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TEMA 5: EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL
5.1 Instrumentos e intermediarios financieros
El en grupo de las instituciones monetarias se incluyen los denominados intermediarios bancarios que en España son, además del banco de España, los bancos, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito y se caracterizan porque parte de sus pasivos son dinero, es decir, son aceptados como medio de pago (billetes, monedas y depósitos). Los intermediarios no bancarios no tienen como pasivos medios de pago y, por tanto, su actividad principal es la medición financiera, entre estos podemos mencionar, los Establecimientos Financieros de Crédito, el ICO, las compañías de seguros, de leasing, factoring, las sociedades gestoras de fondos de inversión o las sociedades de garantía recíproca.
La respuesta a cómo realizan los agentes o instituciones financieras sus funciones de intermediación la encontramos en los diferentes activos (instrumentos) financieros que colocan en los mercados. Los activos financieros son los títulos creados por agentes especializados y que suponen en última instancia un contrato entre el que lo emite y el que lo posee. Así, todo activo financiero tendrá una doble vertiente, como activo o medio de mantener riqueza para el poseedor y como pasivo u obligación inmediata o futura para el emisor. Las características principales de los activos financieros son:
-Liquidez, esto es, la facilidad y la certeza con la que un activo se puede realizar, es decir, se puede obtener dinero a corto plazo sin sufrir pérdidas. El más liquido es el dinero (monedas y billetes) y entre los menos liquidos está el préstamo hipotecario.
-Rentabilidad, la rentabilidad se mide con los intereses o rendimientos que genere al poseedor. Generalmente, a mayor riesgo y menor liquidez, más rentabilidad.
-Riesgo. El riesgo de un activo depende de la probabilidad con la que el prestario hará frente a sus obligaciones en el momento futuro. Los intermediarios financieros no solamente realizan una transferencia de fondos de unas unidades económicas de gasto a otras sino que tambien transfieren el riesgo.
5.2 Los mercados financieros
Los activos financieros se compran y venden en los mercados financieros. Los mercados permiten la transferencia de activos financieros entre prestamistas y prestatarios directamente, incluso aunque, como pasa en un gran número de
operaciones , intervenga un intermediario. Los mercados financieros se pueden clasificar según distintos criteros:
- Según la fase de negociación o emisión de activos:
a) mercados primarios o de emisión, son aquellos donde se crean los activos financieros. Suelen ser mercados mayoristas donde intervienen agentes especializados.
b) Mercados secundarios, son auqellos donde se negocian los activos financieros una vez han sido emitidos. La existencia de estos mercados es esencial para dotar de liquidez a títulos.
2 Según el tipo de títulos:
a) mercados monetarios, son aquellos en los que los activos negociados reúnen ciertas características como vencimiento a corto plazo (máximo un año), elevada liquidez y riesgo reducido, ya que son emitidos por el sector público o por empresas de gran solvencia. Entre estos mercados destacan el interbancario, donde bancos, cajas de ahorro y cooperativas se prestan liquidez. Los mercados monetarios son el punto de referencia básico para la formación de los tipos de interés. Junto al mercado interbancaria, tambien se incluyen las Letras del tesoro y los bonos y obligaciones del estado, junto con mercados de títulos de renta fija privada.
b) mercados de capitales, son aquellos en los que se emiten y negocian activos con vencimiento a medio y largo plazo o sin vencimiento (como las acciones).
3 Según el grado de intervención de las autoridades:
a) mercados libres, en los que el precio y el volumen de los títulos negociados son determinados por el libre juego de la oferta y la demanda.
b) mercados regulados, en los que las autoridades intervienen limitando los tipos de interés con máximos o mínimos a través de la obligación de adquisición de determinada volumen de activos.
4 según el grado de organización
a) mercados organizados, son aquellos en los que se comercia simultáneamente con muchos títulos en un solo lugar o a través de un único sistema, interviniendo agentes oficiales o intermediarios.
b) mercados no organizados, en los que se intercambian activos directamente entre agentes, sin un lugar central donde realizar las transacciones.
5.3 Principales características del sistema financiero español
En sus inicios, el sistema financiero ejercía casi exclusivamente una labor de intermediación entre los agentes con exceso y con déficit de ahorro, y de hecho, ésta sigue siendo su función principal. De esta forma, la definición más extendida de sistema
bancarios. Por ello, dependen del ministerio de Trabajo por un lado y el de Economía por otro, en condición de cooperativa y entidad de crédito correspondientemente. Su actividad está dirigida sobre todo a los segmentos de familias y PYMES, especialmente en las zonas más vinculadas con la actividad agrícola y ganadera por lo que las actividades de pasivo y activo predominantes son las cuentas de ahorro y a plazo y los préstamos con garantía real.
