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Grupo:__________ Profesor____________________________
Apellidos
Nombre
PLANTILLA TEST
Preg. nº Respuesta 1 2 3 4 5 6 7 8 9
TEST PREGUNTAS
B:
M:
NC:
OBSERVACIONES:
El examen consta de DOS PARTES
TEST (5 puntos) Cada pregunta del test tiene una sola respuesta correcta con puntuación:
- Respuesta correcta: 0,5 puntos
- Respuesta incorrecta: - 0,15 puntos
- Pregunta no contestada: 0 puntos
Las respuestas a los test deberán estar respaldadas por operaciones matemáticas, esquemas, gráficos, discusiones teóricas, etc. Si no fuera así, obtendrán la misma calificación que una pregunta no contestada.
PREGUNTAS LARGAS/PROBLEMAS (5 puntos) Puntuación: 2,5 puntos cada pregunta
Este examen final representa el 60% de la calificación definitiva del curso, siempre que el alumno obtenga 4 puntos o más en el total del examen y 1,5 puntos o más en las preguntas largas. En caso contrario, la calificación definitiva de la asignatura será de Suspenso.
Las respuestas a los test deberán estar respaldadas por operaciones matemáticas, esquemas, gráficos, discusiones teóricas, etc. Si no fuera así, obtendrán la misma calificación que una pregunta no contestada.
TEST
- En el marco de la contabilidad nacional, suponga un mundo formado por tres países, A, B y C. Si en los países A y B existe superávit comercial y déficit público, y en el país C el sector privado tiene capacidad de financiación, entonces necesariamente (señale la respuesta correcta ): a) El sector privado del país A tiene necesidad de financiación. b) Existe déficit público en el país C. c) Los residentes del país C financian a los de los países A y B. d) En el país C, la demanda nacional es inferior al PIB.
Si en A y B hay superávit comercial, entonces necesariamente en C hay déficit comercial, lo que significa que el país C en su conjunto tiene necesidad de financiación. Como el sector privado del país C tiene capacidad de financiación, entonces el sector público del país C necesariamente debe tener necesidad de financiación (o sea, déficit público).
- En el modelo renta–gasto con impuestos proporcionales al nivel de renta, señale la afirmación correcta : a) Un aumento de la inversión provocará un aumento del ahorro privado de la misma cuantía. b) Si ante una caída del consumo autónomo se reduce la recaudación impositiva, el ahorro privado aumentará en la misma cuantía que la recaudación. c) Una rebaja del tipo impositivo provocará una mayor recaudación al aumentar la renta. d) Una rebaja del tipo impositivo provocará un aumento de la renta y un aumento del consumo (de menor cuantía que el aumento de la renta).
Si cae el consumo autónomo, cae el gasto autónomo y, por tanto, la demanda agregada y la producción. Al caer la producción Y, cae la recaudación impositiva (T = tY). Como (S – I) + (tY – G) = 0, y ocurre que I y G son constantes, entonces el aumento del ahorro privado S es igual a la caída de la recaudación impositiva tY.
- Sea un país con un tipo de interés nominal pagado por la deuda pública del 2%, una tasa de inflación del 1%, un crecimiento del PIB real del 2% y un déficit público primario del 1,2%. La prima de riesgo de la deuda pública es del 0%. Dado que altos cocientes deuda pública/PIB implican una mayor probabilidad de impago por parte del gobierno, suponga que cuando el cociente deuda pública/PIB alcanza un valor del 100%, la prima de riesgo de la deuda pública de ese país sube al 1,5%. Si el resto de variables anteriormente citadas permaneciese constante y el actual cociente deuda pública/PIB es del 90%, ¿cuál es el valor al que tenderá a largo plazo el cociente deuda pública/PIB? Señale la respuesta correcta : a) No tenderá a ningún valor, porque es explosivo y disminuirá indefinidamente. b) 120% c) -120% d) No tenderá a ningún valor, porque es explosivo y aumentará indefinidamente.
El tipo de interés real es r = i – π = 0,02 – 0,01 = 0,01 = 1% El cociente de deuda pública tendería hacia el valor estable b = dP/(g-r) = 0,012/(0,02-0,01) = 0,012/0,01 = 1,2 = 120%; por tanto, b aumentaría desde 90% acercándose paulatinamente al 120%. Sin embargo, al llegar al valor 100%, la prima de riesgo sube del 0% al 1,5%, por lo que el tipo de interés real
- El actual tipo de interés de la deuda pública alemana a 10 años -considerada sin riesgo de impago- es del 0,29% y el de la correspondiente deuda pública española - considerada con riesgo de impago- es del 1,41%. En consecuencia, un inversor neutral al riesgo considerará que la probabilidad de impago de la deuda pública española es (señale la respuesta correcta ): a) 1,045%; b) 1,084%; c) 1,104%; d) 1,115%
Llamemos i al tipo de interés de la deuda sin riesgo (alemana): i = 0,0029 = 0,29% Llamemos i+x al tipo de interés de la deuda con riesgo (española): i + x = 0,0141 = 1,41% Entonces, para un inversor neutral al riesgo, la rentabilidad de un euro invertido en deuda alemana debe ser igual a la rentabilidad de un euro invertido en deuda española. Es decir: 1+i = (1-ρ)(1+i+x) → (1-ρ) = 1+i/1+i+x → ρ = 1 – (1+i/1+i+x) Sustituyendo los valores i = 0,0029 y i + x = 0,0141 y operando, se obtiene: ρ = 0,01104 = 1,104%
- En el contexto del mercado de trabajo, a partir de un equilibrio a medio plazo, se observa que la tasa natural de paro ha disminuido. Indique cuál de las siguientes perturbaciones ha podido generar dicho resultado (señale la respuesta correcta ): a) Una reducción del salario nominal. b) Una caída del coste laboral unitario. c) Un aumento de la productividad. d) Una reducción de las prestaciones por desempleo.
La tasa de paro natural es un = (z+m)/α; una reducción de las prestaciones por desempleo reduce z y, por tanto, la tasa de paro natural.
- En el contexto de la curva de Phillips donde πet = πt-1, considere una economía en la que, partiendo de una situación inicial de equilibrio a medio plazo, la tasa de paro efectiva sube por encima de la tasa natural y la tasa de inflación se mantiene constante. En tal caso, puede deducirse que (indique la respuesta correcta): a) La productividad efectiva ha subido por encima de la productividad esperada. b) El gobierno ha aprobado una ley que reduce las indemnizaciones por despido. c) La productividad esperada ha subido por encima de la productividad efectiva. d) Los salarios nominales demandados por los trabajadores pasan a ser más sensibles a la tasa de desempleo.
Como , en el equilibrio inicial a medio plazo (periodo t) tenemos:
A continuación, en el periodo t+1, ocurre que:
(^)
Curva de Phillips: 1 ( ) 1 (1 )
e t t t t n t t
A
u u u z
A
(^)
e t t t t n t t
A
u u u z
A
ut un y Ate At
(^)
1 1 1 ( ) ( )
e t t t t n t t
A
u u u z
A
Lo que ha ocurrido en el periodo t+1 es que la productividad esperada sube por encima de la productividad efectiva, lo que eleva el coste laboral unitario (W/A) y tiende a elevar la inflación. Al mismo tiempo, la demanda agregada cae, lo que reduce la producción, el empleo y aumenta la tasa de paro, reduciendo el coste laboral unitario (W/A) y tendiendo a reducir la inflación. Si ambos efectos contrapuestos sobre la inflación tienen el mismo tamaño, entonces la inflación no sube ni baja, es decir, se queda constante, pero con una tasa de paro efectiva por encima de la natural.
- En el modelo IS-LM-PC con impuestos proporcionales al nivel de renta, suponga que πet = πt-1, At = Aet y la economía se encuentra en equilibrio a medio plazo. A partir de esta situación, aumenta el precio de la energía que utilizan las empresas como factor productivo. Entonces, en el nuevo equilibrio a medio plazo (señale la respuesta correcta):
a) El tipo de interés neutral disminuye. b) La capacidad de financiación del sector privado aumenta. c) La tasa natural de paro no varía. d) La inversión aumenta y el consumo y la recaudación impositiva disminuyen.
Un aumento del precio de la energía eleva la tasa de paro natural y reduce el nivel de producción natural. Por tanto, a medio plazo, la producción y la renta de la economía será menor. Si los impuestos son proporcionales al nivel de renta, entonces la recaudación impositiva caerá, empeorando la capacidad de financiación del sector público (dado que G es constante) y mejorando la capacidad de financiación del sector privado: ↑(↓S – ↓I) + ↓(↓tY – G) = 0 El ahorro privado cae al caer la renta, pero cae menos de lo que cae la inversión (que cae porque cae la renta, pero también porque aumenta el tipo real neutral). Como S cae menos que I, entonces (S-I) aumenta.
- En el contexto del modelo IS-LM-PC, suponga que la economía se encuentra en un equilibrio a medio plazo inicial. Seguidamente, cae la probabilidad de impago de los bonos emitidos por las empresas de esa economía. Las productividades efectiva y esperada no varían. En el equilibrio a medio plazo final (señale la respuesta correcta ): a) El tipo de interés real neutral ha bajado. b) La producción ha aumentado. c) La inversión permanece constante. d) El consumo privado ha caído.
La caída de la probabilidad de impago de los bonos emitidos por las empresas reduce la prima de riesgo de esos bonos y, por tanto, el tipo real de endeudamiento, elevando la demanda de inversión y desplazando la curva IS a la derecha, pero sin afectar a la producción natural (la curva PC no se desplaza). Por tanto, dado que la producción natural no varía, hay un exceso de demanda en la economía, por lo que sube el tipo real neutral para eliminarlo. Por tanto, el banco central subirá el tipo oficial real en la misma cuantía que baja la prima de riesgo para mantener constante el tipo real de endeudamiento, así como la demanda agregada y la producción. Como el tipo real de endeudamiento se mantiene constante y la producción a medio plazo (la natural) también, entonces la inversión permanece constante.
e) El PIB cae más cuando el gobierno baja G que cuando sube T. El motivo es que el multiplicador keynesiano de G es mayor que el valor absoluto del multiplicador keynesiano de T.
El multiplicador keynesiano de G es 1/1-c 1 = 1/0,5 = 2; esto quiere decir que por cada unidad en que cae G, el PIB cae 2 unidades.
El multiplicador keynesiano de T es - c 1 /1-c 1 = - 0,5/0,5 = - 1; esto quiere decir que por cada unidad en que sube T, el PIB cae 1 unidad.
Por tanto, una política fiscal contractiva aplicada mediante una reducción de G reduce más el PIB que aplicada mediante una subida de T.
f) Como 1/1-c 1 es mayor cuanto mayor sea c 1 , entonces si c 1 fuera mayor que 0,5, la caída del PIB sería mayor que la calculada en el apartado b.
Ejemplo: si c 1 = 0,6, entonces ΔY/Y = – 0,1111 = - 11,11%; es decir, el PIB caería un 11,11% en 2018 si el gobierno redujera G para lograr un superávit presupuestario del 5%.
Como el valor absoluto de - c 1 /1-c 1 es mayor cuanto mayor sea c 1 , entonces si c 1 fuera mayor que 0,5, la caída del PIB sería mayor que la calculada en el apartado d.
Ejemplo: si c 1 = 0,6, entonces ΔY/Y = – 0,0697 = - 6,97%; es decir, el PIB caería un 6,97% en 2018 si el gobierno elevara T para lograr un superávit presupuestario del 5%.
La idea es que cuanto mayor es c 1 , mayores son los multiplicadores keynesianos de G y T y, por tanto, mayor efecto contractivo sobre el PIB tendrán las reducciones de G y los aumentos de T.
PREGUNTA 2 (2,5 puntos) Suponga que la economía española viene descrita por el modelo IS-LM ampliado. En 2017, los principales bancos comerciales han reducido el volumen de activos dudosos de sus balances y vendido gran parte de sus activos poco líquidos, convirtiéndolos en más líquidos.
a) Explique el proceso que genera este hecho en la economía. Represente gráficamente su argumentación. b) Determine los efectos sobre la producción, la inversión, el tipo de interés nominal y real, el ahorro privado y nacional, y el consumo. c) A partir del equilibrio alcanzado en el apartado b), suponga que cae la tasa de inflación esperada y el Banco Central Europeo mantiene constante el tipo de interés nominal. ¿Qué podría hacer el gobierno español para mantener constante el nivel de producción del apartado b)? Plantee una opción y explique el proceso de ajuste. Represente gráficamente todo lo ocurrido. d) Compare los efectos de la opción planteada en el apartado c) con los del apartado b) sobre la producción, la inversión, el tipo de interés nominal y real, el consumo, el ahorro privado y nacional, el gasto público, los impuestos y el saldo presupuestario.
SOLUCIÓN:
a) La reducción de los activos bancarios dudosos y la venta de los activos bancarios
poco líquidos redunda en una caída de la prima de riesgo en la economía, lo que – dado
el tipo de interés real- reduce el tipo real de endeudamiento y estimula la demanda de
inversión. Gráficamente, la curva IS se desplaza a la derecha sin que la LM se mueva.
b) Como consecuencia, aumenta la inversión y la producción desde Y 0 hasta Y 1 ; al subir
la producción, aumenta la renta disponible de las familias y, por tanto, el consumo
privado y el ahorro privado. Dado que T y G son fijos, el aumento del ahorro privado S
implica un aumento del ahorro nacional (S + T – G). El tipo nominal no varía porque lo
controla el BCE y tampoco varía el tipo real (dado que la inflación esperada no ha
variado). Si los impuestos T son fijos, entonces el saldo presupuestario no varía.
Caída de la prima de riesgo
Y
r
r E^0
Y 0
LM
IS x ( )
IS '( x ')
E 1
Y 1
Como la inversión aumenta (el lado derecho de la última expresión), el ahorro nacional
(el lado izquierdo) también debe aumentar para financiar esa mayor inversión; esto
significa que el aumento de S es mayor que la caída de T.
El tipo nominal no varía (porque el BCE lo mantiene constante) y el tipo real tampoco
(tras haber subido anteriormente debido a la caída de πe).
Puesto que G es fijo, la bajada de T empeora el saldo presupuestario.
Por tanto, los efectos de la reducción de T son análogos a los obtenidos en el apartado
b) al haber caído la prima de riesgo en la economía. La única diferencia es que ahora
baja T empeorando el saldo presupuestario.
