Economía Financiera y Contabilidad III
Universidad Complutense de Madrid Ejcashflow1
José Martí Pellón
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EJERCICIO 1 CASH-FLOW
1. Estimar los flujos de caja de la inversión descrita a continuación:
Una empresa dedicada a montaje de aparatos de DVD está considerando
la posibilidad de producir y distribuir un nuevo modelo bajo licencia.
En dos años la tecnología superará este producto. Duración: 2
La inversión se iniciará en: 0
a) Escenario probable:
Inversiones necesarias (en millones de euros), todas con vida útil de 2 años:
01234
Maquinaria 90
Patente 100
Otros
Vida útil: 2
Valor liquidativo activos en "n": 10
Activos no amortizables:
Necesidades adicionales de fondo de maniobra, en porcentaje sobre la cifra de ventas: 25,00%
Gastos de instalación: 1
Solicita un préstamo, con un coste del 6% de interés anual, por un importe de (M euros.): 50
Las ventas previstas para el primer año ascienden a (M euros.): 150
Para los años siguientes otras estimaciones sobre gastos e ingresos se acompañan a continuación:
01234
Crecimiento de las ventas: 120%
Gastos fijos (M euros): 14 14
Porcentaje gastos op. var. 38% 38%
no fcieros. s/ ventas (sin amort.):
El tipo impositivo sobre la renta de sociedades es el: 35%
a) Suponga que la empresa que lo realiza tiene beneficios.
b) Suponga que la empresa que lo realiza es de nueva creación.
2. Calcular el VAN y la TIR de dicha inversión suponiendo que la tasa de descuento fuera el 9,08%
