Equilíbrio simultâneo em mercados , Notas de estudo de Macroeconomia

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Macroeconomia

Prof. João Ricardo M. G. Costa Filho

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Equilíbrio simultâneo no mercado de bens e serviços e no mercado de moeda

O modelo IS-LM

• Modelo de equilíbrio simultâneo dos mercados do produto e

da moeda, que estão interligados pelas variáveis renda

nacional (Y) e taxa de juros (r)

• Revela, de forma simplificada (supõe preços constantes), os

principais objetivos e dificuldades da política econômica em

uma economia fechada.

Mercado de bens

• Como nós já vimos,

1) Condição de Equilíbrio: Y = C + I + G [economia fechada]

2) Renda Disponível: Y

D

= Y – T [como antes]

3) Consumo: C = c

0

+ c.Y

D [como antes]

4) Investimento: I = I

0

• a.r

5) Tributação: T = t

0

+ t.Y [como antes]

6) Gasto do Governo: G = G*[variável de política]

Mercado de bens

• Solução algébrica do modelo  substituindo as equações ( 2 ) a ( 6 ) na condição de equilíbrio ( 1 ):
• Esta equação é chamada de Curva IS.
• Ela representa o equilíbrio do mercado do produto, relacionando a renda real (Y) à taxa de juros (r).
• No mercado de bens e serviços, quanto maior a taxa de juros, menor a renda (há uma relação inversa entre a renda nacional e a taxa de juros real no mercado do produto). r c c t a c c t c c t I G Y              1 1

IS

IS’

r

Y

A posição da Curva IS está sujeita a deslocamentos provocados por distúrbios causados por oscilações das variáveis exógenas. Curva IS

Mercado de Moeda

• Especificação do modelo do mercado monetário:

1. Condição de equilíbrio: Ms = Md [oferta igual a demanda de moeda]
2. Demanda monetária: [como antes]
3. Md = k.Y + M 0 – m.i
4. Oferta monetária: Ms = M*/P [como antes]
5. Preços constantes: P = P 0 [inflação esperada e^ = 0] Obs: no modelo do mercado do produto, o investimento foi formulado em termos da taxa de juros real (r), porque essa é a taxa relevante para a decisão de investir. No mercado monetário, a taxa de juros utilizada é a nominal (i), pois esta corresponde à taxa de rentabilidade dos ativos financeiros. No modelo IS-LM, entretanto, essa distinção não é relevante, pois o modelo presume preços constantes, ou seja, (r = i).

LM

r, i

(taxa de juros) Y (produto) Curva LM

LM

LM’

r, i

Y

A posição da Curva LM está sujeita a deslocamentos provocados por distúrbios causados por oscilações das variáveis exógenas. Curva LM

Y = c 0 – c.t 0 + I 0 + G* _ a. M 0 – (M*/P 0 ) + k .Y π e 1 – c + c.t 1 – c + c.t m m Y = m(c 0

• c.t 0 + I 0 + G) _ a .(M 0 - (M/P 0 ) – m. π e ) (1 – c + c.t).m + a.k (1 – c + c.t).m + a.k i = M 0 – (M/P 0 ) + k. m(c 0 – c.t 0 + I 0 + G) _ a .(M 0 – (M*/P 0 ) – m.π e ) m m (1 – c + c.t).m + a.k (1 – c + c.t).m + a.k Equilíbrio IS-LM

r, i

(taxa de juros) Y (produto) r 0 Y 0

LM

IS

O modelo IS-LM mostra que existe apenas uma combinação da taxa de juros real (r 0 ) e valor da renda nacional (Y 0 ) que satisfazem o equilíbrio nos mercados do produto e da moeda simultaneamente. Equilíbrio IS-LM

r, i

(taxa de juros) Y (produto)

LM

IS

IS’

Y 0 Y 2 (r, i)’ (r, i) Y 1 Equilíbrio IS-LM

r, i

(taxa de juros) Y (produto)

LM’

LM

IS

Y Y’ (r, i) 0 (r, i) 2 (r, i) 1 Equilíbrio IS-LM