TRES ETAPAS MODELO MARKOWITZ
1DETERMINACIÓN DEL CONJUNTODE POSIBILIDADES
DE INVERSIÓN: Se analiza el conjunto de activos que
se negocian en el mercado- Se estima la rentabilidad
esperada y riesgo
2Determinación de la Frontera Eficiente.
La frontera eficiente es un subconjunto del
conjunto de varianza mínima. La frontera eficiente también
se conoce como el conjunto eficiente
En terminología de H. Markowitz, el lugar geométrico del
espacio media-varianzadefinido por aquellas carteras que
para un riesgo dado le proporcionan
alinversor un rendimiento máximo o, equivalentemente,
para un rendimiento dado el riesgo que le deparan es mínimo.
3-Especificación de las preferencias del decisor
mediante sus curvas deindiferencia entre Rentabilidad
y Riesgo: El inversor seleccionará de entre lascarteras
eficientes, la que mejor responda a sus preferencias
CML: Sólo las carteras eficientes se situarán en la CML
, mientras que las restantes, o los títulos aisladamente
considerados, lo harán por debajo de ella.
Características de la CML:
La ordenada (Rf) en el gráfico, es el tipo de interés
nominal. Es el precio de consumo inmediato o la
recompensa por esperar; es decir, por no consumir
ahora, sino más tarde, recibiremos un Rf% de interés.
Se le suele conocer con el nombre de precio del tiempo.
2. La pendiente de la CML representa la relación
entre la rentabilidad esperada (ERp) y el
riesgo asociado (σp). Se la denomina precio del Riesgo.
SML:
La línea de mercado seguro (SML, por sus siglas en
inglés) es una representación gráfica de la Capital
Asset Pricing Model (CAPM), un cálculo básico de la
relación entre riesgo y rendimiento en un precio de la
acción. Al estimar el SML y compararlo con los rendimientos
históricos reales de una población, un inversor puede
obtener una idea de si la acción está subvaluada o
sobrevaluada La representación gráfica de la SML para
una acción en particular requiere un cálculo de "beta"
, que representa lo cerca que se adhiera a los resultados
globales del mercado
¿Qué es el Análisis técnico?
El análisis técnico es una de las herramientas más
utilizadas por los inversores/especuladores para decidir
qué comprar y cuándo comprar.
Es una técnica que se usa para prever con un porcentaje
de acierto elevado cuál será el próximo movimiento de los
precios, tras estudiar su evolución en el pasado.
El analista técnico trabaja con probabilidades.
El análisis técnico establece que el precio y el valor son lo
mismo. La ventaja del análisis técnico es que es objetivo,
ya que el precio, que es lo que se analiza,
¿Qué es el análisis fundamental?
El análisis fundamental estudia el valor de una compañía
para establecer si el precio refleja el valor de la compañía o
está infravalorada o sobrevalorada en el mercado.
El análisis fundamental establece que el precio es una cosa
y el valor de la firma otra y se basa en que el mercado no es
eficiente y eso provoca que el valor real de una compañía
esté alejado del que marca.
El problema más importante es calcular o estimar el valor que
hay que otorgarle a la compañía y saber cuánto tardará el
mercado en poner a la empresa en el precio que estimamos
“correcto”.
Uno de los padres del análisis fundamental fue Benjamin Graham
El PER (del inglés, price-to-earnings ratio o P/E ratio, es decir, la
relación entre el precio o valor y los beneficios), es
una razón geométrica que se usa en el análisis fundamental de
las empresas, especialmente en aquellas que cotizan en bolsa.
Su valor indica cual número de veces el beneficio neto anual
de una empresa determinada se encuentra incluido en el precio
de una acción de ésta. Un PER más elevado implica que lo
s inversores están pagando más por cada unidad de beneficio.
