las cuentas por pagar y periodo promedio de pago: Indica cuanto tiempo le toma a una empresa cumplir con sus obligaciones, principalmente de tipo comercial, relacionadas directamente con la actividad. Se saca de la siguiente manera: Primero se saca:
Índice de Rotación de Cuentas por Pagar = Compras Cuentas Proveedores Promedio Después se saca: Periodo Promedio de Pago = 365 Ratio de Rotación de Cuentas por Pagar Si el plazo promedio de pago esta mas allá de los términos de crédito normal, suponemos 30 días fecha factura, la empresa puede estar demasiado confiada de la actitud de los proveedores y también perder los descuentos por pronto pago. Esto puede implicar el 36% anual. Una tendencia a ampliar los días de pago de las obligaciones puede ser simplemente un indicador de una buena gestión del efectivo. Alternativamente, puede significar un anticipo de problemas sobre disponibilidad de fondos.
Si la empresa tarda 100 días en cubrir su ciclo operativo, y sus compromisos con los proveedores tienen un vencimiento a 60 días, estará denotando posibles problemas financieros para afrontar sus compromisos, deberá recurrir a prestamos bancarios, descubiertos, para poder pagar, seguramente con un costo adicional. Mientras la diferencia tienda a disminuir o se torne negativa, la empresa no va a tener problemas de pago. Ejemplo: supongamos que este ejercicio transcurre desde el 1ro. de enero de un año hasta el 31 de diciembre del mismo año. Ese período será el primer ejercicio económico. El 1ro. de enero del año siguiente comenzará el segundo ejercicio económico hasta el 31 de diciembre de ese año, y así sucesivamente. Pero no es necesario que el ejercicio deba extenderse desde el 1ro. de enero hasta el 31 de diciembre, puede ser entre cualquier otra fecha. (concepto completo)
Módulo 17 - La empresa y el endeudamiento: Toda empresa, para crecer, tarde o temprano sale a buscar plata afuera, espera obtener el máximo rendimiento de ese dinero y así poder devolverlo mas sus intereses. Para acceder al crédito se requiere de planeamiento y asesoramiento profesional adecuado. A fin de cubrir la información respecto de cuales son las necesidades reales, es preciso conocer a través de los registros contables, los niveles de ingresos y egresos o beneficio, el nivel de efectivo disponible, las obligaciones inmediatas, el nivel de inmovilización del activo, etc. Índice de endeudamiento: Mide la posición relativa de los prestamistas y propietarios del capital en un negocio. Busca reflejar la capacidad para responder por obligaciones a largo plazo, es el requerido para evaluar la
pagar los intereses de los prestamos que toma la empresa, es bueno que tenga asegurado un beneficio antes de intereses e impuestos que le permita afrontar la carga financiera. Índice de cobertura de intereses = Beneficios antes de intereses e impuestos a las ganancias % Gastos por intereses o Gastos financieros. El índice aquí obtenido nos dice el número de veces que los gastos por intereses podrían ser pagados con el beneficio antes de intereses e impuestos. De modo informal se estipula que las empresas deberían cubrir sus gastos por intereses al menos, entre 3 y 5 veces. Índice de inmovilización del activo: Nos permite ver el grado de disponibilidad del activo de la empresa para su manejo y/o conversión en dinero en efectivo o similar en el corto plazo.
Índice de inmovilización del activo = Activo no corriente Activo total Un valor alto indica mayor compromiso y menos flexibilidad. Índices de rentabilidad: Económica y financiera. Índice de rentabilidad económica o rendimiento económico: Este índice indica el cuanto ha generado la empresa en concepto de utilidades a partir del activo invertido. A las empresas les interesa reducir el Activo, sobre todo el activo fijo y manejarse con poco Capital de Trabajo. El resultado obtenido nos dice cuantos pesos de utilidades se han obtenido por cada peso de activo invertido. Se saca de la siguiente manera: Ratio de rentabilidad económica = Beneficio Activo Total
una base de mayor información. Hay que tener en cuenta que existen empresas que cuentan con altos niveles de margen y baja rotación o a la inversa. Se segrega para poder hacer un análisis mas profundo. Lo que hay que tener en cuenta siempre es la amplitud del análisis, a corto o a largo plazo, sino podemos obtener resultados no esperados o queridos. Por ejemplo se puede mejorar el índice de rentabilidad ajando la calidad de lo que fabrica, lo que en el corto plazo le puede dar resultado, pero a largo plazo, al tener peor calidad puede traerle perdida de clientes. También puede mejorar el índice de rotación, disminuyendo el nivel de inversión, como una solución inmediata, pero en el mediano o largo plazo, la empresa podría encontrarse con una disminución de su capacidad productiva, y por lo tanto, una caída en la participan en el mercado.
Margen de margen de beneficio: Este índice expresa cuanto beneficio de la empresa depende de sus operaciones como porcentaje. Margen de Beneficio = Beneficio Ventas Un aumento del margen, (si las ventas y beneficios están aumentado o cayendo) significa que la empresa es mas eficiente. Índice de rotación de activos: Indica cuantos pesos en concepto de venta se genera, en relación a cada peso invertido. Mide el nivel de inversión de capital relativo al volumen de ventas. Le indica a la empresa que relación existe entre los activos y la generación de ingresos operativos. Rotación de Activos = Ventas Activos
