ATIVIDADE INDIVIDUAL
CONTEXTUALIZAÇÃO
Edgar é empresário atuante no setor brasileiro de distribuição de autopeças há mais de 35 anos.
Nesta semana, ele recebeu a inesperada visita do representante de um grupo de investidores norte-americanos. O objetivo da visita era formalizar a intenção de adquirir 100% das ações da empresa.
As projeções dos fluxos de caixa da empresa já foram atestadas e refletem, com razoável probabilidade de ocorrência, as ações que estão sendo executadas e as previstas no planejamento estratégico. As projeções foram realizadas em termos nominais, considerando a inflação média prevista para o longo prazo no Brasil, de 3,5% ao ano.
Como a empresa possui forte relacionamento com o mercado e já prevê, nos próximos anos, alcançar estabilidade no crescimento, todos os contratos que possui com os fornecedores e as empresas que representa possuem prazo indeterminado.
A estrutura de capital que a empresa apresenta atualmente, sendo 40% financiada por capital de terceiros e 60% por capital próprio, está em linha com o que o grupo entende ser a estrutura ótima de capital. As novas captações de empréstimos e amortizações para manter a estrutura de capital ao longo dos anos também já foram previstas nas projeções dos fluxos de caixa.
TAREFA
Nesse sentido, você deve elaborar um laudo simplificado de avaliação que deve conter os seguintes tópicos:
CÁLCULO DO CUSTO DE CAPITAL NOMINAL DOS ACIONISTAS PARA EMPRESAS NO BRASIL
Neste tópico, você deve realizar as pesquisas que entender necessárias e, além dos cálculos, apontar a fonte utilizada e o motivo que o levou a utilizar cada valor no laudo que está elaborando.
CUSTO DE CAPITAL DOS INVESTIDORES (WACC) NOMINAL PARA EMPRESAS NO BRASIL
Neste tópico, você deve descrever, de forma simplificada, como os valores foram encontrados e por que determinadas variáveis foram utilizadas.
VALOR TOTAL DE 100% DAS AÇÕES DA EMPRESA
Neste tópico, você deve descrever, de forma simplificada, como os cálculos foram realizados e o porquê das variáveis utilizadas.
CONCLUSÃO
Neste tópico, você deve informar o valor total de 100% das ações da empresa e, de forma resumida, apontar o contexto em que a avaliação foi realizada, alertando para a necessidade de verificação de outros pontos que entender necessários.
Nesta atividade, iremos estimar a taxa de desconto adequada e realizar o cálculo de3valuation3de uma empresa a partir do fluxo de caixa projetado fornecido.
O seu objetivo é, portanto, identificar as variáveis necessárias ao cálculo do custo de capital para fins de3valuation3e realizar a avaliação das ações dessa empresa a partir de um fluxo de caixa projetado.
O empresário respondeu que refletiria sobre a possibilidade de venda, mas disse que já era possível realizar o processo de3valuation, a fim de verificar o valor da empresa. O método escolhido foi o baseado nos fluxos de caixa descontados.
Você foi indicado como o analista responsável por realizar os cálculos de3valuation3dessa empresa. Para tanto, deve utilizar os dados apresentados e pesquisar as demais informações necessárias utilizando as reflexões e os parâmetros abordados ao longo desta disciplina.
CONSIDERAÇÕES IMPORTANTES SOBRE O PROCESSO DE VALUATION
O objetivo deste tópico é contextualizar o grupo de investidores e o empresário a respeito de outros pressupostos e etapas que devem compor o processo de3valuation, além de, simplesmente, a realização dos cálculos com as projeções apresentadas.
