Risolta
Chi mi aiuta a risolvere questo esercizio di gestione strategica dei costi?
Alpha, azienda produttrice di componenti per il giardinaggio, nel 2022 ha registrato ricavi per 24 milioni di euro e il seguente costo: € 12 milioni di costi per materiali; € 4 milioni di lavorazioni esterne; € 7 milioni di costi fissi (principalmente costo del lavoro e ammortamenti). All'inizio di gennaio 2023, l'azienda riceve una richiesta da Amazon per entrare nella sua piattaforma. Da una prima valutazione, ciò porterebbe ad un fatturato incrementale di 8 milioni di euro, sostanzialmente a parità di prezzi di vendita fissati per i clienti effettivi. Amazon pagherebbe i prodotti acquistati in 60 giorni, mentre i nostri fornitori di materiali e lavorazioni esterne vengono pagati in 30 giorni. Per assecondare la crescita non sarebbero necessarie assunzioni, ma sarebbero necessari investimenti in macchinari e attrezzature per 4 milioni di euro, ammortizzati in 5 anni. Infine, Amazon richiede ad Alpha di mantenere 3 mesi di scorte di materie prime, per poter rispondere rapidamente alla domanda dei clienti. Il tasso di interesse pagato dalla società sul debito finanziario è del 2,4% annuo. L'aliquota fiscale è del 35%. VALUTARE L’IMPATTO ECONOMICO, PATRIMONIALE E FINANZIARIO DI ACCETTARE LA PROPOSTA, impatto economico da calcolare come vantaggi (ricavi emergenti e costi cessanti) e svantaggi (ricavi cessanti e costi emergenti); impatto patrimoniale e finanziario andando a costruire lo SP riclassificato secondo il criterio funzionale: ATTIVO (AI e CCNT(MAGAZZINO;PF;CREDITI;- DEBITI COMMERCIALI) e PASSIVO
Ciao.
Per analizzare l'impatto economico, patrimoniale e finanziario dell'accettazione della proposta di Amazon, dobbiamo considerare vari aspetti: redditività, impatti sul cash flow e bilancio. Procediamo passo per passo.
1. Analisi Economica
Per calcolare la redditività dell’accordo con Amazon, valutiamo i costi e ricavi incrementali:
Ricavi Incrementali:
8 milioni di euro. Costi Incrementali:
Aliquota fiscale del 35%: 1,87×35%=0,6545 milioni di euro.1,87 \times 35% = 0,6545 , \text{milioni di euro}.1,87×35%=0,6545milioni di euro. Utile netto incrementale: 1,87−0,6545=1,2155 milioni di euro.1,87 - 0,6545 = 1,2155 , \text{milioni di euro}.1,87−0,6545=1,2155milioni di euro. 2. Analisi Patrimoniale Accettare la proposta impatta il bilancio patrimoniale in due modi principali:
8 milioni di euro. Costi Incrementali:
- Materiali: Supponendo che la percentuale di costi per materiali rispetto ai ricavi resti costante:
Percentuale materiali=1224=50%\text{Percentuale materiali} = \frac{12}{24} = 50% Percentuale materiali=2412=50%Costi materiali incrementali:
8×50%=4 milioni di euro.8 \times 50% = 4 , \text{milioni di euro}.8×50%=4milioni di euro. - Lavorazioni esterne: Analogamente:
Percentuale lavorazioni esterne=424=16,67%\text{Percentuale lavorazioni esterne} = \frac{4}{24} = 16,67%Percentuale lavorazioni esterne=244=16,67%Costi lavorazioni esterne incrementali:
8×16,67%=1,33 milioni di euro.8 \times 16,67% = 1,33 , \text{milioni di euro}.8×16,67%=1,33milioni di euro. - Ammortamenti: L'investimento di 4 milioni di euro in macchinari e attrezzature, ammortizzato in 5 anni, genera un costo annuale di:
45=0,8 milioni di euro.\frac{4}{5} = 0,8 , \text{milioni di euro}.54=0,8milioni di euro. - Costi fissi aggiuntivi: Non indicati, quindi assumiamo che rimangano invariati.
Aliquota fiscale del 35%: 1,87×35%=0,6545 milioni di euro.1,87 \times 35% = 0,6545 , \text{milioni di euro}.1,87×35%=0,6545milioni di euro. Utile netto incrementale: 1,87−0,6545=1,2155 milioni di euro.1,87 - 0,6545 = 1,2155 , \text{milioni di euro}.1,87−0,6545=1,2155milioni di euro. 2. Analisi Patrimoniale Accettare la proposta impatta il bilancio patrimoniale in due modi principali:
- Investimenti in immobilizzazioni materiali:
Aumento dell'attivo per 4 milioni di euro (investimento in macchinari e attrezzature). - Scorte di materie prime:
Amazon richiede 3 mesi di scorte di materie prime. Per calcolarne il valore:
Materiali annui attuali=12 milioni di euro.\text{Materiali annui attuali} = 12 , \text{milioni di euro}. Materiali annui attuali=12milioni di euro.Incremento per Amazon:
4 milioni di euro.4 , \text{milioni di euro}.4milioni di euro.Totale materiali annui:
12+4=16 milioni di euro.12 + 4 = 16 , \text{milioni di euro}.12+4=16milioni di euro.Scorte per 3 mesi:
1612×3=4 milioni di euro.\frac{16}{12} \times 3 = 4 , \text{milioni di euro}.1216×3=4milioni di euro.L'attivo circolante aumenta di 4 milioni di euro.
- Dilazione dei pagamenti di Amazon:
Amazon paga in 60 giorni, mentre Alpha paga i fornitori in 30 giorni. L’incremento dei ricavi richiede quindi di anticipare il pagamento dei fornitori per il differenziale temporale.
Incremento costi materiali e lavorazioni esterne:
4+1,33=5,33 milioni di euro all’anno.4 + 1,33 = 5,33 , \text{milioni di euro all'anno}.4+1,33=5,33milioni di euro all’anno.Differenziale temporale (30 giorni):
30360×5,33=0,444 milioni di euro.\frac{30}{360} \times 5,33 = 0,444 , \text{milioni di euro}.36030×5,33=0,444milioni di euro. - Costo finanziario delle scorte:
Su 4 milioni di euro di scorte richieste, il costo finanziario annuo al tasso del 2,4% è:
4×2,4%=0,096 milioni di euro.4 \times 2,4% = 0,096 , \text{milioni di euro}.4×2,4%=0,096milioni di euro. - Investimento iniziale:
L'investimento di 4 milioni di euro comporta un esborso immediato.
- Economico:
L'utile netto incrementale è di circa 1,22 milioni di euro. - Patrimoniale:
Aumento dell’attivo di 8 milioni di euro (4 milioni per investimenti + 4 milioni per scorte). - Finanziario:
- Investimento iniziale di 4 milioni di euro.
- Necessità di finanziare 0,444 milioni di euro per il differenziale temporale tra incassi e pagamenti.
- Costo finanziario annuo delle scorte: 0,096 milioni di euro.
Per valutare la proposta di Amazon per l'azienda Alpha, bisogna considerare tre aspetti principali: impatto economico, patrimoniale e finanziario. Procediamo analizzandoli uno per uno.
1. Impatto economico
Ricavi incrementali:
Ricavi incrementali−Costi variabili incrementali−Ammortamenti aggiuntivi\text{Ricavi incrementali} - \text{Costi variabili incrementali} - \text{Ammortamenti aggiuntivi}Ricavi incrementali−Costi variabili incrementali−Ammortamenti aggiuntivi MOL=8−(4+1,33)−0,8=1,87 milioni/annoMOL = 8 - (4 + 1,33) - 0,8 = 1,87 , \text{milioni/anno}MOL=8−(4+1,33)−0,8=1,87milioni/anno Dopo le imposte (aliquota 35%):
Utile netto incrementale=1,87×(1−0,35)=1,2155 milioni/anno\text{Utile netto incrementale} = 1,87 \times (1 - 0,35) = 1,2155 , \text{milioni/anno}Utile netto incrementale=1,87×(1−0,35)=1,2155milioni/anno 2. Impatto patrimoniale Investimenti richiesti:
- Incremento di fatturato: € 8 milioni.
- Materiali: Il costo per materiali rappresenta il 50% dei ricavi totali (€ 12 milioni su € 24 milioni). Per € 8 milioni di ricavi aggiuntivi, il costo dei materiali sarà:
8 milioni×50%=4 milioni8 , \text{milioni} \times 50% = 4 , \text{milioni}8milioni×50%=4milioni - Lavorazioni esterne: Questi costi rappresentano il 16,67% dei ricavi totali (€ 4 milioni su € 24 milioni). Per € 8 milioni di ricavi aggiuntivi:
8 milioni×16,67%=1,33 milioni8 , \text{milioni} \times 16,67% = 1,33 , \text{milioni}8milioni×16,67%=1,33milioni
- Investimento in macchinari: € 4 milioni, ammortizzati in 5 anni. Quota annua=45=0,8 milioni/anno\text{Quota annua} = \frac{4}{5} = 0,8 , \text{milioni/anno}Quota annua=54=0,8milioni/anno
Ricavi incrementali−Costi variabili incrementali−Ammortamenti aggiuntivi\text{Ricavi incrementali} - \text{Costi variabili incrementali} - \text{Ammortamenti aggiuntivi}Ricavi incrementali−Costi variabili incrementali−Ammortamenti aggiuntivi MOL=8−(4+1,33)−0,8=1,87 milioni/annoMOL = 8 - (4 + 1,33) - 0,8 = 1,87 , \text{milioni/anno}MOL=8−(4+1,33)−0,8=1,87milioni/anno Dopo le imposte (aliquota 35%):
Utile netto incrementale=1,87×(1−0,35)=1,2155 milioni/anno\text{Utile netto incrementale} = 1,87 \times (1 - 0,35) = 1,2155 , \text{milioni/anno}Utile netto incrementale=1,87×(1−0,35)=1,2155milioni/anno 2. Impatto patrimoniale Investimenti richiesti:
- Acquisto di macchinari: € 4 milioni, che aumenta l’attivo immobilizzato.
- Scorte aggiuntive: Amazon richiede 3 mesi di scorte. Se i costi dei materiali sono € 4 milioni per i nuovi ricavi:
Scorte richieste=44=1 milione di euro\text{Scorte richieste} = \frac{4}{4} = 1 , \text{milione di euro}Scorte richieste=44=1milione di euro
- Attivo immobilizzato: +€ 4 milioni (macchinari).
- Attivo circolante: +€ 1 milione (scorte).
- Incassi da Amazon: 60 giorni.
- Pagamenti ai fornitori: 30 giorni. Questo comporta un disallineamento di 30 giorni. Considerando € 5,33 milioni di costi variabili (materiali e lavorazioni esterne):
Fabbisogno finanziario=5,3312=0,444 milioni (444.000€)\text{Fabbisogno finanziario} = \frac{5,33}{12} = 0,444 , \text{milioni (444.000€)}Fabbisogno finanziario=125,33=0,444milioni (444.000€)
- Investimento in macchinari: € 4 milioni.
- Capitale circolante aggiuntivo: € 1,444 milioni (scorte + disallineamento).
Totale fabbisogno finanziario:
4+1,444=5,444 milioni di euro4 + 1,444 = 5,444 , \text{milioni di euro}4+1,444=5,444milioni di euro
- Tasso di interesse annuo: 2,4%.
Costo annuo=5,444×2,4%=0,13 milioni (130.656€)\text{Costo annuo} = 5,444 \times 2,4% = 0,13 , \text{milioni (130.656€)}Costo annuo=5,444×2,4%=0,13milioni (130.656€)
- Impatto economico: L’operazione genera un utile netto incrementale di € 1,2155 milioni/anno.
- Impatto patrimoniale: Richiede un incremento dell’attivo (macchinari e scorte) di € 5 milioni.
- Impatto finanziario: È necessario un finanziamento di € 5,444 milioni, con un costo annuo di € 130.656.
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