Lista de ejercicios 11
Preguntas conceptuales
Escriba una respuesta breve y concisa. Cuando se le pida que resuelva la pregunta en clase explique
el concepto claramente y proporcione ejemplos o pruebas.
1. En Francia y Alemania, es difícil para un hogar aumentar la cuantía de sus préstamos en
función de un aumento en el valor de mercado de la casa. Además, se requieren grandes pagos
iniciales (como porcentaje del precio de la vivienda) para la compra de vivienda. Sobre la base
de esta información, ¿cómo esperaría que un aumento en los precios de la vivienda en Francia
o Alemania afecte el gasto de los hogares?
Para los propietarios de viviendas en Francia y Alemania, un aumento en los precios de las
viviendas tendrá poco efecto en sus gastos, dado que los préstamos no se ven afectados por el
valor de sus propiedades. Sin embargo, el aumento en los precios de la vivienda aumenta el
pago inicial requerido y los hogares que esperan comprar una casa tendrán que ahorrar más
para poder pagar un depósito. Esto deprimirá el consumo autónomo de esos hogares. Consulte
el artículo de VoxEU para obtener más detalles.
2. En los Estados Unidos o el Reino Unido, los préstamos están más fácilmente disponibles en
función de un aumento en el valor neto de la vivienda y solo se requiere un pequeño pago
inicial. ¿Cómo esperaría que cambie su respuesta a la pregunta 1 al considerar el caso de los
Estados Unidos o del Reino Unido? ¿Qué concluye sobre el papel del acelerador financiero en
Francia y Alemania en comparación con el Reino Unido y los Estados Unidos?
En el Reino Unido o los EE. UU., Los propietarios de viviendas pueden aumentar sus gastos
dado que experimentan un efecto riqueza y ahora también pueden pedir prestado más. El papel
del acelerador financiero está ausente en gran medida en Francia y Alemania, mientras que
tiene un efecto sobre el consumo en el Reino Unido y los Estados Unidos. Esto se debe a que
los consumidores pueden invertir en propiedades y luego usar estos activos para pedir prestado.
Si hay una rápida disminución en los precios de la vivienda, se restringirá la capacidad de los
consumidores para obtener préstamos (y financiar más inversiones). En combinación con una
demanda deprimida de sus productos, se verán muy afectados por la depresión.
3. Considere los tres métodos discutidos en esta lección que se han utilizado para estimar el
tamaño del multiplicador: los despidos relacionados con la mafia en Italia, el gasto de estímulo
en autopistas en los EE. UU. y el gasto en defensa en tiempos de guerra en los EE. UU. ¿Por
qué crees que varían las estimaciones del tamaño del multiplicador? Use lo aprendido en esta
unidad para respaldar su explicación.
La razón principal es que el tamaño del multiplicador variará dependiendo de la situación de la
economía (como se discutió en el Ejercicio 14.3), y estas tres 'pruebas' se llevaron a cabo en
circunstancias muy diferentes. Por ejemplo, en una recesión, es probable que un estímulo fiscal
(como el gasto en carreteras) sea más eficiente que durante un auge. Esto se debe a que hay
más capacidad disponible, que podría usarse. De hecho, el estímulo puede incluso alentar la
inversión privada si la confianza es muy baja. Es probable que un estímulo similar cuando no
hay capacidad disponible (como durante una guerra, por ejemplo) tenga un efecto multiplicador
mucho más pequeño. El aumento de la demanda agregada puede simplemente provocar que los
precios aumenten, sin afectar la producción.
Además, la forma del estímulo difería en cada uno de los casos: invertir en carreteras no es lo
mismo que invertir en defensa en tiempos de guerra. Algunos estímulos pueden ser más
eficientes que otros, por ejemplo, podrían emplear a más personas o beneficiar
desproporcionadamente a aquellos que tal vez no lo necesiten tanto (como los relativamente
ricos). Los multiplicadores serán diferentes.
4. En un artículo de agosto de 2014, 'La caída de Francia' (http://tinyco.re/7111032), Paul
Krugman critica la política de austeridad implementada en Francia. Utilice lo que ha aprendido
sobre el multiplicador fiscal para explicar por qué, en opinión de Krugman, la austeridad fiscal
en Francia (y más en general en Europa) fracasaría (explique cuidadosamente qué cree que
Krugman quiere decir con "fracaso").
En el artículo de Krugman, "austeridad fiscal" significa recortes en el gasto del gobierno y
aumentos en los impuestos destinados a equilibrar el presupuesto. El efecto inmediato es una
reducción en la demanda agregada como se muestra en la Figura 14.11. Esto, a su vez,
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