libro economia 5, Ejercicios de Comunicación Audiovisual

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2. Disposición y Hiquis 148 Economía para todos El Ministerio incorporará Inversión pública que al presupuesto un anexo de los Programas y incluirá su clasificaci li ón territorial, Por el Consejo de Ministros, se remitirá in para eri i Pci aa su Poste Hor aprobación. Con la 'Probado por el Gobierno finaliza la Primera tario, tiene una d: 'ÓN aproximada de s: neses, que 'e una duración aprox ada de seis yy | Pro» seis meses, Una vez aprobado e obada alas Cortos Generales en remisión del Proyecto de etapa del ciclo Presupues- Discusión y aprobación En el artículo 134.1 de la Constitución so dic e ae corresponde al Gobierno la elabo. stado y a z , O y a las Cortes Generales su examen, ario es bicameral, los Pro. s Presupuestos anto el Con- a expiración de los del año yecto de presupuestos será de octubre del Propio año, 5 al menos tres meses antes de l, 'mpo la LGP establece que el pro: de los Diputados antes del día 1 tunienda o devolución. El proyecto de Ley ») 'y de los PGE « irá rá colo dal seguirá los trámites establecidos Una vez aprobado se . que goza de prefe, blicará Ea prefe día 1 de enero del nppublicará en el Bojetíg Oficial del remitido al Congreso Para su aprobación, er Para su aprobación , tencia en la Cámara Estado y entrará en vigor el Ejecución Por ejecución se en tiende 1, Supuestos, cuya duración Puestos, a realización de los ¡; NBresos y pagos prev es de 12 meses, tiem phd istos en los pre- 'PO para el que se SL aprueban los presu- La realizació ini brida ción por la Administración de los pagos "Iesa una serie de ela 10d a pas que, aunque i a A que no de forma di E eee 10 recta, apa, escri, e a LGP que dice: «Corresponde a los Órganos da Eo ce cout EN cra os 'Partamentos ministeriales y a los demás 6, a a os di i os G 1 ación 'erenciadas en los Presupuestos Generales del Hua. De : an a Estado pde Icios a su cargo, salvo los Casos resery; cn a del Gobierno, así como autorizar su 3 resar del Ministerio de Economía y Haci E edo y Haciend, autorizados en el Presupuesto ado con aprobar los gas- ados por la Ley a la 'MPpromiso y liquidación, e inte- la la ordenación de los correspondientes Basándose en e] artículo 74 de la LG en la Orden de 1 de s ulo 8 a 3 y en la Orc 1 de feb, a rero de 1996, pode- Procedimiento en líne L. Autorización del gasto. Co un gasto, calculando su sistirá en cuerd. Órs Cc tente de realizar tirá en el acu o del órgano 'ompeten! al; Z crédito que tiene Cuantía de forma AProximada y reserva; ndo una te di A aproximada y , . d a a parte del dación. Es el reco; cimiento de la deuda de sector público fren. Es el reconocimi E a ñ YE público fren. Capítulo 9. Función económica del Estado 149 3. Ordenación del pago. Consiste en dar la orden de pagar en nombre de la Adminis- tración por quien tiene autoridad para ello, El procedimiento queda recogido en los artículos 75, 76 y 77 de la LGP. 4. Pago. El pago es la entrega de dinero al acreedor del sector público, como dice el artículo 121 de la LGP: «[...] mediante cheque, transferencia bancaria, giro postal o cualquier otro medio de pago sea o no bancario». Con ello concluyen el proce- dimiento y la fase de ejecución del presupuesto. Control presupuestario El control presupuestario se realiza para verificar que la actuación de los diferentes órganos se ha acomodado a la legalidad vigente y se han cumplido los objetivos que previamente habían sido marcados, El control presupuestario reviste tros formas: control interno por parte del poder ejecutivo, control externo y control parlamentario. El control interno o administrativo es realizado por un órgano perteneciente a la Administración independiente de los órganos gestores. En España, dicho órgano es el cuerpo de interventores de la Intervención General de la Administración del Estado (IGAE). Dicho órgano realiza un control previo en todas y cada una de las fases de ejecución del presupuesto vigilando la legalidad de la misma a través del control de la regularidad contable. El control externo corre a cargo del Tribunal de Cuentas, que tiene competencias en materia presupuestaria. Su función consiste en vigilar la legalidad de la actividad presupuestaria realizada por la Administración, velando por la regularidad contable y el destino de las cantidades gastadas. El Tribunal de Cuentas elaborará un informe o memoria que debe remitir a las Cortes Generales en virtud del artículo 136.2 de la Constitución, y que comprenderá la Cuenta General del Estado y del Sector público. El control parlamentario o político es realizado por el Parlamento, comprobando sobre la Cuenta General del Estado si el ejecutivo ha seguido o no los mandatos presupuestarios. 6. Déficit público El déficit público o déficit presupuestario es el déficit que presenta el sector público, la diferencia entre sus ingresos y sus gastos. En el déficit público se pueden distinguir dos tipos: uno que se debe a la evolución desfavorable de la economía que hace que disminuyan los ingresos fiscales y aumen- ten los gastos por desempleo y otras transferencias, a este tipo de déficit se le deno- mina «déficit coyuntural», y normalmente disminuirá o se eliminará cuando la eco- nomía se recupere. Al otro tipo de déficit se le conoce como «déficit estructural», su origen es la deficiente organización o ineficacia del sector público debido, por ejem- plo, a una mala gestión. Este tipo de déficit no desaparece a no ser que se tomen medidas para corregir las ineficiencias. Una vez que se ha calculado la cuantía del déficit, se plantea cl problema de su fi- nanciación. Existen tres formas de financiarlo: pl l 150 Economía para todos 1. Pedir prestado al sector exterior. 2. Pedir prestado al sector P Sas, sector financiero, ete, 3. Aumentar los impuestos. rivado de la economía: economías domésticas, empre. Desde la entrada en la Unión Europea, el hay que evitar que el déficit se monetice, tal caso sería muy difícil controlar la inf recurso al Banco Central Ya no existe, pues , esto es, se convierta en dinero ya que en ación de la economía. El límite máximo de endeudamiento del sector ria teniendo en cuenta cl estado de la balanz, ción económica en que se encuentre el país, Público se fija en la ley presupuesta. a de pagos nacional, así como la situa. La petición de recursos fi la emisión de activos fin deuda pública. nancieros cn el interior de la economía se realiza me diante 'áncieros por parte del Estado Y se conoce con el nom: bre de La deuda pública La deuda pública es un conjunto de préstamos concedidos a la Públicas para financiar Sus actividades económicas o déficils públicos, que han sido documentados en títulos-valores, en virtud de los cuales aquellas se comprometen al pago periódico de unos intereses y, en su caso, a la devolución de los capitales prestados, lo que se denomina amortización. Generalmente son negociados en Bolsa La deuda puede ser a corto plazo, en letras del Tesoro, y a 1 Tesoro y obligaciones del Estado. Administraciones argo plazo, en bonos del En España, la mayoría de los instrumentos de deud, anotada, es decir, activos financieros que no se materi; tulos tangibles), sino en anotaciones contables. El servicio de la deuda Pública, esto es, el Pago de intereses, es una de l más importantes de los Presupuestos Generales del Estado, la pública son deuda pública alizan en un Soporte físico (tí- as partidas Efectos del déficit público 1. En principio, que exista mucha o poca deuda pública en circulación no tiene im- Portancia; pero si hay mucha deuda emitida significa que los agentes económicos son acrecdores del Estado, Si la emisión de deuda pública creco mucho cada año, el problema que se Plantea es cómo Pagar los intereses, puesto que si los intereses a pagar por la deuda pública crecen más deprisa que el PNB, entonces habrá que incrementar la presión fiscal para poder Pagarlos. Por ello es necesari 'o que la emisión de deuda Pública sea para financiar inversiones productivas por parte del sector público, que incrementen la renta del país, generando así una mayor capacidad de financiación, 2. La emisión de deuda Pública también genera una redistribución de la renta entre aquellas personas que reciben beneficios de las actividades del sector Público y las que financian con sus impuestos los intereses de la deuda, que normalmente No serán las mismas. También se Produce una transferencia desde las personas que financian la deuda Pública a aquellas que la suscriben. Capítulo 9. Función económica del Estado 151 La carga de la deuda pública no debe confundirse con la carga de E dea cea jor, puesto que en la deuda pública nacional no salen los recursos de la econ e se produce una redistribución de los mismos, mientras que en la deuda blica exterior se produce una disminución de los recursos del país al tener que gas intereses a los agentes económicos externos. om a »misi e Cuando cl Estado acude a los mercados de capitales a colocar las emisiones de letras, bonos u obligaciones para obtener financiación, A E a económicos privados. Esto puede provocar que al sector PEÑA o. Ma a obtener financiación. En general, se suele produc irun desplazamión o privado por el sector público a la hora de conseguir financiación, prov incremento en los Lipos de interés de la economía. i ? é di ci isten entre las tasas y los impuestos? 1. ¿Qué diferencias existen en y a : A 2, Ponga un ejemplo de externalidad positiva y otra negativa, distintos de los qu ; 8 r figuran cn el texto, y explíquelos. a ; , , 3. Explique por qué la emisión de deuda pública desplaza al pScton Eurada de la economía de obtener recursos para financiar sus proyectos de Aveión: . 4. Explique qué efectos negativos tendría financiar el déficit público con emisi de dinero. , a Explique cómo actúan los impuestos en la economía en una fase de erccimiento. ¿Es un estabilizador automático? doo : . 6, ¿Qué diferencias importantes existen entre la deuda pública nacional y la deuda ública exterior? E ¿oe déficit es más importante: el coyuntural o el estructural? o qué? ¿Qué diferencias existen entre bienes públicos y bienes Dados ¿Qué diferencias existen entre empresas privadas y Públicas? 10. Explique por qué el Parque del Retiro no Puede ser privado. 11. ¿Qué es el Tesoro público? 12. Explique qué es la deuda pública. n ar ES 154 Economía para todos el periódico, Nuestro Zapatero ha tenido suerte hoy porque ha resuelto relativamen- te pronto su problema, pero no necesariamente todos los días Podrá completar su cadena de intercambios Para conseguir leer la prensa. Por ello, y debido a las dificultades que plantea este tipo de intercambios, tod: sociedades han contado con algunas mercancías que eran aceptadas por todo el mundo, que podían ser fácilmente transportables, divisibles y suficientemente du- raderas, Á estas mercancías se las denomina dinero. Podemos definir, Pues, el dine- ro como cualquier medio de Pago generalmente aceptado, las las La existencia del dinero Supone una serie de ventajas como son: = Proporcionar al consumidor la posibilidad de comprar todo convenga. - Perm aquello que mejor le que el productor pueda centrarse en Su actividad. La existencia del di- hero permite la división del trabajo gracias a la facilidad de cambio. Facilitar el ahorro, el préstamo y el pago anticipado, El dinero es Portador de valor a través del tiempo. En definitiva, podemos resumir las características que debe tener el dinero, y que son: — Generalmente aceplado. Us necesario que exista la confianza plena de que será aceptado por los demás como medio de cambio por los bienes y los que vayamos a adquirir, = Thasladable. El dinero debe Permitir pagar en lugares distantes. — Duradero, Debe guardar el valor a lo largo del tiempo. Divisible. Debe facilitar la adquisición, desde un Sacapuntas hasta un coche, riando el peso o el tamaño. el dinero servicios va- 2. Funciones del dinero El dinero se define fundamentalmente Por el uso al que se destina, y debe cumplir las siguientes funciones: = Como medio de cambio. — Como unidad de cuenta, Como depósito de valor. - Como patrón de pagos diferido, Como medio de cambio El dinero resuelve las dificultados que se presentan en una economía de trueque. Su función se hizo cada vez m mportante a medida que crecía la economía y las ac- tividades se especializaban fruto de la división del trabajo, lo que exigía un medio de cambio indirecto, Su función depende de la aceptación general, es decir, de que los distintos sujetos estén siempre dispuestos a entregar bienes o servicios a cambio Capítulo 10. El dinero y el sistema bancario 155 de dinero. Si no existiese esa confianza en su ac eptación y el dinero pudiera ser re- chazado, perdería esta función de instrumento de cambio. En realidad lo que importa no es el dinero sino lo que se puede comprar con él. Esta función es tan imporlante que algunos economistas consideran incluso que es la única función del dinero. Por ello, si los billetes de banco dejasen de ser generalmen- te aceptados, seguirían siendo jurídicamente dinero, pero no lo serían desde un pun- to de vista económico. Como unidad de cuenta El dinero es una referencia del valor que tienen todos los bienes y servicios pres poder llevar a cabo el intercambio, al calcularse todos ellos en la misma unidad de medida. Esta medida del valor se realiza en la unidad en la que el dinero se expresa, es lo que se denomina la «unidad de cuenta». En España, desde 1868, la unidad de cuenta era la peseta, si bien en el año 2000 fue sustituida por el euro, al pasar España a formar parte de la Unión Europea, y ser en esta el euro la unidad de cuenta Históricamente, la unidad de cuenta era una moneda de metal noble, oro o plata y era su valor intrínseco el que se comparaba con las mercancías para medir su valor, Hoy la unidad de cuenta es puramente nominal, su valor depende solo de su capa- cidad de compra. Como depósito de valor El dinero puede guardarse con mayor facilidad que los demás bienes producidos y además no se deteriora, por esto sirve para acumular riqueza y como depósito de valor, Además, facilita el ahorro al mantener en el tiempo el poder de compra. En el dinero está contenido el valor de las mercancías o de los distintos servicios ya que puede convertirse en ellos, A la facilidad que tiene el dinero para realizar esa conversión se la denomina liquidez Como patrón de pagos diferido Cuando un empresario pide un crédito a cuatro años para comprar un ordenador está usando el dinero como patrón de pagos diferido, ya que la deuda en la que a curre viene expresada en unidades monetarias a las que tendrá que hacer frente cuando llegue el vencimiento. Hay que señalar, sin embargo, que a largo plazo se incurre en un posible riesgo si se produce una pérdida de valor de la unidad de cuenta como consecuencia de la in- flación, Teniendo en cuenta todas las características y funciones descritas, podemos Fo que «dinero es todo aquello que se acepta generalmente como medio de cambio y pago, así como medida de valor de los bienes». 156 Economía para todos 3. Evolución bistórica Cuando las sociedades comenzaron a desarrollarse y se extendió el comercio, se hizo evidente la necesidad de identificar algunos objetos que, Por acuerdo de todos, sip. vieran para facilitar los intercambios y contabilizar el valor de las cosas. En un Pprin- cipio fueron los cereales, la sal, las conchas, el ganado, el té o semillas de cacao, los que se utilizaron como dinero en diferentes culturas a lo largo de los siglos, y que, además, tenían un valor por sí mismos. Más tarde se buscó un Objeto de intercambio que fuese transportable, divisible, al- macenable y no perecedero, Para no perder valor; así comenzaron a usar los metales como el hierro, el cobre y después los metales preciosos como el oro y la plata. Las dificultades y molestias de pesar los metales en cada intercambio dio lugar a la aparición de la moneda estampada por ambas caras y en las que la autoridad emi- sora garantizaba la pureza y el peso del metal. Así las primeras monedas aparecieron en Grecia a finales del siglo vir antes de Cristo, y el dracma fue la unidad monetaria más extendida de la antigúiedad durante varios siglos. En esta primera etapa el valor nominal del dinero dependía del valor intrínseco del metal del que estaba hecho, Posteriormente, se emitieron monedas cuyo valor material era tan solo una fracción de su valor de cambio. El dinero papel tiene en sus Orígenes una relación directa con el metal noble, como recibo de una cantidad de oro o plata depositados en las arcas de un orfebre de con- fianza. Por comodidad, en lugar de transferir cantidades de metal para saldar las transacciones, se entregaba únicamente el recibo. Estos recibos fueron emitiéndoso al portador y así apareció el dinero papel que certificaba la deuda con el orfebre, Es decir, el dinero papel era plenamente convertible en oro. Con el tiempo, estos orfebres comprobaron que las tr: con los recibos de papel Y que el oro era ese, conocer deudas por cantidades superiores orfebres, convertidos ya en banqueros, cri nominalmente en OrO, ya que no hubier: las deudas reconocidas por los certificad: vertibilidad fue suprimida en favor de Porte del valor del dinero era la confi medio de pago por los demás, ansacciones se saldaban solo asamente reclamado. Comenzaron a ro- al metal que efectivamente Poseían. Los earon un dinero papel solo convertible an podido atender simultáneamente todas os que habían emitido. Más tarde, esa con- un «sistema fiduciario» donde el único so- lanza de cada uno de que fuese aceptado como En la actualidad el dinero Papel y las monedas se ven cario, que se trata de simples anotaciones talones, los cheques o las tarjetas de crédito te dinero, sino el reconocimiento de la deu forma de trasladar ese dinero. sustituidos por el dinero ban- en las contabilidades de los bancos, Los (dinero de Plástico), no son estrictamen- da del banco con el depositante, son la 4. Clases de dinero La diferenciación más sencill a que podemos hacer del dinero se recoge en la li gura 101. Capítulo 10. El dinero y el sistema bancario. 157 Dinero legal: es el emitido por la institución quie tiene el oo pe ciclón, E generalmente el Banco Central de cada país. En un ARA o en títulos al portador que a cia da A da Flo conversión en oro o en plata por la cantidad reflejada . E OA cea convertibles a oro, ni en plata, sino que se id e E ET de su aceptación general o en la obligatoriedad impuesta por el poder p . Eos metálico: monedas, ya sean de metales nobles o no. * Dinero papel: billetes de banco o papel moneda, coat - Dinero bancario: son los activos financieros indirectos crea: o ota intermediarios financieros y generalmente aceptados comia me E los d a P A p0 crean los bancos y es el reconocimiento de tna deuda que imp. LEDS 20 de pago. El dinero bancario está constituido por los depósitos en lo: , vilizables mediante talones, cheques, uso de tarjetas, etc ili S ey ilización, Las ventajas de su utilización se centran en su facilidad de transporte y edi E ld ción d érdi E ra alizadas, la disminución de riesgos de robo o pérdida, el control de las operaciones real elcótera. Dinero metálico o monedas lo emite y pone rca Central | y Dinero papel o billetes en circulación ] A E Dinero Bancario » locrean ——Mm Bancoscomerciale Figura 10.1. Clases de dinero 5. El proceso de creación del dinero bancario a cantidad de dinero existente en una economía u oferta monetaria (M) se define dad d 0 nl a mn a ( e ad d ¿ como la suma del efectivo, monedas y billetes, en manos del público más los depó- sitos bancarios: M=E+D A i ir ión las Como vimos en el gráfico anterior, el Banco Central emite y pone en circulació ale: emi inero sino monedas y los billetes, mientras que los bancos comerciales no emiten dinero que crean el dinero bancario. i i sitantes y Los bancos son intermediarios financieros que reciben fondos de los ieiradd : res e inversores. Los depósitos i ecursos de los ahorradores a los inversor los prestan canalizando recursos d , d pa bancarios que constituyen la parte más importante de la oferta monetaria, s das del sistema bancario. S 08, ; erencia de otros Sin embargo, la función más importante de los bancos, que los dife Ao Panas dé ' Ósi capacida ara crea intermediarios financieros que también reciben depósitos, es su capaci a en la dinero. Sin ellos, el dinero existente en circulación sería exclusivamente efectivo, 160 Economía para todos obliga la autoridad monetaria, el resto lo prestará al St. García. El balance del banco A después de realizar el préstamo será: Activo Préstamos 900 BANCO A Pasivo Reservas 1.000 — | Depósitos 1.000 e El dinero existente ha aumentado ya que además del depósito de 1.000 € circulan ahora 900 € en billetes o monedas, como consecuenci: el banco. Hemos pasado de 1.000 € a 1.900 € la del préstamo concedido por El Sr. García destina el préstamo que ha recibido a la compra de libros, y el vendedor depositará el ingreso que obtenga por la venta de los libros en el banco B. El depó- sito lo realizará por la totalidad del importe ya que hemos supuesto que los sujetos ho quieren mantener en efectivo más de lo que mantenían inicialmente, El banco B solo mantendrá como reservas el 10 % de l tará al Sr. Pérez. El balance del banco B después de que el Sr. Ge los depósitos y el resto lo pres- cía realizase el in- greso y de que el banco realizase el préstamo al Sr. Pérez, es: BANCO B E o Pasivo Reservas 90 Depósitos 900 Préstamos 810 El Sr. Pérez necesitaba el préstamo de 810 € para adquiri 1n ordenador, que compra a la empresa «ORDENASA>», la cual deposita el ingreso en la cuenta que tiene abier- ta en el banco C. Dicho banco Podrá prestar el 90 % necesita mantener el 10 % en forma de reservas. Fl balance del banco C será: de los depósitos, ya que solo BANCO A | Activo Pasivo Reservas 87 Depósitos 810 Préstamos 729 El proceso de préstamos sucesivos continúa has! finalizado. ta su agotamiento. De los 1.000 € en que aumentó al principio la cantidad de dinero se ha pasado, tras la intervención de los bancos, primero a 1.900 €, después a 2.710 € y po, continuará, siendo los incrementos cada vez Icnores hasta desaparecer, esto es, hasta que el banco ya no Pueda seguir prestando, en Cuyo momento el proceso habrá E último a 3.439 €. El proceso Antes de ver cuál sería la cantidad total de dinero que se obtendría en esta economía si el proceso continúa hasta agotarse, hagamos un breve recuento de cómo se oblie- nen los 3.439 €. Provienen de 1.000 € que es el depósito inicial, más 900 € que es el Primer préstamo que realiza el banco A, más 810 € que es el préstamo que realiza el banco B, más los 729 € que no va a prestar el banco C, en total los 3,439 € (1.000 + + 900 + 810 + 729 = 3,439 €). Obsérvese que en dinero físico solo existen 1.000 €; Capítulo 10. El dinero y el sistema bancario. 161 lo demás es dinero bancario (esos 1.000 € están en: 100 de reservas del banco A + 90 del banco B + 81 del banco C + 729 que es el último préstamo que todavía no se ha depositado). Volviendo a nuestro razonamiento, la cantidad total de dinero será de 10.000 € cuan- do la cantidad inicial de 1.000 € se haya multiplicado por 10. Este proceso de creación de dinero a través de la multiplicación del crédito se produce cada vez que el banco concede un nuevo préstamo. La cantidad de dinero aumenta, pero lo hace en una determinada proporción. Esa proporción es el multiplicador del dinero bancario que se calcula como la inversa del coeficiente de caja o de reservas, y Multiplicador del dinero bancario = -——————— coeficiente de reservus En nuestro ejemplo, el coeficiente de reservas era el 10 %; por tanto, el multiplicador del dinero bancario será: 1 Multiplicador del dinero bancario = WES 10 Por tanto, la cantidad total de dinero será, 1.000 x 10= 10.000 € En este ejemplo hemos supuesto que los bancos deciden no mantener como reserva una cantidad superior a la legalmente exigida, ya que si mantuvieran una cantidad mayor de reservas se crearía menos dinero. Además, también suponemos que todo el dinero que se percibe se lleva inmediatamente al banco, lo que en la práctica no sucede, ya que particulares y empresas mantienen en su poder una cantidad variable de dinero en billetes o monedas. Esto retrasa el proceso de creación del dinero y re- duce su multiplicación al disminuir las posibilidades de crédito. En definitiva, se creará más o menos dinero dependiendo del coeficiente de caja, de la cantidad de efectivo que deseen mantener los sujetos respecto al total de sus de- pósitos, la relación efectivo / depósitos, y de que los bancos comerciales mantengan o no un exceso de reservas. Destrucción del dinero Del mismo modo que se multiplica el crédito y se crea dinero, se puede producir la Operación inversa. Si en la primera operación que hemos considerado hubiese sido un sujeto nacional el que enviasc 1.000 € a un familiar en el extranjero, el proceso habría continuado de igual modo pero con signo negativo, Se habría producido una reducción del depósito bancario en 1.000 € y por tanto las reservas también se habrían visto mermadas en la correspondiente cantidad. Al dis- minuir las reservas en un 10 % el banco habría tenido que retirar algún préstamo concedido con anterioridad, y el proceso continuaría con la destrucción del dinero. La cantidad de dinero que se destruiría dependería de cuándo se parase el proceso, así como, lo mismo que en el proceso de creación de dinero, de cuál sea el coeficien= 162 Economía para todos te de caja, la cantidad de efectivo que desean Mantener los sujetos y de que los ban. cos comerciales deseen o no mantener un exceso de reservas, En la práctica, el Banco Central controla el coeficiente de Caja, pero no la cantidad de fectivo que descarán mantener los sujetos en Proporción a los depósitos bancarios, ni el deseo de los bancos comerciales de mantener o no un exceso de reservas, El multiplicador Monetario que hemos considerado es muy sencillo y no hemos te- nido en cuenta su relación con la base Monetaria, que será objeto de estudio más adelante. 6. El Banco Central Los actuales Bancos Centrales son herederos de la banca de depósito que emitía bi- lletes, Sus funciones han ido cambiando, tienen el monopolio de emisión de billetes Pero no son los únicos creadores de dinero, ya que la importancia del dinero banca- rio es cada vez mayor. Además, abandonaron las actividades comerciales y hoy son un banco de bancos que ya no trabaja con Particulares ni con empresas. Tan solo Operan con el Estado, organismos públicos o instituciones de crédito. 7. Las funciones actuales del Banco Central Emitir y poner en circulación los billetes de curso legal El Banco Central es el encargado de emitir Y Poner en circulación los billetes de cur- so legal. Tesorero y agente financiero del Gobierno Dentro de esta función se incluyen los servicios de tesorería y los servicios relativos a la deuda Pública, siempre que este Servicio no implique descubiertos en las cuen- tas, ni le proporcione algún tipo de facilidad crediticia a] Gobierno Central, a las autoridades regionales y locales o cualquier otra institución pública. Mediante el servicio de la deuda Pública se encarga de la emis My amortización yA en general, de la gestión de la deuda (Letras del Tesoro, Bonos del Estado y Obliga- ciones del Estado en el caso de España). Es importante destacar que el Banco Central no puede comprar directamente ninguna modalidad de deuda pública, en el caso de los países de la Unión Europea lo tiene Prohibido por Ley, pero sí puede comprar y vender títulos de deuda. Pública en los mercados de valores para llevar a cabo la Política monetaria. Definir y ejecutar la política Monetaria La política monetaria tiene como objetivo principal alcanzar los objetivos macroeco- nómicos que fije el Gobierno, sobre todo en lo referente a la inflación a través de la actuación en los mercados financieros. En concreto, tiene como misión controlar la cantidad de dinero en circulación para evitar que un exceso de la misma aumente los precios de los bienes Y Servicios y acabe generando inflación. Capítulo 10. El dinero y el sistema bancario. 163 á a á a 8 lo Fl Banco Central goza de independencia en el diseño y ejecución de la pol tic. no- A lA NES A llación: netaria, estableciéndola en función de un objetivo directo que es la inflac E y - zan y 00 m icado; iquidez aquella variable que considere conveniente, di " de la liquidez aquella va do como indicador de 4 1 id e en el caso de la Unión Europea son los activos líquidos en manos del público yu aso d E (ALP) Pai ra Ci e la cantidad de dinero, 'ara llevar a cabo cl control de la d 1ero, 1 0 establecidos, el Banco Contral trata de regular la liquidez de la econom aa E . 8 q y de acuerdo con los objetivos avés de: ósi in general, cuanto sitadas en el Banco Central respecto de sus depósitos totales. En general, cu más elevado sea el coeficiente legal de caja, menor es por Eta E Ñ ¡erlo: i 7 que eiii terra y vendido ura O A ss 1 sa y ci En os ones existen De a po ' e créditos a los bancos a y ñ e a radar proble. mas de cumplimiento del coeficiente legal de caja. j s ¡an de tener depo- Coeficiente legal de caja: porcentaje de reservas que los bancos han de p i i i as Ejecutar la política de tipo de cambio y gestionar las reserv. El Banco Central controla todas las reservas de oro y divisas del país, o caida de la instrumentación de la política de tipo de cambió que establece el G bierno. Supervisar y controlar a las entidades de crédito El Banco Central controla specciona e Ss é pe ender los El Banco Cen: trola e inspecciona las entidades de crédito, para defi de . intereses de los clientes de dichas enti portante repercusión que de 1 de dichas entidades y por la imp ; stas tienes deba int nr ediarios financieros en la activi económica del país estas tienen como intermediarios financieros en la actividad econór p Sistema de pagos óni re 2 di iona la El Banco Central, a través del servicio telefónico del mercado de dinero, gesli: s s; cs efectua: por las ejecucit sación y li: ción de todas las transacciones efeck: as por la: ecución, compensación y liquidación de d entidades financieras. Órgano asesor y de estudios ( S al Gobierno. El Banco ica informes, estudios y estadísticas y asesora al Gobierno. Elabora y publica informes, estudios y es as y ? Emo a xt Publica los objetivos generales de la política monetaria y los instrumer que tiene previsto aplicar para su cumplimiento. Otras ade El Banco Central lleva la Central de Riesgos, la Central de Balances y el Servici Reclamaciones, ' 166 Economía para todos > la base monetaria, esto es, las reservas internacionales, los préstamos del Banco Central a los bancos comerciales y los activos sobre el gobierno. 9. La demanda de dinero La cantidad de dinero que una economía necesita para funcionar, es decir, la propor- ción que los agentes económicos: individuos, familias, empresas y el Estado, desean nantener voluntariamente en forma de dinero durante un periodo de tiempo, cons- tiluye la demanda de dinero. Su análisis es uno de los principales aspectos de la Política monetaria ya que permite ajustar la cantidad de dinero en circulación: ofer- ta monetaria, al nivel deseado: demanda monetaria. La primera referencia que establecía una relación entre el nivel de precios de una economía y la cantidad de dinero de la misma, la aborda David Hume en 1750 con «la teoría cuantitativa del dinero». Este concepto lo desarrolla Irving Fisher a prin- Cipios del siglo xx y posteriormente la Universidad de Cambridge lo dirige al análi- sis de los elementos determinantes de la demanda de dinero. Keynes desarrolla en 1936 su teoría de «la demanda de dinero o de la preferencia Por la liquidez», al entender insuficientes las conclusiones propuestas por la teoría Cuantitativa, Por su parte, Milton Friedman Propone en 1956 una revisión de dicha teoría cuantitativa, presentándola como una teoría más general de la demanda de dinero que hoy es la base de la corriente monetarista. La teoría cuantitativa del dinero La teoría desarrollada por Irving Fisher propone la existencia de una relación de ir io e í ntercambio en la economía que puede expresarse por la siguiente identidad: MxV=PxT M representa la cantidad de dinero de la economía; V sintetiza la velocidad de cir- culación del dinero o, lo que es lo mismo, el número de veces que una unidad mo- Retaria cambia de manos en un periodo de tiempo al realizar las transacciones; P se define como el nivel medio de precios de los bienes y servicios objeto de las transac- Clones y T como el número de transacciones que se han realizado en el periodo de tiempo considerado. En la medida en que los dos términos de esta ecuación de intercambio, es decir, MV y PT expresan el mismo hecho económico —la cantidad gastada en un periodo (MV) yel volumen de transacciones por el precio de cada una de ellas (PT)—, ambos tér- pee son idénticos, La ccuac ón es una formulación que se cumple por la manera que hemos definido sus variables, aun cuando no nos explique nada sobre la realidad que muestra. Supongamos el ejemplo más sencillo de un mercado que produce 1.000 bolígrafos y Onde el precio de venta de cada bolígrafo es de 1 €. En este caso, el volumen de las transacciones habrá sido de: PXT=1x1.000 = 1.000 € Capítulo 10. El dinero y el sistema bancario 167 Si a su vez la cantidad de dinero del sistema durante dicho periodo de tiempo ha sido de 100 €, la velocidad de circulación del dinero o el número de veces que este ha cambiado de manos será: - 1.000 (P. V= = == 10 veces M 100 En definitiva, la ecuación de intercambio de la teoría cuantitativa del dinero es un método para calcular la velocidad de circulación del dinero en una economía. Esta velocidad de circulación es una variable que se muestra relativamente estable y predocible en el tiempo, debido a que refleja los hábitos de ingresos y gastos de los sujetos económicos que suelen ser rutinarios y permanecer invariables durante lar- gos periodos de tiempo. Las empresas pagan sus facturas en plazos y fechas prede- terminados y los trabajadores cobran en periodos prefijados de antemano: semanal- mente, mensualmente, etc, Del mismo modo, si el número de transacciones en un periodo de tiempo T es tam- bién estable, en la medida en que la economía opera bajo el supuesto de pleno em- pleo, entonces es evidente que en la identidad MxV=PxXT las dos variables que se influyen mutuamente son M y P, ya que V y T permanecen constantes. Por tanto, el nivel medio de precios de la economía depende proporcio- nalmente de la cantidad de dinero del sistema, es decir, de la oferta monetaria. Como esta a su vez depende de las autoridades monetarias, un aumento provocado en la cantidad de dinero M conducirá a un aumento del nivel de precios, La demanda de dinero en la teoría keynesiana Keynes define la demanda de dinero, o la preferencia por la liquidez, como el resul- tado de una suma de demandas de dinero por distintos conc eptos, distinguiendo la demanda de dinero por motivo de transacción, la demanda de dinero por motivo de precaución y la demanda de dinero por motivo de especulación. Demanda de dinero por motivo de transacción Si se considera el dinero como un medio de cambio, resulta necesario para hacer transacciones. La demanda de dinero por este motivo depende del poder adquisiti- vo real y es proporcional al volumen de transacciones previstas y al nivel de renta percibido por los sujetos. Las empresas también necesitan dinero para su actividad productiva o comercial, como pagar materias primas o salarios. Así, la demanda de dinero por razones de transacción se relaciona directamente con el gasto de los su- jetos y, por lo tanto, con la renta nacional, Esta demanda puede expresarse como: L =f0M que significa que la demanda de dinero por motivo de transacción es función de la renta (Y), y tiene con ella una relación positiva, esto es, un aumento de la renta pro- 168 Economía para todos voca un aumento del nivel de gasto; y dado que los agentes económicos gastan Más, demandan más dinero, con lo que se incrementa la demanda de dinero. Demanda de dinero por motivo de precaución Esta demanda de dinero nace de la incertidumbre que rodea los acontecimientos futuros y para poder hacer frente a gastos imprevistos tales como enfermedad, ro- tura de enseres, etc. Tiene una relación directa con el nivel de renta e inversa con el tipo de interés ya que si se mantiene un volumen alto de dinero en efectivo se re. nuncia a una rentabilidad, por ello si el tipo de interés cs bajo, no importará mante: ner una gran cantidad de dinero inactivo. En cambio, si el interés sube, esa cantidad de dinero se reducirá. Esta demanda puede expresarse como L=/0%0) donde Y es el nivel de renta y r el tipo de interés, Demanda de dinero por motivo de especulación Esta demanda es la que se realiza para especular en bolsa comprando o vendiendo activos, de manera que si el precio del activo es alto (cotización) y por lo tanto el tipo de interés o rentabilidad es bajo, los agentes económicos demandarán dinero en efectivo, querrán vender sus activos. Al contrario, si el precio de los activos es bajo (cotización), la rentabilidad o Lipo de interés será alto y los agentes cconómicos de- mandarán más títulos y menos dinero. Tenemos que señalar que el precio de los activos y el tipo de interés varían en sen- tido contrario. Así, supongamos una acción que produce 50 € al año; si la compra- mos a 500 €, el tipo de interés que nos Proporcionará será 50 Xx 100 = 10 % 500 Sila cotización sube y compramos la acción a 1.000 €, el tipo de interés v rentabilidad que nos producirá será Fan Xx 100 =5 % 1.000 Por tanto, tendremos que; — Si sube el tipo de interés, baja la cotización y por lo tanto los agentes económicos querrán comprar más activos y disminuye la demanda de dinero. — Si baja el tipo de interés, sube la cotización y los agentes económicos querrán tener más cantidad de dinero y comprar menos activos. En definitiva, la demanda de dinero por motivo de especulación depende del tipo de interés y tiene una relación inversa: L.=£0) donde r es el tipo de interés. Capítulo 10. El dinero y el sistema bancario 169 La demanda de dinero total En resumen, la demanda de dinero keynesiana será la suma de la demanda de di- nero por motivos de transacción, precaución y especulación, entendiéndose en tér- minos reales, puesto que se mide por la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar con el dinero. La demanda de dinero la podemos expresaz, por tanto: Mi Pp 1= Y, 1) 1] M A Ad Aa donde eps la demanda de dinero en términos reales, Y el nivel de renta y rel tipo de interés, teniendo la demanda de dinero respecto del nivel de renta una rela- ción directa puesto que a mayor renta Iayor demanda de dinero y a menor renta menor demanda de dinero. Con respecto al tipo de interés, la relación es inversa, esto es, a mayor lipo de interés menor demanda de dinero y a menor tipo de interés mayor demanda de dinero. Equilibrio del mercado de dinero El equilibrio monetario se obtiene cuando se igualan la oferta y la demanda de di- nero, obteniéndose la cantidad de dinero en términos reales existente en la economía y el precio de dicha cantidad, que es el tipo de interés. Silo representamos gráficamente en un eje de coordenadas donde el eje vertical sea el tipo de interés y el eje horizontal la cantidad de dinero en términos reales (Fig. 10.2), la demanda de dinero será decreciente puesto que tiene una relación inversa con el tipo de interés, mientras que la oferta monetaria será una recta vertical. Esto quiere decir que la cantidad de dinero que se ofrezca en el mercado es independien- te del tipo de interós, puesto que depende de la voluntad de las autoridades monc- farias. Me P ”] Figura 10.2. Representación del mercado de dinero. 172 Economía para todos O depósitos en el Banco Central. Al aumentar esta Proporción, disminuirá la Posibi. lidad de los bancos de prestar y, por tanto, de crear dinero, Si el coeficiente d, desciende, podrá aumentar la creación de dinero; suceder, ciente legal de caja aumenta, e caja á lo contrario si el Coefi. Préstamos a los bancos comerciales Los préstamos que el Banco Central concede a los bancos comerciales se realizan en lo que se llama el mercado interbancario. Son Préstamos a Inuy corto plazo, normal. mente un día o dos, y suele ser para que los bancos comerciales puedan cubrir el coeficiente legal de Caja sin renunciar a realizar Operaciones de préstamo a los clientes, Normalmente se regula la cantidad de dinero que presta el Banco Central de interés que aplica a los bancos comerciales, de manera que si el tipo de interés a] que el Banco Central presta a los demás bancos Aumenta, estos se desanimarán y no pedirán dinero Prestado o lo harán en una Cuantía pequeña, se reducirá la cantidad que presta el Banco Central. Los bancos disminuirán también los créditos que con- ceden a sus clientes y se reducirá la creación de dinero. Una bajada de este interés producirá, consecuentemente, el efecto contrario. Modificaciones de la cantidad de créditos que el Banco Central concede a los bancos comerciales la base monetaria Por el tipo afectan, por tanto, a Otros instrumentos Existen además otros instrumentos que utiliza la Política monetaria, tales como: La posibilidad de fijar límites máximos al crédito, de tal modo que los bancos no Puedan sobrepasar en sus préstamos una cifra establecida. La intervención en el mercado de divisas modifica también la base monetaria, Los bancos centrales suelen intervenir en los mercados de divisas Para controlar el tipo de cambio de su moneda. Para evitar Una deprecia ¡Ón, el Banco Central Compra su propia moneda utilizando para ello sus aclivos exteriores, es decir, su reserva de divisas, Por el contrario, para evi hacional a cambio de activos exteriores, La intervención en el mercado de cambios y en el de dinero produce electos simil, Ya que en ambos casos se modifica la base Monetaria y el activo del co Central; posteriormente la Situación afecta a la cantidad total de dinero por efecto del multiplicador Inonetario. En la intervención en el mercado de cambios varían los activos exteriores y las reservas de divisas, mientras que en el mercado monetario lo que se ve afectado son los activos interiores, como los bonos del Tesoro. lares, balance del Ban- Qué puede hacer la Política monetaria La política monetaria es útil para combatir la inflación. A largo plazo el aumento de la cantidad de dinero repercute directamente en un aumento de los precios. A corto plazo, en cambio, las políticas monetarias antiinflacionistas actúan muy lentamente. Sin embargo, no es útil la política Monetaria para acelerar el crecimiento a largo plazo, ya que la cantidad de dinero no aumenta la producción, Capítulo 10. El dinero y el sistema bancario — 173 lítica monetaria actúa sobre el nivel de precios y el empleo a corto Plazo ceo o se ; taria reduce la producción y contrae el empleo, mientras qu A ceo de la cantidad de dinero produce el efecto contrario. sin do rd consideran que este efecto expansivo es e El ya deL ; cción y empleo regresan a su nivel y solo aumentan los que al final producción y emp i ió alari bras ia sobr Er nversión, los salarios y o! ti netaria sobre el ahorro, la in tras s efectos de la política mor , o ed OP económicas son más discutibles. Hay e ads es da olítica monetaria para actuar sobre la producción o . de sl a caz , 78 que si, a largo plazo, un aumento de la cantidad de 5 a Ma, y ción de los precios, a corto plazo sólo puede aumentar la po ÓN os o anda, producido por el aume crecimi nal de la demanda, p € eo si este crecimiento nomi nes pto Dei oa de dinero, fuese acompañado con un increme nto ia do Ea o E i se conociese este proceso expansivo de la cantidad de d inero y cd E Pe antes : «ción y el empleo serían menores. s s sobre la producción y : dd > le antemano, los efecto: A : AE E Ca pan directamente a los precios. Por lo tanto, una política mone p ras a ' solo repercutiría en los precios. Sin embas por $ es leterrr S Vi es económicas, existen bargo, por su incidencia sobre determinadas variables econó razones ES istificar la utilización de la política monetaria; estas son, entre otras. ae para justifi de la pi o Ss SO e etaria que haga des- Efectos en la demanda agregada. Un aumento dean Ep a a dl conde e ere. sili sl nanda agregada E 5 los ri osilivamente en la den: za mul cender los precios repercute pi nda d cr ca s de consumo ya que los sujetos solicitarán con más o uu a Tae l É B ié É 's resultará sE . la compra de bienes, casa, coches, etc. También a las ap es OS ara a , s Ej a barato financiar sus inversiones. No solo aumentará el nivel ma E también el de inversión. El aumento de la demanda agregada fomentará i ci ía y reducirá el paro. niento de la economía y red , nds focos sobre la inflación. La inflación puede proceder de un armen Aide la cantidad de dinero. Por tanto, controlar la oferta ia os a ci h . ! ñ none e 1 be mantener el nivel de precios estable, si el origen de la inflación para de la cantidad de dinero. . . ata as deco sobre la cotización de la moneda. Un alto tipo de interés incremen da de capital extranjero para beneficiarse de e: tos tipos de interés. Esto au- d pital extranje ara beneficiarse de csos alto: 35 de NN na ta la demanda de la mones cional para poder invertir, lo provoca una de da na: para p ' menta di l : a elevación de la cotización de esa moneda con respecto a las domás el 10%, ¿ rá o disminuirá 1. Si el coeficiente de caja es del 20 % en lugar del 10 %, ¿sumenta A á iplic: ri la cantidad de dinero? ¿Cuál será el multiplicador cd a Za S amos que el Banco Central pone en circulación 3 y dy F a E ONngamos n ! i da les ret los deposita en un banco privado. Suponiendo de a E j ieri 'antener exceso de reservas, % e los bancos no quieran man : : aja sca del 20 % y qu e ; rado a os no quieran más efectivo del que tienen, al final del proceso, ¿ sujetos i dinero? cantidad total de dinero? a 3. Sien las vacaciones de Navidad los agentes económ de . de efectivo, ¿se creará más o menos dinero? ¿Por qué? 'os aumentan sus tenencias 174 Economía para todos er | ||| erre ||| 4. Ordene los siguientes activos de mayor a menor liquidez: 100 €, una acción del ds na Letra del Tesoro y un depósito en una cuenta corriente de un b, de 500 €. e de a A . Silos bancos comerciales comienzan a ofrecer tipos de interés más altos por los depósitos que realizan los agentes económicos, ¿se creará más 9 menos dinero? i Inflación y paro ¿Por qué? anco + Si el coeficiente legal de caja disminuye, ¿qué ocurre con la cantidad de di y la base monetaria? dl cn . Siel Coeficiente legal de caja es 0,5, y la proporción entre efectivo y depósitos Mantenida por el público es de 1, ¿cuál es el valor del multiplicador monetario? + Si el público comenzara a utilizar menos las tarjetas de crédito para Feliz 2d transacciones, ¿aumentaría o disminuiría la cantidad de dinero? p la velbl $ , a Sila velocidad de circulac ¡Ón de dinero de un país tiene un valor igual a 4, é pi n y ad gual a 4, ¿qu . E Sa id dl da e de 150.000, y la ofer- La importancia del fenómeno de la inflación radica Principalmente en el hecho de velocidad de circulación dle 0d a al po lo de 50.000, ¿cuál es la que sus efectos perniciosos afectan a todos los agentes económicos de una u otra Se gmiicat manera y en uno u otro momento, además las medidas económicas que hay que adoptar para resolverla implican un coste social de enorme magnitud y, generalmen- te, mayor cuanto más se tarda en resolverla, Uno de los costes que implica la inflación es el Paro o desempleo que genera, pro- vocando que una serie de recursos permanezcan ociosos, no permitiendo producir tanto como sería posible, despilfarrando recursos y provocando un cierto grado de ineficiencia económica que afecta a todos los sujetos económico: En lo que sigue estudiaremos la inflación, sus causas y efectos, así como qué es el paro y sus causas. 1. Definición de la inflación Se define la inflación como un aumento generalizado y sostenido del nivel de pre- cios, pero no todo aumento de precios implica necesariamente inflación, Para que la subida de precios pueda considerarse inflación se exige que el aumento de precios cumpla dos características: 1, Que dicho aumento afecte al nivel general de todos los precios de la economía, y no solamente al precio de algunos bienes o servicios. Por ejemplo, si hay una mala cosecha de café su precio subirá, pero esto no es inflación Que dicho aumento sea sostenido en el tiempo, esto es, no sirve con que los pre- cios suban una sola vez porque si el aumento no vuelve a repetirse tampoco se considera inflación, Lo contrario a la inflación es la deflación, es decir, un descenso generalizado y sos- tenido en el tiempo del nivel general de precios La inflación se expresa por medio de la tasa de inflación, csto es, un porcentaje que nos muestra la variación del nivel general de precios. La expresión general de la tasa de inflación referida a un año determinado será: ivel de Pre ño A—Ni Precios A-1 Tasa de infación = Nivel de Precios año A — Nivel de Precios A-1 100 Nivel de precios año A-1 178 Economía para todos Índice de precios al consumo armonizado (IPCA) El índice de precios de consumo armonizado (IPCA) es un indicador estadístico cuyo objetivo es proporcionar una medida común de la inflación de los países miembros de la Unión Europea (UL) que permite realizar comparaciones entre ellos, y entre estos y otros países que no pertenecen a la UF. En cada país se procedió a realizar los ajustes necesarios para homogencizar los ín- dices nacionales; tras los ajustes, el IPCA está formado por 12 grupos. Desde el índice de enero de 2001, la única diferencia entre el IPCA y el IPC nacional español en cuanto a la cobertura de bienes y servicios, se refiere al tratamiento de los seguros y la compra de automóviles usados: mientras que el IPC nacional consi- dera el gasto total realizado por los hogares españoles en estas partidas, el IPCA excluye del mismo las indemnizaciones recibidas por el hogar, en el caso de los se- guzos, y las transacciones entre hogares, en la compra de automóviles usados. Esto supone que la ponderación total eliminada de la estructura del IPCA español se sitíía en torno al 3 %. En cuanto a la cobertura geográfica y de población, se armonizó en todos los Estados miembros en el índice de enero de 2000. A partir de ese año, el IPCA cubre el gasto de toda la Población, tanto hogares ricos como pobres, urbanos como rurales, que vivan en hogares particulares o colectivos. Además se incluye el gasto de los visitan- Les extranjeros y se excluye el realizado por los españoles fuera de nuestras fronteras, exceptuando el gasto realizado por motivo de negocios. Como resultado de este cambio de la cobertura de población, la ponderación total añadida respecto a la es- tructura del IPC nacional se sitúa en torno al 8%. En el Cuadro 11.2 se muestran las Ponderaciones para España en el IPCA. IPC español Ponderaciones año 2012 Grupos 1. Alimentos y bebidas no alcohólicas , 18,43 2. Bebidas alcohólicas y tabaco 2,95 3. Vestido y calzado [ 4. Vivienda 12,37 5. Menaje 6,66 | 6. Medicina ] 16 AA 1446 8. Comunicaciones 3,81 Capítulo 11. Inflación y paro 179 El índice de precios de consumo de la Unión Monetaria (IPCUM,) se calcula como una media ponderada de los IPCA de los 17 países de la Unión Monetaria (Alema- nia, Austria, Bélgica, Chipre, Eslovenia, República Eslovaca, España, Estonia, Finlan- dia, Francia, Grecia, Holanda, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Malta y Portugal). Las ponderaciones de cada país en el cálculo del IPCUM se actualizan todos los años y se obtienen a partir del gasto en consumo doméstico privado final (on euros). Además, EUROSTAT también calcula el índice de precios de consumo de la Unión Europea (IPCUE), que se calcula como media ponderada del IPCUM y los IPCA de los países que no forman. Parte de la Unión Monetaria (República Checa, Dinamarca, Hungría, Letonia, Lituania, Polonia, Reino Unido y Suecia). Las ponderaciones de la eurozona y los otros ocho países en el cálculo del IPCUE se actualizan todos los años y se obtienen a partir del gasto en consumo nacional privado (en euros). El índice de la inflación subyacente Este índice está adquiriendo cada vez más importancia, recoge la tendencia que tie- nen los precios de los bienes y servicios que integran el IPC, eliminando los fenóme- nos estacionales y transitorios que están sometidos a fuertes oscilaciones, En España la inflación subyacente se determina a Partir de la evolución de los pre- cios de los bienes y servicios que integran el IPC, eliminando los alimentos no ela- borados y los productos energéticos. Se prescinde de los primeros por tener una evolución muy errática al ser productos sujotos a variaciones estacionales o que Pueden ser objeto de manipulaciones en la oferta mediante importaciones de choque Que realiza el gobierno a fin de controlar el IPC Los productos energéticos se excluyen porque están sometidos a precios interveni- dos por el Estado o precios administrativos, lo que Provoca variaciones de precios escalonadas. En consecuencia, la inflación subyacente está integrada por los precios dle los productos elaborados y los precios de los servicios. Índice de precios industriales (IPRI) Este índice mide la evolución mensual de los precios de los productos industriales, fabricados y vendidos en el mercado interior. Se excluyen los gastos de transporte y comercialización y el IVA facturado, Cubre todos los sectores industriales con excep- ción de la construcción. Las ponderaciones son acordes a la importancia de la rama de actividad. Es un indicador de la inflación que va a existir a corto plazo (Cuadro 1 L3). Por destino económico Ponderación (en % Energía 26,86 9. Ocio y cultura ABLO 10. Enseñanza 1,43 11. Hoteles, cafés y restaurantes 13,82 Bienes de equipo 14,58 Bienes intermedios 29,88 Bienes de consumo ] 28,68 = Hienos de consumo no duradero 26,29 12. Otros bienes y servicios 6,79 General | 100,00 Cuadro 11.2. Ponderación de los componentes del IPCA. — Bienes de consumo duradero ] 2,39 [Total | 100,00 ] Cuadro 11.3. Ponderaciones del IPRI actividad (el valor de su cifra de negoci. calculadas según la importancia de las ramas de los) y de los productos (el valor de la producción). 180 Economía para todos Tipos de inflación En la actualidad todos los economistas coinciden, en mayor o menor medida, en destacar los peligros de la inflación para cualquier economía. Identificar las costosas consecuencias no ha sido una tarea fácil, en la medida en que estas no se perciben claramente a corto plazo. Indudablemente la intensidad del proceso inflacionista influye igualmente en la rapidez con la que se detecta el fenómeno. En este sentido, la inflación se clasifica de tres maneras: a) Inflación moderada. Se caracteriza por unas tasas de inflación reducidas, normal- mente de un solo dígito. En este caso los precios evolucionan anualmente al alza con lentitud y el mercado es capaz de prever y de reaccionar sin excesiva descon- fianza ante su existencia, En este caso acostumbra a tener más importancia la tendencia esperada del proceso que la tasa en sí misma, Inflación galopante, Este tipo de inflación provoca graves distorsiones en la eco- nomía. El dinero pierde su valor rápidamente y se produce una distorsión en los precios relativos, es decir, en la relación que mantienen entre sí los precios de los diferentes bienes y servicios que pueden empezar a variar a tasas diferentes de como lo venían haciendo. El efecto inmediato es una desconfianza generaliza- da en el valor del dinero y un aumento de la incertidumbre que preside las deci- siones económicas, Hiperinflación. Es un caso poco frecuente en la actualidad en economías desarro- lladas, más propio de situaciones de Posguerra o de países en desarrollo en los que se pierde el control monetario a base de «darle a la maquinita». Se refiere a situaciones con tasas de inflación superiores al mil por ciento anual y la experien cia histórica más relevante fue el caso de Alemania tras la primera guerra mun- dial que llegó a alcanzar tasas de inflación superiores al millón por ciento al año. En estas circunstancias todo el sistema económico se distorsiona por completo y el país entra en un proceso galopante de destrucción de riqueza y en consecuen- cia de empobrecimiento generalizado. h, e, Al comentar los efectos generales de la inflación, conviene diferenciar aquellos que se derivan de un aumento equilibrado y previsto del nivel general de precios de aquellos otros que no lo son, En efecto, en el primer caso existe una situación de desplazamien- Lo de precios que va acompañado de un desplazamiento igual por el lado de los in- grosos, u bien, los agentes económicos han Podido reaccionar y adaptarse a la nueva situación. El resultado será uma nueva situación equilibrada sin consecuencias apre- ciables para la producción y la renta del país. Sin embargo, cuando la inflación es imprevista y el mercado no puede anticiparla, se desencadena un proceso caracteri- zado por una pérdida del valor del dinero, un aumento del paro y un incremento de la incertidumbre entre los agentes económicos. Esta situación provoca una indeseada redistribución de la renta y la riqueza y además ineficiencias económicas. 3. Causas de la inflación Las causas de la inflación son varias y de naturaleza tanto económica como política y sociológica. Según se destaque una u otra causa surgen las distintas teorías, que se exponen a continuación. Capítulo 11. Inflación y paro 181 La inflación de demanda Según esta teoría la inflación se produce cuando la demanda agregada aumenta más deprisa que la producción de la economía, es decir, cuando en un momento deter- minado hay más gente dispuesta a comprar bienes que capacidad para producirlos, como consecuencia el precio de los bienes aumenta al ser escasos. El aumento de la demanda agregada puede tener su origen en un incremento del consumo de las familias, la inversión de las empresas, del gasto público o gasto del gobierno. En definitiva, el aumento del gasto puede deberse a la existencia de mayores recursos que pueden provenir de un aumento del crédito bancario o de un superávit constante de la balanza de pagos, en cualquier caso se produce un aumen- to de la demanda por encima de las posibilidades de producción disponibles. En general se acepta que el aumento de precios estará en función del pleno empleo de los recursos económicos y de las rigideces de los mercados de factores de produc- ción, de manera que si la economía se encuentra alejada del pleno empleo el aumen- to de la demanda podrá provocar aumentos en la producción y evitar la inflación. La inflación de costes La inflación de costes se origina por aumentos en los costes de las empresas, ya sean de los salarios, del precio de las materias Primas o par un aumento en los costes fi- nancieros (lipos de interés) o fiscales (impuestos). En todos estos casos, los precios presionarán al alza para compensar el aumento de los costes, provocando las tensio- nes inflacionistas Las experiencias que mejor avalan estas Opiniones se encuentran en el caso de la crisis del petróleo de los años setenta, así como en la Política de negociación salarial de los sindicatos. Ambas causas han servido en multitud de ocasiones para explicar el fenómeno inflacionista La inflación estructural La inflación estructural se debe a un conjunto de factores que afecta a la estructura económica de la sociedad. Los principales motivos de este tipo de inflación serían: Mercados oligopolísticos. Son aquellos mercados de productos controlados por unas Pocas empresas, las cuales tienen capacidad para fijar los precios estableciendo már- genes de beneficios superiores a los de olros sectores de la economía, sin que les afecte demasiado la situación del mercado. Conflictos entre los distintos sectores sociales. Entre los distintos sectores sociales hay tna lucha continua por mejorar su posición relativa en el reparto de la Renta Nacio- nal, y los que disponen de mayor poder procuran aumentar los precios o las rentas que perciben, de manera que en el intercambio salgan beneficiados. En esta lucha la inflación actúa como clemento de reajuste de las diversas posiciones. Precios políticos o administrativos. Son precios que no responden al libre juego de la oferta y la demanda, sino que son fijados por el gobierno con la finalidad de proteger 184 — Economía para todos Paro Un aumento general y sostenido de precios tiende a reducir la producción, en tanto que puede reducir la demanda interna y ateclar a la competitividad internaciona] encareciendo las exportaciones. Si los Precios interiores suben más deprisa que en aquellos países con los que se mantienen relaciones comerciales, empeora el equili- brio de la balanza de Pagos. Las exportaciones serán relativamente MÁS Caras, mien. tras que las importaciones resultarán más atractivas a la demanda interna; esto hará que comience a disminuir el ritmo de producción interno, lo que genera paro, Log Primeros que se verán afectados serán aquellos trabajadores que tengan contrato temporal o a tiempo parcial, y en la medida en que la situación persista empezará q afectar al resto de los trabajadores. Esta situación deberá ser corregida a medio pla. zo, tratando de recuperar competitividad. Incertidumbre En situaciones de inflación imprevista o en largos periodos de inflación elevada, el nivel general de precios varía de tal manera que dificulta la informac ión que el mer- cado necesita para adoptar decisiones. Las em presas tendrán dificultad para estable. cer planes de inversión a medio y largo plazo al resultarles difícil prever su estruc- tura de costes e incluso los precios y márgenes con los que podrán trabajar. El ahorro a largo plazo también se verá de: sincentivado. Para controlar a largo plazo estas variables todos los agentes económicos intentarán tomar medidas tales como con- tratación de seguros, formalización de contratos a largo plazo que Proporcionen suministros a precios estables, etc. A pesar de ello, la economía se encontrará en una situación de mayor incertidumbre que afectará a la inversión, En definitiva, aunque existan agentes económicos que pueden resultar beneficiados Por la inflación, el conjunto de la economía sale perdiendo, de ahí el interés de los gobiernos en tratar de controlar la inflación a través de distintas medidas. Estas me- didas serán, normalmente, de política monetaria o fiscal contractivas, o polític: oferta que traten de reducir los costes de las empresas. 5. Definición de paro El paro o desempleo se define como el número de personas que, teniendo capacidad y deseo de trabajar, no encuentran un Puesto de trabajo. Es evidente que esta deli- nición excluye a todos aquellos que no tienen capacidad de trabajo, ya sea legal o física: población demasiado joven, jubilados, personas totalmente inválidas... Asi- mismo se excluye a aquellos otros que teniendo capacidad de trabajar no descan hacerlo. En definitiva, lo que se mide es la insuficiencia de puestos de trabajo que existen en un momento determinado. La tasa de paro o de desempleo es la relación entre los parados y la población activa del país, es decix, el total de la Población en disposición de trabajar. Entendemos por Población activa todas las personas comprendidas entre los 16 años y la edad de jubilación que tienen capacidad y deseo de trabajar. Capítulo 11. Inflación y paro 185 sia la población activa la denominamos [,, E a los Sujetos con trabajo y U a los pa- tados, tenemos que la población activa será la suma de los sujetos que trabajan más los parados, cs decir, L=E+U La tasa de paro se expresará en Porcentaje y será: . u Tasa de paro =- LD” x 100 La población empleada será la diferencia entre la Población activa y los parados. También podemos expresarlo como tna tasa, sería la tasa de población ocupada y la podemos expresar como, E Tasa de población ocupada = A x 100 6. Formas de calcular el paro Las fuentes estadísticas más Importantes para medir el Paro son la Encuesta de Pobla- ción Activa (EPA), que hasta ahora realizaba trimestralmente y desde 1996 mensual- mente el Instituto Nacional de Estadística, y las cifras de Paro registrado o estadís tica de paro registrado (EPR) que mensualmente ofrece el Instituto Nacional de Empleo (INEM). Estas estadísticas son unos indicadores fiables solo hasta cierto punto y, por otra parte, las cifras ofrecidas Por ambos organismos no coinciden ya que utilizan enfo- ques y metodologías distintos para medir el paro. La EPA contabiliza desde 1964 la población de 16 0 más años mediante un Muestreo aleatorio de 60.000 viviendas familiares, lo que implica unas 240.000 Personas en- cuestadas. Los resultados oblenidos se extrapolan al conjunto de la Población espa- Ñola que queda clasificada en: = Población activa, formada tanto por los ocupados como por los parados, = Población inactiva, que no realiza ninguna actividad económica, ni buscan em- pleo de modo efectivo, = la población contada Aparte, que es la que realiza el servicio militar o prestación social sustitutoria Por tanto, según la EPA, la Población parada comprende las personas de 16 o más años que en la semana de la encuesta no tenían empleo Pero que estaban disponibles Para trabajar, aunque también contabiliza como parados a los que estaban pendien- tes de incorporarse a un empleo en fecha posterior a la semana de la encuesta. Por su parte el INEM ofrece mensualmente las estadísticas de paro registrado, es decir, Tecoge las demandas de trabajo realizadas exclusivamente en las oficinas de empleo durante el mes de referencia, Por lo tanto, el INEM lo que Proporciona es el paro Iegistrado que corresponde a las demandas de empleo pendientes de satisfacer por dicho organismo, el último día de cada mes, Naturalmente en los datos de paro re- gistrado se exceptúan las demandas de empleo de los trabajadores ya ocupados que 186 Economía para todos buscan un segundo puesto de trabajo para compatibilizarlo con el actual y los que quieren cambiar el trabajo que ya ocupan, así como también a todas aquellas perso- nas no disponibles o incompatibles, tales como pensionistas, mayores de 65 años, con baja médica o realizando el servicio militar. Parece evidente que en la medida en que no todos los que buscan un empleo se dan de alta en el INEM, ni tampoco todos los que están registrados se dan de baja inmediatamente cuando lo encuen- tran; estos datos resultan menos precisos a la hora de contabilizar el paro. Las cifras ofrecidas por ambas fuentes estadísticas son por tanto indicativas del paro pero no definitivas, además los resultados no suelen coincidir, las cifras que propor- ciona la EPA son siempre superiores a las del INEM, ya que las primeras se refieren a toda la población activa, mientras que las segundas se refieren al paro registrado, 7. Causas del paro Las causas del paro no siempre son las mismas, varían conforme evoluciona la eco- nomía; sin embargo, podemos establecer una serie de causas tipo. Paro friccional El paro que se produce por el mero proceso de búsqueda se denomina paro o des- empleo friccional y equivale a una tasa natural de paro que soportan todas las eco- nomías incluso en periodos de bonanza económica. En efecto, aun cuando en una economía hubiera empleo para toda la población activa que quisiera trabajar, se produciría un cierto nivel de desempleo debido al tiempo que los sujetos tardan en encontrar trabajo. Las personas que han buscado empleo en alguna ocasión saben que no todos los trabajos que se les ofrecen tienen las mismas características, ni ofre- cen igual salario, Igualmente, las empresas que demandan trabajo requieren a can- didatos que cumplan unos requisitos determinados. Por ello hacen que el proceso de búsqueda de empleo exija un cierto periodo de tiempo. En un proceso en cambio continuo como es la economía, el paro friccional es más complejo, ya que además del tiempo de búsqueda influyen otras causas, como el cambio que se produce en la demanda de bienes y servicios con el paso del tiempo, y en consecuencia la demanda de trabajo debe adaptarse a dichos cambios. Igual- mente, la situación geográfica de las empresas, los cambios tecnológicos y los cono- cimientos profesionales de los trabajadores cambian y deben adaptarse a las nuevas situaciones o lugares. También los intereses de los trabajadores desempeñan un papel importante. Así, el intentar buscar un trabajo mejor remunerado o aquel que más le conviene para el desarrollo de su carrera, derivan en un movimiento continuo de entradas y salidas en el mercado de trabajo. En la medida en que la información en el mercado es im- perfecta, el proceso de búsqueda siempre exige tiempo. Paro estructural Cuando el paro es de carácter más permanente se le denomina paro estructural, suele estar generado por cambios en los sectores más significativos de las estructuras Capítulo 11. Inflación y paro 187 roductivas de la economía, y su origen suele ser los cambios tecnológicos. Un ejem- lo clásico es el de las empresas de máquinas de escribir, cuando estas comenzaron aser sustituidas por ordenadores, esto supuso un descenso de demanda de trabajo en el sector de máquinas de escribir, mientras que se produjo un aumento de mano de obra en el sector de los ordenadores. Otro ejemplo de pato estructural es el que se produce por razones geográficas, así en un mismo país un área puede estar de- primida mientras que en otra zona geográfica las empresas están aumentando su demanda de trabajo. Paro estacional El paro estacional se genera con periodicidad y va asociado a las variaciones secto- riales debidas a factores climáticos y/o estacionales, está ligado fundamentalmente con las labores agrícolas. Como ejemplo sirve la recogida de frutas o de aceitunas. La solución a este tipo de paro pasa por tener más de un empleo para asegurar un trabajo continuo. Este sería el caso del vendedor de horchata que podría vender castañas en invierno o el de los toreros que para trabajar todo el año pasan el invier- no en América. Paro cíclico Se produce cuando existe un desequilibrio entre la oferta y demanda agregada. Este tipo de desempleo afecta a la totalidad del mercado y no a un sector O región en concreto. Paro encubierto Se habla de paro encubierto cuando una empresa tiene exceso de personal pero no quiere despedirlo y lo mantiene aun a costa de tener recursos mal aprovechados, o cuando hay sujetos que tienen una gran cualificación pero desempeñan trabajos mal remunerados y no utilizan su auténtica cualificación. 8. Políticas de reducción del paro Es indudable que los gobiernos deben adoptar medidas que fomenten el empleo y que Lralen de suavizar el coste social y económico que supone tener una alta tasa de paró, Las acciones encaminadas a mejorar la información del mercado laboral a fin de faci- litar el acceso de los desempleados a un nuevo empleo y aquellas otras que mejoran la preparación y formación profesional de los trabajadores, son políticas que reducen el tiempo de búsqueda y, por lo tanto, aceleran la posibilidad de empleo, redu- cen las circunstancias estructurales del desempleo y disminuyen la tasa de paro de la economía. Sintetizando las distintas medidas que se pueden adoptar tenemos: - Medidas encaminadas a producir una expansión en la demanda: serán medidas expansivas tanto monetarias como fiscales, pero tienen como limitación que pue- den provocar inflación y elevar el déficit público. ye Medidas que disminuyan el coste del factor trabajo: serán medidas de políticas de rentas que traten de moderar el crecimiento de los salarios así como de fomen- |