PROBLEMAS DE INVERSIÓN (1º PARTE)
MÉTODOS ESTÁTICOS DE SELECCIÓN DE INVERSIONES
1. Se está estudiando la posibilidad de crear la empresa Juegos S.A, cuya actividad principal la compone
la organización de actividades lúdicas infantiles. Para poder iniciar la misma se deben gestionar en la
ventanilla única de la Cámara de Comercio de la ciudad cerca de 70 trámites que importan un total de
3.000 € y la constitución de la sociedad conlleva unos costes de 1.000 €. Se considera oportuna la
adquisición de un local para la instalación de la oficina y del almacén (vestuario), cuyo coste asciende a
36.000 €, y los disfraces importan 24.000 €. Éstos se contabilizarán como activo fijo de la empresa.
Determine el desembolso inicial de esta inversión.
Solución: 64.000 €.
2. La bodega El Viñedo, está analizando la viabilidad de una nueva planta embotelladora, ya que la
existente no cubre las necesidades actuales de la empresa. Las nuevas instalaciones se deberían instalar en
unos terrenos próximos a Roquetas, ciudad desde la que se distribuyen sus productos al resto de la
geografía nacional. Los terrenos son propiedad de un vecino de la zona y pide por ellos 60.000 €. Además
se estima que el equipo de embotellado importaría 12.000 €. Se sabe que para iniciar las actividades en la
nueva planta serían necesarios unos permisos cuyo importe asciende a 1.200 € y un curso de capacitación
para el personal de la empresa que costaría alrededor de 3.000 €. ¿Cual es el desembolso inicial de esta
inversión?
Solución: 76.200 €.
3. La panadería Bollitos, S.A., está valorando la posibilidad de adquirir un nuevo horno especialmente
indicado para la elaboración de pastelería. El desembolso inicial necesario para disponer del mismo es de
72.000 €. Se espera que su vida útil sean seis años, periodo durante el cual se amortizará linealmente la
inversión. Los ingresos previstos durante ese periodo son de 50.000 € cada uno de los años, y los pagos,
por diferentes conceptos, de 23.000 € (cada uno de los años). Si los impuestos aplicables son del 35%
sobre el beneficio, determine los flujos netos de caja a lo largo de los seis años que dura la inversión.
Solución: 21.750 € (cada año).
4. El director de operaciones de Mobel está evaluando la sustitución de sus equipos productivos actuales
por otros más modernos. El coste de los mismos supondría 300.000 € y se estima que su vida útil se limita
a cuatro años. Los cobros previstos, cada año, alcanzarían los 120.000 €, y los pagos 30.000 €, cada año.
Dadas las características del activo se considera que la amortización durante los dos primeros años debe
ser un 20% del valor inicial, y que el resto de su valor se amortizará linealmente, estimándose el valor
residual nulo. La tasa impositiva aplicable es del 35%. Calcule los flujos netos de caja correspondientes a
cada año.
Solución: 79.500; 79.500; 90.000; 90.000 €.
5. La empresa Latazo, S.A. quiere determinar el importe de los flujos netos de caja que generaría una
nueva fábrica, durante los cuatro años estimados de vida útil, si el precio unitario del producto en el
mercado alcanza los 3 € y los costes variables unitarios l,80 €. Cada año se debe proceder al pago,
independientemente del volumen de producción obtenido, de los gastos de mantenimiento por un total de
6.000 €. Se amortiza un tercio del desembolso inicial (450.000 €) durante el primer año, un tercio durante
el segundo y el otro tercio se amortiza linealmente, durante el tercero y el cuarto. Se sabe además que el
rendimiento, en unidades producidas (y vendidas) durante cada uno de los años que dura la inversión es el
siguiente: 1
er
año: 120.000 unidades; 2º año: 150.000 unidades; 3
er
año: 170.000 unidades; 4º año: 190.000
unidades.
Solución: 138.000; 165.600; 154.950; 170.550 €.
6. Sea una inversión de 2.400.000 € a la que se ha previsto una duración de 4 años, cuyo montante es
amortizado siguiendo el sistema lineal y cuyo CFB (flujos brutos de tesorería) son:
