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Tema 2 Innovaciones y Transformaciones en el SF
2.1 La Innovación Financiera y sus Manifestaciones
2.1.2..1 La Innovación y las Funciones del Sistema Financiero
a) Todo sistema financiero nace y evoluciona con el fin de cumplir una serie de funciones básicas.
b) El desarrollo de estas funciones en un entorno cambiante donde aparecen nuevas necesidades, tanto
para ahorradores como para inversores, requiere constantes modificaciones que permitan la adaptación del sistema financiero al nuevo contexto.
c) Todas estas transformaciones se conocen como el proceso de Innovación Financiera.
d) Innovación Financiera: Cualquier cambio o novedad sufrido por cualquier elemento del sistema
financiero que suponga beneficios para el sistema en su conjunto.
e) Manifestaciones de las Innovaciones Financieras
e)..a Nuevo producto o mercado financiero
e)..b Nuevo tipo de intermediario o agente financiero
e)..c Ejecutar un servicio de forma distinta y novedosa
e)..d Las técnicas y procedimientos de gestión financiera empleados.
e)..e Tipo y cualificación de las personas y la forma y filosofía de concebir el negocio
financiero.
f) La importancia de una innovación financiera se suele medir en función de los beneficios o mejoras que
incorpora para el conjunto del sistema financiero y en como su efecto redunda directa o indirectamente en todos sus agentes.
g) El desarrollo de la informática y las telecomunicaciones ha sido uno de los factores que mayor impacto ha
tenido en los sistemas financieros. Sus innovaciones son: Banca electrónica, telefónica y por Internet.
2..1 Características del Proceso de Innovación Financiera
a) El proceso de transformación financiera se ha manifestado de forma más intensa a lo largo de la década
de los 80 en las principales economías desarrolladas. Contribuyendo los siguientes factores.
a)..a Aumento de la competencia de los sistemas financieros.
a)..b Internacionalización de las Finanzas.
a)..c Desarrollo de la tecnología y los sistemas de información.
a)..d Importante demanda de productos financieros de cobertura, que aseguran el pago del
beneficio de la deuda.
a)..e La generalización del marketing de productos financieros como medio para estimular la
demanda de activos y la competencia del sector.
Características del Proceso de Innovación Financiera
b) Etapas en España en el proceso de Transformación o Innovación
b)..a Década 70 Etapa de preparación Importantes cambios en la legislación
financiera.
b)..b Década 80 Etapa de Innovación Transformaciones más importantes y continúan los
cambios legislativos.
b)..c Década 90 Etapa de Perfeccionamiento Cambios
b)..c..i Maduración y Perfeccionamiento de los cambios en décadas anteriores.
b)..c..ii Proceso de armonización financiera, por adaptación de la normativa financiera
nacional a directivas comunitarias y Sofisticación Financiera.
b)..d 2000 – 2012 Puesta en marcha del Euro Dos fases delimitadas
b)..d..i 2000 – 2007 Expansión del sistema financiero (nacional e internacionalmente).
Aumento del crédito interno financiado por los mercados europeos.
b)..d..ii 2008 – 2012 Marcada por la crisis económica y sus efectos en los mercados
financieros:
b)..d..ii..1 Paralización de mercados mayoristas.
b)..d..ii..2 Alteración de políticas de bancos centrales.
b)..d..ii..3 Cambian normativas nacionales e internacionales y reestructuración
bancaria.
2.2 Factores de la Innovación Financiera
2.1.2..2 Desregulación Financiera y Competencia
a) Desregulación
a)..a Acción de liberalizar el sistema financiero, mediante la eliminación, inmediata o
progresiva, de todas aquellas normas legales y administrativas que restringen o imposibilitan la asignación de los recursos financieros.
a)..b Su finalidad es aumentar la eficiencia del sistema financiero.
b) No ha de interpretarse la desregulación como la eliminación de toda regulación de la actividad financiera.
c) La desregulación exige reglas nuevas de funcionamiento que fomenten la actividad financiera
c)..a En un régimen de libre competencia, de libre asignación de recursos y
c)..b Bajo el principio de protección a los usuarios.
d) La regulación financiera ha de afrontar 2 desafíos contrapuestos
d)..a Generar seguridad y maximizar la eficiencia.
d)..b La seguridad se debe garantizar a nivel microeconómico (depositantes,…) y a nivel
macroeconómico, dado el papel que desempeña el sistema financiero en una economía.
d)..c Una mayor seguridad implica renunciar a una mayor eficiencia a c/p y quizás a l/p.
d)..d La falta de seguridad también tiene efectos muy negativos sobre la eficiencia, puesto
que el sistema financiero descansa en la confianza.
e) Supone un incremento del grado de competencia en el sistema que presiona a la baja los márgenes de
intermediación de las entidades bancarias e impone el desarrollo de los mercados financieros.
f) Modifica el papel tradicional de las entidades bancarias en su actividad y les obliga a diseñar nuevas
fórmulas e instrumentos no relacionados con su actividad tradicional (intermediar la desintermediación).
g) El resultado del proceso de intermediación siempre es favorable para los ahorradores e inversores últimos,
que se benefician de mayores oportunidades de ahorro e inversión, de rentabilidades de mercado y de la mejora de los servicios y de la actividad financiera.
2..3 Titulización de los Instrumentos Financieros
a) Proceso por el cual activos de naturaleza no negociable (créditos, préstamos o derechos de créditos
presentes o futuros) son vendidos por las entidades de crédito dándolos de baja en su balance y convirtiéndolos en activos financieros negociables.
b) Ventajas para las entidades crediticias:
b)..a Mejoran su liquidez al vender activos inmovilizados en su balance.
b)..b Aumentan la rotación de sus activos lo que les permite expandir su actividad y obtener
mayores beneficios.
b)..c Pueden reorientar sus carteras.
c) Ventajas para el público
c)..a Cuenta con acceso al crédito más fácil al beneficiarse de la nueva liquidez de las
instituciones.
c)..b El crédito se obtiene a un menor coste a consecuencia del incremento de la oferta.
c)..c Las condiciones de los créditos se adaptan mejor a las necesidades de los usuarios.
c)..d Los ahorradores disponen de una gama más amplia de activos financieros para sus
fondos.
d) Ventajas para los inversores institucionales, los cuales cuentan con nuevos instrumentos de inversión.
e) Todos los efectos anteriores se traducen en un beneficio para el sistema financiero en particular y para la
economía en general.
2..4 Globalización Financiera
a) La internacionalización del comercio, la producción y los servicios, la deslocalización de las empresas, pero
también la búsqueda por parte de los ahorradores y de los emisores de fórmulas de captación de fondos cada vez más sofisticadas han contribuido al proceso de internacionalización financiera.
b) El aumento de los movimientos de capital ha provocado una intensa interconexión entre todos los
mercados financieros a nivel mundial, que se ve asimismo favorecida por el desarrollo de las nuevas tecnologías que acercan e integran los mercados financieros internacionales.
c) Innovaciones gestadas en este terreno
c)..a Desarrollo de los Euromercados
c)..b Hace referencia a los mercados financieros ubicados en centros donde se
negocia en una moneda diferente a la del propio país y, por tanto, sin estar sometidos a las regulaciones de país emisor de moneda. (Hong – Kong, Londres y Suiza).
c)..c Posibilidad de acceso en tiempo real a los principales mercados financieros
internacionales.
c)..d Desarrollo de los sistemas de grandes pagos interbancarios transfronterizos.
c)..e Integración de la actividad financiera europea y creación de la UEM
c)..f Procesos de concentración bancaria y de mercados.
c)..g Agencias de calificación.
2.3 Transformaciones y Composición Actual del SF Español
2.1.2..3 Transformaciones del SF Español
2.1.2..3.2...1 Cambios en la Normativa Española
a) La normativa promulgada desde los 80 ha tenido por objetivo
a)..a Completar la liberalización del sistema financiero español.
a)..b Mejorar y aumentar la competencia entre las entidades financieras.
a)..c Mejorar el control y supervisión del sistema bancario y fortalecer su solvencia.
a)..d Potenciar la transformación de los mercados financieros y la aparición de nuevos
intermediarios financieros.
a)..e Permitir el desarrollo de la política monetaria activa y acorde con mecanismos de
mercado.
2.1.2..4 Adaptación de la Normativa Comunitaria e Integración en la UEM
a) La integración europea supuso la incorporación gradual de la normativa comunitaria y un conjunto de
cambios y transformaciones inevitables derivadas de la pertenencia de España a la UE.
b) Este conjunto de transformaciones se deriva de la constitución del espacio financiero único como elemento
del mercado único europeo y del proceso de la creación de la Unión Económica y Monetaria (UEM).
c) La normativa comunitaria
c)..a En materia financiera se estructura en 3 áreas: crédito, valores y seguros.
c)..b Atiende básicamente a los criterios de libertad de establecimiento y libre prestación de
servicios en todos los países comunitarios, así como la coordinación de las disposiciones en materia financiera.
d) Unión Monetaria (Definición y elementos necesarios [EN])
d)..a Zona monetaria en la cual la política monetaria y la cambiaria se gestionan de forma
conjunta para alcanzar objetivos económicos comunes.
d)..b [EN] Completa liberalización de los movimientos de capital , junto con la plena
integración de la banca y de los mercados financieros.
f)..d..ii Situaciones económicas excepcionales o recesión económica grave.
f)..e Prohibición de la financiación al sector público por el BCE y por los bancos centrales
nacionales, a través de préstamos, créditos, adquisiciones de deuda en mercado primario,…
f)..f Prohibición de cualquier medida que establezca el acceso privilegiado a las entidades
financieras para las instituciones u organismos de la UE, AAPP,…
g) Ventajas
g)..a Menores presiones especulativas sobre el tipo de cambio
g)..a..i Al ser el Euro más relevante a nivel mundial que aquellas monedas a las que
sustituye puede defenderse mejor a las presiones especulativas en los mercados de cambios.
g)..b El Euro es una moneda de reserva internacional
g)..b..i Lo que supone un mayor atractivo para los inversores extranjeros.
g)..c Se elimina el riesgo de cambio entre las monedas de los países de la UEM
g)..c..i Lo que supone un incentivo para el comercio y los flujos financieros
intracomunitarios.
g)..d Se optimiza la política monetaria
g)..d..i Contribuyendo a un entorno de mayor estabilidad de precios.
g)..e Se evita la existencia de un país ancla (Alemania)
g)..e..i Del que dependen todas las demás monedas y los tipos de interés.
g)..f El euro promueve la integración financiera y el aumento de la competencia
g)..f..i Ante lo cual los agentes implicados vienen reaccionando a través de fusiones,
acuerdos de cooperación u otras estrategias que mejoren su posición competitiva.
2.1.2..5 Internacionalización del Sistema Financiero Español
a) Tendencia general hacia un mayor grado de internacionalización de la actividad financiera en mercados e
instituciones financieras provocada por
a)..a Progresiva liberalización de los movimientos de capital.
a)..b Creciente globalización de la actividad económica y financiera.
a)..c Creación de la zona Euro.
a)..d Proceso de consolidación del mercado único de servicios financieros en Europa.
b) Desde la creación de la moneda única los mercados de dinero (interbancario e intervención) son comunes
a todos los países de la UEM.
c) Las entidades financieras españolas se internacionalizaron en 2 fases
c)..a Hacia América latina en los años 90 y tras la creación del Euro, abarcando también la
UE.
2.1.2..6 Situación Actual y Perspectivas
a) La crisis económica iniciada en 2007 en EEUU ha pasado por varias fases y desde 2010 se cuestiona la
solvencia de numerosos estados de la UE y de la mayoría del sistema bancario europeo.
b) Problemas del sistema bancario
b)..a Generados por una expansión de su balance basada en activos dudosos o que han
perdido una parte sustancial de su valor y que se ha financiado al por mayor.
b)..b La ruptura de la confianza en la capacidad de pago de entidades y la poca credibilidad
de las cuentas presentadas generó a partir de 2007 un cierre progresivo de los mercados mayoristas.
c) Medidas para solventar los problemas que afronta el sistema bancario europeo
c)..a Cambios en la operativa del BCE, con el objetivo de asegurar la financiación de las
entidades
c)..b Creación de la Agencia Bancaria Europea
c)..b..i Persigue incrementar la credibilidad de los balances bancarios, aplicando un
sistema de medición homogéneo que permita la comparación entre entidades.
c)..c Nueva normativa de regulación bancaria, Basilea III,
c)..c..i Pretende incrementar la capacidad de asumir pérdidas por parte de las
entidades bancarias, de forma que no se tengan que recurrir a ayudas públicas o se ponga en riesgo el sistema financiero.
c)..d Creación del Consejo Europeo de Riesgo Sistémico y el
Sistema Europeo de Supervisiones Financieros (SESF)
c)..d..i Estas nuevas instituciones europeas surgen para paliar las deficiencias de
supervisión macro y microprudencial respectivamente.
d) Respecto a España, cabe añadir
d)..a El cambio radical que ha supuesto la práctica desaparición de la actividad financiera de
las cajas de ahorros y la reorganización del sistema vía adquisiciones y fusiones.
d)..b Objetivos de estos cambios
.ii Imponer a las cajas mecanismos de mercado para valorar su actividad y
permitirles captar capital con el que reforzarse.
.iii Incrementar el tamaño de las entidades bancarias españolas con el objetivo de
mejorar su capacidad de captar fondos en los mercados internacionales y de reducir para el tesoro público el coste de salvamento de las entidades más débiles.
