TEMA 4 MACRO, Apuntes de Macroeconomía

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Macroeconomía

TEMA 4: LOS MERCADOS DE BIENESY FINANCIEROS: EL MODELO IS-LM

Dpto. Fundamentos del Análisis Económico I

Lourdes Moreno

1

Tema 4: El modelo IS-LM

Introducción 2.

La demanda agregada: la función de inversión 3.

Equilibrio del mercado de bienes: la curva IS 4.

Equilibrio de los mercados financieros: la curva LM

4.1 La LM con M constante4.2 LA LM con i constante

4.2.1 Un ejemplo de Regla de Taylor

4.3 LA LM con ajuste intermedio

5.

Equilibrio

de

la

economía:

análisis

conjunto

de

las

relaciones IS-LM 6.

Política fiscal 7.

Política monetaria

7.1 La Política monetaria con trampa de la liquidez

8.

La combinación de políticas 9.

Predicción del modelo IS-LM: ¿se adapta a los hechos?

1. Introducción

1. Introducción

Tema 2

Mercado de bienes

Tema 3

Mercados financieros

Tema

Los

mercados

de

bienes

y^

financieros

conjuntamente^ 

Permite analizar que determina el output y el tipo deinterés de equilibrio en el corto plazo. 

El efecto de las políticas monetarias y fiscales sobredicho equilibrio. 

Modelo IS-LM

2. La demanda agregada: la función deinversión

2. La demanda agregada: la función de inversión 

Demanda agregada planeada (deseada): 

Supuestos:^ 

Consumo:^ 

Posible especificación 

Consumo (Gasto) público: 

La inversión deja de ser autónoma

Z^

C^

I^

G

^

^



(^

)^

(^

)

D

C^

C Y

C Y

T

^

^



0

(^1

)

C^

C^

c Y

T

^

^



G

G 

2. La demanda agregada: la función de inversión 

En las decisiones de inversión: Relevante es el tipo de interés real ^

Consumidor: Compra una vivienda mediante préstamo para venderlaal año siguiente:

P^0

= 18 000 i = 3%

Paga: 18540

i = 3%

Paga: 18540

π^ = 2%

Vende: P

= 18360 1

π^ = 4%

Vende: P

= 18720 1

Pierde: 180

Gana: 180

^

Empresario:

Compra

una

máquina

mediante

un

préstamo

que

le

permite incrementar su producción. Si se incrementa el precio de losbienes que vende se reduce el coste real de la deuda. ^

Por tanto, dado el tipo de interés nominal (i), un aumento de lainflación reduce el tipo real ( r ). Normalmente, sin embargo, losaumentos de inflación suelen ir acompañados de subidas de i (Fisher).

2. La demanda agregada: la función de inversión^ Fuente:

BdE, INE

y elaboración propia

2. La demanda agregada: la función de inversión

Demanda agregada

ZA

0

Z(i) Y

(^

)^

( , )

Z^

C Y

T^

I Y i

G



^

^



^1

0

1

c Z^

C^

I

Y^

Y^

Y

^

^



^

^

^



^

^



Z

Z  Y 

^

Posible especificación:

0

0

1

1

1

2

( , )

ZA

Z Y i

C^

I^

G^

c T

c Y

d Y

d i

^

^

^

^

^

^









,^

,^

,

C^

I^

G^

T^

i

^

^

^

^



2. La demanda agregada: la función de inversión

Equilibrio en el mercado de bienes

0 Y^0

ZA

0

Demanda,

Z

Producción,

Y=Z Y

45º

(^

)^

Y

C Y

T^

I Y i

G

^

^

Z

3. Equilibrio del mercado de bienes: la curva IS

Pr

(^

)^

IS

oducción

Demanda

Y^

Z

Y^

C Y

T^

I Y i

G

^

^

^

IS: (Y, i)

que equilibran el mercado de bienes y servicios

^

Posible especificación:

0

1

1

1

2

Y^

C^

I^

G^

c T

c Y

d Y

d i

^

^

^

^

^

^

0

1

2

1

1

1

1

Y^

C^

I^

G^

c T

d^

i

c^

d^

c^

d

^

^

^

^

^

^

^

^

^

^

^

3. Equilibrio del mercado de bienes: la curva ISA.

Obtención de la IS

Z^1

Y

(^1) Y^1 Y^1

i^1

0^ Y^0

Z^0 i^0

Y^0

Z^0

(i)^0 Z^1

(i)^1 IS

0

1

Y = Z

i^

I^

Z^

Y

La curva IS tienependiente negativa.

Z i

Y

2 1

1 1

1 1 2 1 1 dY^

d

di^

c^

d c^

d

di dY^

d  

 ^

 ^



 

3. Equilibrio del mercado de bienes: la curva ISC. Desplazamientos

de la IS

Z^1 Z^0

Y^0

Y^1

i^ = i^1

0

Y^0

Y^1

Z^1 Z^0 IS^0 Y = Z

0 Producción, Y

1

0

1

Dado un tipo de interés, cambios enlos

factores

que

aumentan

(disminuyen) la demanda de bienes yservicios desplazan la curva IS a laderecha (izquierda).

IS^1

, 0

,^

,

C^

I^

G

T

^

^

^



Z

Y Y

i

0

1

1

1

2 1

1

0

1

1 1 1

1 1

1 1

C^

I^

G^

c T

Y^

c^

d

d^

i

c^

d

dY^

c^

d^

dZA

^

^



^



^

 ^

^



^

 ^

 ^



^

^



3. Equilibrio del mercado de bienes: la curva IS ^ La otra condición de equilibrio: Ahorro nacional = Inversión ^ El equilibrio en el mercado de bienes y servicios implica: ^ Producción = Demanda ^ Ahorro nacional = Inversión

(SNAC

=I) (^

)^

IS

Y^

Z^

Y^

C Y

T^

I Y i

G

^

^

^

^







CNF S.publico

S.publico

CNF S.privado

S.privado

Inversion

Ahorro nacional

S(Y

T)^

I(Y, i)

G^

T^

S(Y

T)^

T^

G^

I(Y, i)

^

^

^

^



^

^

^





^







-^

La CNF del sector privado = La CNF del sector público

-^

El ahorro nacional de la economía es igual a la inversión

IS: Investment = Save