ANALISIS CONTABLE 3, Apuntes de Análisis Económico

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Tercera parte

Análisis económico

Asignatura: Análisis contable

Universidad Complutense de Madrid Facultad de Comercio y Turismo Departamento de Economía Financiera y Contabilidad II

Tercera parte

ANÁLISIS ECONÓMICO

1. Análisis económico: concepto y metodología

2. Reelaboración e interpretación de la Cuenta de

Resultados

3. Rentabilidad económica

4. Rentabilidad financiera

5. Análisis de los principales ratios de carácter

económico

ANÁLISIS ECONÓMICO: CONCEPTO

Diagnosticar la capacidad de la entidad para generar rentabilidad y sus expectativas futuras

Objetivo

Es el análisis de la estructura económica de la empresa, es decir, de la Inversión y su capacidad para generar rentabilidad

Concepto

1. Análisis de los resultados obtenidos

1.1. Reelaboración e interpretación de la Cuenta de Resultados

(Clasificación funcional)

1.2. Análisis del Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad

1.2.1. Cálculo

1.2.2. Índices del Punto Muerto

2. Cálculo y análisis de la rentabilidad económica y de la

rentabilidad financiera

3. Cálculo y análisis de ratios de carácter económico

ANÁLISIS ECONÓMICO: METODOLOGÍA

Concepto de Punto Muerto

¿Qué es?

Es el volumen de ingresos de la explotación necesario para cubrir

los costes de la explotación y de la financiación

¿Para qué se utiliza?

Cuando una empresa desea conocer la rentabilidad que obtiene de

su negocio, debe conocer previamente, mediante el estudio de su

cuenta de pérdidas y ganancias, a partir de qué volumen de ingresos

empieza a obtener beneficios

¿Qué información se necesita?

Desde la perspectiva interna, el cálculo del PM requiere una

reclasificación de la cuenta de pérdidas y ganancias, distinguiendo

los costes variables y los costes fijos, según el modelo de Direct-

Costing utilizado en la contabilidad analítica

Representación gráfica del Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad

PM o Umbral de rentabilidad

VOLUMEN VENTAS

CF

CT

IT

Pérdidas Beneficios

Primera forma de cálculo

Para el volumen de ventas correspondiente al PM en unidades físicas o PM (UF), los ingresos totales son iguales a los costes totales

IT(PM) = CT(PM)

IT(PM) = PM(UF) x p*

CT(PM) = CF + CV(PM) = CF + PM(UF) x cv*

Siendo:

P* = Precio unitario (constante)

Cv* = Coste variable unitario (constante)

Por tanto

_p cv_**

CF PM (UF ) 



Segunda forma de cálculo

MCscv / ventas

CF

PM (UM ) 

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS RECLASIFICADA

Ventas Netas

• Consumo MP
• CV Aprovisionamiento

= Margen de aprovisionamiento sobre costes variables

• CV Fabricación ± Variación productos curso

= Margen de fabricación sobre costes variables

• CV Distribución ± Variación productos terminados

= Margen comercial o de contribución sobre costes variables -Costes Fijos

= RESULTADO EXPLOTACIÓN

Para el volumen de ventas del punto muerto en unidades monetarias PM(UM), el resultado de explotación es cero, por tanto, el margen comercial sobre costes variables es igual a los costes fijos

MC s CV = CF

Si MC s CV unitario = MC s CV /ventas

MC s CV /ventas x PM(UM) = CF

De donde

Grado de apalancamiento

¿Qué es el óptimo económico?

Es el volumen de ventas para el que la empresa alcanza el máximo

beneficio con una estructura dada.

¿Qué es el grado de apalancamiento y para qué sirve?

-Mide la variación del beneficio ante variaciones en las ventas

-Calcula el esfuerzo de ventas que la empresa debería hacer para

situarse el volumen de ventas del óptimo económico

-Se calcula con datos procedentes de la cuenta de pérdidas y

ganancias funcional

Bº óptimo – Bº real

Bº real

Ventas óptimo – Ventas reales

Ventas reales

x 100

x 100

= Grado de apalancamiento

Apalancamiento operativo, financiero y combinado

Apalancamiento

operativo

Variación BAII

Variación Ventas

Ao = x 100

Apalancamiento

financiero

Variación B desp I

Variación BAII

Af = x 100

APALANCAMIENTO

COMBINADO

Variación Bº repartible

Variación Ventas

Año2- Año

Año

Bº repartible: Bº después de impuestos

(Variaciones = )

• El concepto genérico de rentabilidad surge de comparar el beneficio obtenido de una inversión con la inversión realizada.
• En forma de indicador y en porcentaje sería:
• En el ámbito de la empresa, puede enfocarse la rentabilidad desde diferentes puntos de vista, por ejemplo: ¿Qué rentabilidad obtiene la empresa de su negocio principal? ¿Y de otras inversiones que no constituyen su actividad habitual? ¿Qué rentabilidad obtiene el accionista por su inversión en la empresa?

¿Qué es la rentabilidad?

Beneficio obtenido

Inversión realizada

X 100

Por tanto, dependiendo del enfoque que queramos adoptar, el análisis de la rentabilidad estudia y relaciona:

Enfoques

Beneficios obtenidos

en la empresa

Inversión empresa ACTIVOS

Inversiones realizadas

para obtener el beneficio

Inversión Accionistas FONDOS PROPIOS

Beneficio inversión empresa

Beneficio Accionistas

Rentabilidad Económica Rentabilidad Financiera

Clasificación de la cuenta de PyG

Ingresos de explotación

• Gastos de explotación

= Beneficio de explotación

• Ingresos financieros

= BAII (Beneficio antes de intereses

e impuestos)

• Intereses (gastos financieros)

= BAI (Beneficio antes de impuestos)

• Impuestos

= BDI (Beneficio después de impuestos)

La clasificación de la cuenta de PyG que utilizaremos establece diferentes márgenes de beneficio y es la siguiente:

PERO…

¿Qué corrientes de ingresos y gastos se incluyen en cada margen de beneficio?

¿Se corresponden con la cuenta de PyG del PGC?

**1. Importe neto de la cifra de negocios

2. Variación existencias de productos terminados y en curso de fabricación
3. Trabajos realizados por la empresa para su activo
4. Aprovisionamientos
5. Otros ingresos de explotación
6. Gastos de personal
7. Otros gastos de explotación
8. Amortización del inmovilizado
9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras
10. Excesos de provisiones
11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
12. Ingresos financieros
13. Gastos financieros
14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros
15. Diferencias de cambio
16. Deterioro y resultado enajenaciones de instrumentos financieros A.2) RESULTADO FINANCIERO A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
17. Impuestos sobre beneficios A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO**

Ingresos explotación

Gastos explotación

Se excluyen

Ingresos financieros

Gastos financieros

(±)

(±)

(±)

(±)

Clasificación de los elementos de la cuenta de PyG del PGC para el cálculo del BAII