Mercados de Renta Variable, Apuntes de Administración de Empresas

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Los mercados de rentavariable en España

Esquema del capítulo^ 1.^ El mercado de renta variable.2.^ ¿Qué activos se negocian en Bolsa?3.^ Las bolsas de valores españolas.

Dr. Miguel A. Alonso

3.1. Los índices bursátiles.3.2. La actividad bursátil y el segundo mercado devalores4. Factores que afectan a la cotización de los títulos enBolsa:^ riesgo específico y riesgo sistemático

Dr. Miguel A. Alonso

-^ La bolsa es un

mercado especializado

, en el que se producen compras y ventas de

acciones u obligaci

ones, y donde se fija

1. El mercado de renta variableun precio publico denominado cambio o cotización.^ •^ Las ofertas y demandas de valores negociables e^ •^ Las ofertas y demandas de valores negociables e^ instrumentos financieros

se canalizan a través de la Bolsa, un mercado secundario, oficial y organizado

en donde se formaliza y actualiza la cotización de los títulos negociados.^ •^ En la Bolsa española los activos que se negocian sonbásicamente:^ obligaciones, derechos de suscripción, warrants,y sobre todo las acciones.

1. El mercado de renta variable

Dr. Miguel A. Alonso

-^ La bolsa cumple

funciones^ importantes dentro del sistema financiero de un país:^ a)^ Facilita la canalización del ahorro.

La bolsa favorece la conexión del ahorro con la inversión productiva.^
^ Por otro lado, una bolsa bien organizada es unmecanismo que estimula la acumulación de ahorro. b) Permite la determinación y la actualización continua delos precios de los activos cotizados.

Cuanto más rápida incorpore el mercado a los precios de los activos cualquierperturbación o noticia no esperada, se dice que el mercadoes^ más eficiente

.

1. El mercado de renta variable

Dr. Miguel A. Alonso

-^ La bolsa cumple

funciones^ importantes dentro del sistema financiero de un país:^ d)^ Actúa como barómetro de la economía

. La correlación entre bolsa y economía, y la concordancia o desfase entre el ciclo económico y el bursátil, confiere a la bolsa elel ciclo económico y el bursátil, confiere a la bolsa el valor de^ indicador adelantado de la evolución económica

,

ya que la^ coyuntura económica es uno de los factores quemás inciden en la formación de precios

.
^ Además, la evolución de las cotizaciones permitea los directivos de las empresas emisoras comprobarcuál es la opinión, confianza, o

expectativas^ del mercado sobre su gestión empresarial.

1. El mercado de renta variable

Dr. Miguel A. Alonso

-^ La bolsa cumple

funciones^ importantes dentro del sistema financiero de un país:^ e)^ Permite la

realización de ciertas operaciones de políticamonetaria.^ Las llamadas^ operaciones de mercado abierto

.

Esto sólo es posible si existe un gran volumen deEsto sólo es posible si existe un gran volumen de negociación en el mercado.f) A modo de conclusión, la función fundamental de la bolsaes^ “informativa”: da publicidad a los precios

de los activos, proporciona información adicional al mercadoprimario. Por otro lado, es un

vehículo de transmisión de expectativas. que puede actúa como

indicador adelantado del ciclo económico

.

Dr. Miguel A. Alonso

2. ¿Qué activos se negocian en bolsa?

Dr. Miguel A. Alonso

La bolsa es un gran supermercado para el ahorro ylas "mercancías" objeto de contratación son muy

variadas,desde valores de renta fija: obligaciones, bonos y letrasobligaciones, bonos y letras pagarés, deuda pública a valores de renta variable:^ acciones y valores mixtos

-las obligaciones convertibles, los derechos de suscripción y las participaciones enfondos de inversión-.

2. ¿Qué activos se negocian en bolsa?

Dr. Miguel A. Alonso

-^ Son valores de renta variable ya que

el dividendo responde a la^ fracción^ de los beneficios que distribuye la sociedad emisora. Estos

beneficios varían según los resultados

anuales.

^ También se denominan

inversión de riesgo,

pues el

inversor asume el riesgo de la marcha empresarial

y de

inversor asume el riesgo de la marcha empresarial

y de

los datos económicos que presente la empresa emisora. • Hay empresas que no distribuyen dividendos

con la idea de

necesitar los fondos a repartir para financiar operaciones decrecimiento (por ejemplo. la compra de otras empresas), o bienporque esa es su política.

2. ¿Qué activos se negocian en bolsa?

Dr. Miguel A. Alonso

b)^ Obligaciones.c)^ Bonos, letras y pagarés.d)^ Obligaciones y bonos convertibles (en acciones). e)^ Derechos de suscripción.^ ^ Son opciones

financieras que cotizan en el mercado. Suposeedor tiene el derecho a comprar (“call warrant”) ovender (“put warrant”) un determinado activo subyacentea un precio prefijado de antemano. Su coste es la prima yse expresa en euros. e)^ Derechos de suscripción. f)^ Participaciones en fondos de inversión.g)^ Warrants

2. ¿Qué activos se negocian en bolsa?

Dr. Miguel A. Alonso

^ Valores públicos:

emitidos por el Estado (

bonos, letras y obligaciones), Comunidades Autónomas, otras Corporacionesde Derecho Público y los Organismos Internacionales de losque España sea miembro.

Su importancia es creciente

pues su

objeto es financiar los déficits de las AAPP.

2.1. ¿Qué busca un inversor en acciones?^ •^ Un inversor en acciones busca alguno de los siguientesobjetivos (Juan Mascareñas, 2013):^ ^ Controlar la gestión deuna empresa

. Si un accionista posee la mitad

Dr. Miguel A. Alonso

accionista posee la mitad más uno de las accionescon derecho a votocontrolará la gestión de lasociedad. ^ Invertir. Para obtener un rendimiento por

dividendos^ y por^ plusvalía^ (diferencia entre precio de compra y de venta).

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2.1. ¿Qué busca un inversor en acciones?

-^ Un inversor en acciones busca alguno de los siguientesobjetivos (Juan Mascareñas, 2013):^ ^ Realizar arbitraje de precios . Consiste en vender una acción en un mercado de valores a un precio y venderla al mismo tiempo en otro distinto a un precio superior. El

Dr. Miguel A. Alonso

2.1. ¿Qué busca un inversor en acciones?^ mismo tiempo en otro distinto a un precio superior. El^ arbitraje facilita el cumplimiento de la

Ley de Precio Único.^
^ A diferencia del especulador

el arbitrajista no corre riesgos.