MODULO VIII – I RISCHI TIPICI DELL'INTERMEDIAZIONE FINANZIARIA
1. I rischi nell'attività di intermediazione finanziaria.
Una delle principali funzioni della banca è l'attività di intermediazione creditizia e finanziaria che
permette il trasferimento di fondi dalle unità in surplus a quelle in deficit; tali unità hanno profili
differenti, così che la banca nell'esercizio della sua funzione differente si espone a molteplici rischi:
rischio di credito, rischio operativo, rischio di reputazione, rischio reddituale, rischio legale, rischio
di tasso, rischio di liquidità, rischio di cambio e altri ancora.
Come già visto, il rischio di credito è dovuto alla possibilità che la parte debitrice del rapporto
creditizio si renda insolvente. Le banche, sono in grado di stimare la qualità dei crediti e
conseguentemente anche la cosidetta perdita attesa su una posizione stess.
Il rischio operativo è il rischio di subire perdite dall'inadeguatezza o dalla disfunzione di procedure,
risorse umane e sistemi interni, oppure da eventi esogeni (frodi, errori umani, catastrofi,
inadepienze contrattuali, errori di sistema ecc...).
Il rischio di reputazione è riconducibile all'insoddisfazione dei clienti, dovuta soprattutto a servizi i
cui risultati sono inferiori alle aspettative.
Il rischio reddituale scaturisce qualora siano erogati servizi a prezzi non remunerativi per la banca.
Il rischio legale trae origine dall'inosservanza di norme nell'erogazione di servizi e prestazioni e
delle conseguenti azioni legali nei confronti della banca.
Il rischio di insolvenza definisce l'eventualità che il prenditore di fondi non sia in gado di mntenere i
propri impegni nei confronti dell'investitore. L'investitore è cioè soggetto al rischio rischio che la
situazione economico finanziaria della controparte si deteriori.
Il rischio di prezzo è tipico dei titoli mobiliari negoziati in un mercato: il prezzo quotato subisce
variazioni che si riflettono sul rendimento atteso dall'investitore, sia per ragioni che riguardano
direttamente l'emittente sia per fattori di carattere più generale (rischio sistemico).
Il rischio di perdita di potere d'acquisto colpisce un'attività finanziaria in funzione dell'inflazione
che riduce il valore della moneta.
I rischi di tasso, di cambio e di liquidità invece, traggono origine da fattori comuni e si
differenziano per i fattori specifici da cui scaturiscono. La formula di calcolo degli interessi
semplici aiuta ad esprimere la relazione presente:
capitale x tasso x tempo
il fattore tempo può essere inteso in una duplice accezione: sia come durata temporale, ovvero come
intervallo tra due date; sia come scadenza e dunque come tempo puntuale. La combinazione del
tempo in questa doppia accezione va ad incidere sul calcolo degli interessi e del rischio di tasso che
ne consegue. Il rischio di tasso infatti soffre dell'incertezza dovuta alla rideterminazione del tasso a
scadenza ma, allo stesso tempo, è funzione della durata del tempo di esposizione. Per il rischio di
cambio valgono le stesse considerazioni, in quanto si concretizza e ha effetti al momento della
conversione tra monete ma anche la durata del periodo di esposizione in valuta è rilevante in
quanto, tanto più ampio è il periodo tranto più può aumentare la volatilità del cambio. Inoltre il
rischio di cambio incide sui conti aziendali anche in assenza di conversione sul mercato dei cambi:
questo perchè qualora si possiedano delle attività o passività in valuta, a fine esercizio sarà
necessario andare ad esprimere tutti i valori nella "moneta di conto"; anche in questi casi
scaturiscono differenze positive o negative di cambio sottoforma di rettifiche di valore.
I rapporti tra rischio di tasso, rischio di cambio e rischio di liquidità sono evidenti, ogni qual volta i
differenziali di tasso e di cambio danno luogo alla maturazione di interessi o di flussi di liquidità
(dovuti alle rettifiche), in misura maggiore o minore rispetto a quanto registrato in passato; dunque
tali differenziali non solo vengono trasformati in impatti economici effettivi ma danno luogo anche
a variazioni di flussi finanziari. Tali interralazione si possono osservare anche sul fattore capitale: le
attività e passività in valuta, fruttifere o onerose, danno origine sia a rischi di cambio che a rischi di
tasso; ogni qualvolta poi si procede alla capitalizzazione degli interessi poi si registrano rischi
finanziari aggiuntivi dovuti al fattore capitale: un rischio di cambio sugli interessi capitalizzati che
hanno aumentato la somma esposta, un rischio di tasso differenziale a causa della modificata base di
capitale; ne scaturisce anche un rischio di liquidità differenziale.
