O mercado de moeda, Notas de estudo de Macroeconomia

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Macroeconomia

Prof. João Ricardo M. G. Costa Filho

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slides!!!!

O mercado de moeda

Não há uma definição universalmente aceita.

• Conjunto de ativos que as pessoas usam em geral para

comprar bens e serviços de outras pessoas.

• Objeto de aceitação geral na troca de bens e serviços. Tem

poder liberatório (capacidade de pagamento) instantâneo.

• Algo que é aceito pela coletividade para desempenhar as

funções de meio ou instrumento de troca, unidade de

conta e reserva de valor.

O que é moeda?

• Consiste na totalidade de ativos possuídos

pelo público que pode ser utilizada a qualquer

momento para a liquidação de qualquer

compromisso futuro ou à vista. É estoque de

moeda disponível para uso da sociedade.

Meios de pagamento

• M1 = PM + DV
• M2 = M1 + alguns fundos + depósitos a prazo + poupança
• M3 = M2 + outros fundos
• M4 = M3 + títulos federais
• Base Monetária = PM + Reservas Bancárias Agregados Monetários

Tipos de Oferta Monetária i

Ms

Ms

i M M Exógena Endógena Oferta de moeda

• Motivo transação: as pessoas mantêm saldos monetários para

fazer pagamentos.

• Motivo precaução: incerteza quanto ao futuro e necessidade de

manter moeda para cobrir despesas imprevistas.

• Motivo especulação (ou portfolio ): a moeda não rende juros,

mas não tem risco.

Demanda por moeda

Demanda transacional-precaucional Mt

k

d

i Y Mt

Função da Renda Função da Taxa de Juros

Demanda por moeda

Demanda por moeda

• Demanda especulativa

Me = M

0

• n.i

em que:

• M 0

: riqueza financeira;

• i: taxa de juros nominal;
• m: coeficiente de sensibilidade da demanda especulativa.

Demanda por moeda Demanda monetária: Md = Mt + Me

• Mt = k.Y – d.i
• Me = M 0 – n.i
• Portanto, Md = k.Y – d.i + M 0 – n.i Para facilitar

Md = k.Y + M

0

• m.i em que:
• m = d + m’ proporção em que o aumento na taxa de juros afeta a demanda por moeda
• k  proporção da renda real mantida na forma de moeda (encaixe desejado; 0 < k < 1)
• Y  renda real; M 0  riqueza financeira; i  taxa de juros

Equilíbrio no mercado de moeda Equilíbrio do mercado monetário: Ms = Md Substituindo as equações anteriores, M* / P = k.Y + M 0 – m.i Conclusão:

• i = (1 / m). [(k.Y + M 0 ) – M*/P]
• A taxa de juros de equilíbrio i é inversamente influenciada pela quantidade de moeda em circulação M*.
• Portanto, o governo pode influenciar a taxa de juros de equilíbrio por meio do controle da oferta monetária ( política monetária ).

M i Md Ms Md’ Distúrbios na demanda por moeda podem ocorrer devido a uma mudança na demanda transacional- precaucional ou especulativa. Qual o efeito de um distúrbio de aumento da demanda por moeda sobre a taxa de juros? i 1 ’ i 1 Equilíbrio no mercado de moeda

Md Ms Ms’ As mudanças na oferta de moeda são definidas pelo governo (ou pelo Banco Central) e são chamadas de Política Monetária. Qual o efeito de uma política monetária de aumento da oferta de moeda (expansionista) sobre a taxa de juros? i M i 1 ’ i 1 Equilíbrio no mercado de moeda